原文来自天风证券《执业药师“挂证”整治影响有限，推动行业寡头化》
3月19日，国家药监局发文《国家药监局综合司关于开展药品零售企业执业药师“挂证”行为整治工作的通知》，决定在全国范围内开展为期6个月的药品零售企业执业药师“挂证”行为整治。
行业规范程度提升，推动行业寡头化。2018年全国社会药房执业药师41.86万。按照每家药店1名执业药师的配比标准，执业药师仍存在一定的缺口。但大型连锁药店整体经营管理相对规范，在薪资水平、品牌以及晋升体系等多方面对执业药师都能形成一定的吸引力，同时叠加部分区域可允许远程审方，因此大型连锁药店整体执业药师配备相对充足，受本次整治的影响相对小。
相反，一些单体药店以及中小连锁药店，对执业药师的吸引力不够，同时部分这样的药店难以承担执业药师数量增加带来的人力成本提升，因此在本次整治中，我们判断会有一批单体药店及中小连锁药店进入“淘汰”阶段，逐步退出行业竞争。我们判断在行业规范程度不断提升，将进一步推动行业的寡头化，药店的连锁化经营迎来发展契机。
连锁药店具备中长期成长逻辑，具备良好的发展态势。2018年全国零售药店终端药品销售额为3919亿，药品零售市场空间依旧较大。而从竞争格局上来看，2017年我国药店连锁化率为50.4%，销售额TOP 10的零售药店销售额占比仅为17.44%，行业整体的竞争格局相对分散。
未来随着行业的规范化程度提升，大型零售药店依托资金优势能进行自建+并购快速占领市场，提升市场份额，行业集中度有望进一步提升。持续看好大型连锁药店的发展，建议关注：益丰药房（19年 37X）、老百姓（19年 32X)、大参林（19年 25X）、一心堂（19年 23X）。
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
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