金龍魚要在A股IPO了。
最近，上海證監局披露的信息顯示，益海嘉裡金龍魚糧油食品股份有限公司正在接受上市輔導，將在A股獨立上市。
豐益國際集團在華全資子公司
公示信息顯示，益海嘉裡金龍魚成立於2005年6月17日，註冊資本為48.79億元人民幣，主營業務主要是將油籽、穀物、食用油、棕櫚油和月桂酸油加工成高品質食品(食用油、大米、麵粉等)、飼料原料(豆粕、米糠等)和油脂化學品，屬於糧油食品加工業。2016年以來，益海嘉裡的主營業務沒有發生變化。
股權結構方面，益海嘉裡金龍魚總共有兩位股東，控股股東為Bathos Company Limited，持有99.99%的股權。Bathos是一家註冊地在香港的私人公司，成立於1990年8月7日，註冊資本為381.22億港元。
另外，上海闊海投資有限公司持有0.01%的股份，法定代表人為郭孔豐。根據輔導機構的初步調查，益海嘉裡金龍魚無實際控制人。
官網顯示，益海嘉裡金龍魚是豐益國際在華投資的全資子公司，知名的小包裝油生產商之一。在中國境內，益海嘉裡在35個城市設有110多家企業，在大型貨運樞紐附近建立61個生產基地。
益海嘉裡的生產、銷售和物流網絡，覆蓋中國多個省、市、自治區，產品涵蓋小包裝食用油、大米、麵粉、掛麵、調味品、牛奶、豆奶、餐飲用油、特種油脂、油脂化工等10大領域。
根據官網介紹，益海嘉裡是華僑郭鶴年及其侄子郭孔豐共同執掌的新加坡豐益國際集團在中國大陸投資的一系列農業和糧油加工貿易業的統稱，旗下擁有“金龍魚”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“海皇”、“豐苑”、“金味”、“銳龍”、“潔勁100”等知名品牌。
金龍魚的母公司豐益國際有限公司成立於1991年，是綜合型農業集團，也是世界上最大的棕櫚油供應商之一。
2017年豐益國際在中國的收入為223.92億美元，佔豐益國際2017年總收入的比例達到51%。
2019年2月21日，豐益國際發佈了2018年的財報，公告顯示豐益國際的年營收為444.97億美元，同比上升2.1%，核心淨利潤為13.04億美元，同比上升27.4%。
2018年豐益國際加強了在越南和中國的投資，中國的業務約佔豐益國際全球營業額的55%。
在中國當前的食用油市場中，小包裝食用油只佔20%左右的比重，剩下的80%左右仍然是散裝油。反觀新加坡和日本等國家，小包裝食用油已經佔當地食用油市場銷售的50%-60%。可見中國小包裝食用油的市場潛力還是非常巨大的。
從具體數據來看，豐益國際在國內市場的收入佔比和業務佔比都較大，國內市場幾乎成為穩定豐益國際業績的重要因素之一，那麼金龍魚選擇在A股上市也就不難理解了。
漫漫上市路
其實，早在十多年前，豐益國際就曾考慮將中國的業務打包上市。
2007年左右，豐益國際曾傳出希望推動在華業務在上海或香港上市的想法。2009年這個計劃有了具體進展，豐益國際想要分拆中國業務奔向香港市場，當時擬分拆“金龍魚”、米麵等食品業務以及日化業務等，IPO計劃融資30-40億美元。不幸的是香港當時正遭遇金融風暴，融資無法達到預期，因此被擱置。
針對最新的分拆上市計劃，豐益國際首席財務官Ho Kiam Kong在2017年曾表示，中國區業務獨立上市進展順利，2018年年底，中國區業務會重組為一家獨立的公司，如果中國主管部門允許，計劃2019年在上海證券交易所上市。
豐益國際在2017年的年報中也透露，公司在2017年5月宣佈了在上交所上市的意向，並且公司已經基本完成了業務的內部重組，還將繼續致力於上市準備工作。
具體來看，在提交IPO輔導備案之前，金龍魚動作頻頻，調整不斷。
工商資料顯示，益海嘉裡投資有限公司在2018年3月發生了投資人變更。原來，益海嘉裡由豐益中國(百慕達)有限公司100%持有，而在2018年3月19日，股東變為了一家名為Bathos Company Limited的企業，類型也從外國法人獨資，變為臺港澳法人獨資。
另外，2019年1月31日，金龍魚改製為股份有限公司，名稱由益海嘉裡投資有限公司變更為益海嘉裡金龍魚糧油食品股份有限公司。同時，公司的部分董事、監事和經營範圍以及註冊資本也都發生了變更。
可見，對於此次在A股IPO，金龍魚已經做了一系列充分的準備。
不過，即使益海嘉裡接受上市輔導，這僅僅是金龍魚踏上A股上市路的第一步。
金龍魚想要登陸資本市場，需要經歷“改制階段”、“輔導階段”、“申報階段”和“股票發行及上市階段”等。就目前而言，益海嘉裡處於輔導階段，按照相關規定，上市輔導期原則上不得少於3個月。
輔導階段結束後，輔導公司還要進行IPO相關準備，並向證監會提供申報材料。此後還需要預披露資料、披露資料、發審委審核、路演等流程，股票才能正式發行。
一般而言，從申報到正式上市需要1到3年的時間。如果按照正常流程，益海嘉裡可能無法在2019年上市。
更重要的是，益海嘉裡在A股上市並非“板上釘釘”，尤其是在輔導期內，發行人發生重大訴訟或仲裁、三分之一董監高更換等，都可能會導致終止輔導的情況出現。
金龍魚在中國市場的地位
從產品規格看，食用油包括小包裝食用油和散裝食用油。其中，小包裝食用油是指包裝規格在5L以下桶裝或瓶裝的食用油，主要針對消費者家用市場。
一般來說，廠家對其質量控制的標準遠遠超過國標，並經過長期產品穩定性試驗，以保證產品在保質期內的品質。
在我國食用油行業中，金龍魚、福臨門、魯花為一線品牌，約佔小包裝食用油銷量的70%。多力、西王、長壽花等品牌為二線品牌。
從整個行業格局來看，第一梯隊的品牌以綜合性的食用油品類構成為主，金龍魚和福臨門都是由多油種構成的品牌。
數據顯示，2018年，我國花生油品牌市場份額前三位的分別是金龍魚佔比23.86%、福臨門佔比16.05%、魯花佔比13.15%。
其中，福臨門屬於中糧集團旗下的食用油品牌，2016年已經通過中國糧油控股(0606.HK)登陸港股市場。2017年，中國糧油控股的營業收入和淨利潤分別為881.07億港元、30.42億港元。
與福臨門相比，金龍魚的組織架構擁有較大優勢。因為中糧集團是國有企業，相對而言金龍魚的市場運營靈活性更強。這也是改革開放到至今，金龍魚一直穩居糧油行業龍頭地位的重要原因。
值得一提的是，金龍魚的母公司豐益國際和市場份額第三的魯花也存在著資本上的關係。在豐益國際的持股名單中，其持有常熟魯花食用油有限公司33%的股權，還持有萊陽魯花濃香花生油有限公司25%的股權。
不過，雖然金龍魚的地位穩固，但是卻面臨著食用油產銷不振、市場競爭漸趨激烈的大環境。
國家統計局數據顯示，2018年，全國精製食用植物油產量累計達到5066萬噸，同比下滑16.57%。同時，精製食用植物油銷量累計為4857.5萬噸，同比下滑17.00%。這是全國精製食用植物油累計產銷量連續三年下滑。
金龍魚想變成中國公司
近年來，國內輿論對於外資糧油企業壟斷中國市場的擔憂不絕於耳，國家發改委也對此發佈了一系列扶植本土糧油企業的政策，對外資企業進行限制。
一定程度上來說，如果益海嘉裡能在國內上市，將會使企業更加“本土化”，有利於其中國業務的穩定發展，減少在國內進一步擴張時可能遇到的政策阻力。
益海嘉裡的相關負責人也表示，金龍魚要在國內上市，融資並不是主要目的，最重要的是上市之後，金龍魚便能順理成章地變身成為一家地地道道的國內企業，擺脫“外資”的稱號和限制。
另外，金龍魚加速上市步伐，不僅是為了轉變企業身份，還有與另一家巨頭中糧集團競爭的目的。目前，中糧集團旗下的中糧國際也正在籌備上市，計劃2019年登陸香港資本市場。
在中國食用油市場上，益海嘉裡和中糧已經形成了
雙寡頭的競爭局面，如果益海嘉裡順利在A股市場掛牌上市，很可能成為市值最高的糧油類上市公司。金龍魚的大老闆：郭鶴年
公開信息顯示，豐益國際集團及其全資子公司益海嘉裡集團由郭鶴年家族持有，郭鶴年是馬來西亞華裔，他的商業版圖滲透至世界各地，經營業務從糧油糖業到金融、酒店、地產、礦產、商貿、船運等。
最初，郭鶴年繼承了家族企業東昇公司，經營大米、麵粉、豆類、食堂等食品。通過多年的積累，郭鶴年掌握了馬來西亞糖業市場的60%份額，成為“亞洲糖王”。
1970年代，郭鶴年將商業重心轉移到了香港，在香港成立了嘉裡集團，興建了香格里拉酒店。目前，香格里拉酒店集團擁有以及管理的酒店和度假酒店超過100家，範圍覆蓋亞太、北美、中東和歐洲等地區。於是，郭鶴年又有了“酒店之王”的稱號。
同一時期，郭鶴年在香港還曾收購了香港英文報《南華早報》，並曾入主香港無線電視，成為舉足輕重的傳媒大亨。
郭鶴年與中國內地的交集，並不是只有金龍魚那麼簡單。1984年，郭鶴年斥資5億美元，在北京長安街興建國貿中心，這是當時外資在中國的最大一筆投資。國貿中心實行“只租不賣”的模式，可出租面積約為110萬平方米。現在，郭鶴年每年從國貿中心收租超過50億。
目前，郭鶴年家族已經在馬來西亞、新加坡、中國香港多地擁有多家上市公司，香格里拉(亞洲)、嘉裡物流、豐益國際等。在2018年《福布斯》發佈的“全球億萬富豪榜”上，郭鶴年以148億美元連續13年蟬聯馬來西亞首富，在全球排名第96位。
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