宝盈基金股市策略周报：成交回稳 普涨转向分化
1、周度市场回溯
从一级行业分类比较，上周涨幅相对较大的行业包括：银行、钢铁、非银金融；跌幅相对较大的行业包括：无。
从二级行业分类比较，上周上涨幅度相对较大的行业包括：其他休闲服务、船舶制造、互联网传媒；跌幅相对较大的行业包括：无。
2、周度估值更新
A股整体PE16.7倍，回升至历史32％分位。中证500指数的PE22.6倍，回升至历史8％分位，而创业板100指数（除了指数上涨之外，也与2018年的业绩快报纳入有关）的PE升至50.7倍，已经回升至历史54％分位。
分行业看，目前历史中值-PE，TTM>；1（低于历史中值1倍PE以上）的行业包括：军工、传媒、商贸零售、化工等19个行业；历史中值-PE，TTM>；10（低于历史中值10倍PE以上）的行业包括：军工、传媒、钢铁等7个行业。
从一周变化来看，上周估值变化相对比较明显的行业包括：计算机、传媒、通信。
3、周度策略观点
从近几周的市场表现来看，市场增量资金效应明显，同期其他市场成交逐渐平淡，场外配资市场时隔很久再度开始活跃，将沪深两市的表现和成交量快速推向阶段性高潮，但上述现象在上周出现缓和迹象。
此时我们需要关注到前期我们已经提过的，经过近期连续快速反弹之后，市场指数估值和行业估值回升非常明显且快速，考虑指数上涨和2018年的业绩快报纳入因素的影响，创业板100指数PE升至50.7倍，已经回升至历史54％分位，A股整体PE16.7倍，也回升至历史32％分位。上证综指和沪深300指数的股权风险溢价水平重新回落到的正一倍标准差以下，显示近期乐观情绪带来的估值修复行情已经表现得相对比较充分。
此外，在此阶段还需注意到两会已经开始，市场很快将进入密集的政策预期验证期，建议客观谨慎的关注两会信息，谨防出现与当下市场预期不符的情况。因此，中长期视角我们仍然维持看好市场价值的判断，但短期市场可能面临波动性的放大。
本文源自宝盈基金
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