购买短债基金择时很重要

2018年11月，网红超短债刷爆朋友圈及各大理财产品代销平台；低风险、近一年收益率6.25%吸引了不少投资者的目光，笔者写了一篇文章《我为什么不购买网红超短债？三年平均收益率只有3.49%》详见下文链接。

温馨提示：再次重申，笔者不是想贬损超短债。

首先用数据来说话，截至2019年1月25日，当时的网红超短债目前年化收益率为5.24%，较2018年11月宣传的6.25%已经下跌了16.2%，表明“网红”并没有持续获得高收益。

文章有一个评论让笔者印象深刻，内容大致上是这样说的：“无语，小白谈财经，先补习基本知识再说，能在12月底大家都预期降准的时候说出债基骗人，这是何等的勇气。”

笔者是这么回应的：“首先，我说的不是所有的债基，其次我说的债基平均收益率比较低是事实，第三平台宣传的时候确实过于宣传短期业绩，第四即使预期降准盲目冲入债市也不明智”。

很多头条读者都具备投资相关知识，很多评论里也说“流动性宽松，债市走牛，适合买债基”。这话没有错，笔者也十分认同，但是有一个问题：投资者买在了债牛的起点还是买在了债牛的顶点呢？

购买债券基金有时候就和买股票一样，择时非常重要，在债牛的起点购买债基能取得较高的收益，但在债牛的顶点购买债基，就如同股票高位接盘，短期内还有出现亏损的可能性。

再退一步，即使债市持续走牛，难道债券价格可能涨一倍吗？举个简单的例子，票息4%的债券在债市持续走牛时，债券价格能涨到多少呢？有一个平价叫做收益率平价，做个数学计算题，假设债券价格上涨至X，一年到期后，（104-X）/X=2%，X=101.9

什么意思呢？就是在债券价格为101.9元时购买债券，假设持有到期，实际收益率仅为2%（银行存款利率），债券价格再高，还不如放存款。那么债券原持有人一年收益率则为4%+1.9%=5.9%；

债牛期间盲目冲入债市，就和牛市冲入股市一般，还有可能出现亏损！

超短债的现状

根据天天基金网数据筛查，短期纯债基金共有66个：

其中基金成立三年以上的仅有7个，近三年收益率为8.63%-12.47%，即年平均收益率2.88%-4.16%，跑输银行同期理财收益率水平；

其中基金成立两年以上的仅有11个，近两年收益率为4.13%-10.33%，即年平均收益率2.07%-5.17%，年平均收益率超过5%的仅有2个；

其中基金成立一年以上的仅有18个，并且有两个债基出现亏损，近一年收益率超过5%的仅有7个。

超短债的忧伤：有人叫我买，没人叫我卖

股市有一句老话说的好：“会买的是徒弟，会卖的是师傅”！在流动性宽松、债牛背景下，短债基金的收益率确实可圈可点。短债基金着实已经成为网络爆款，宣传购买的报道不在少数，但是试问，在资金宽松结束、债牛尾声之时，是否会有报道说“结束了，该离场了”？

会出现吗？不会！

不当之处敬请指正！评论区见

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