作為可在二級市場自由交易的特殊基金品種，ETF在2018年迎來了飛速發展，越來越多投資者意識到配置ETF的重要性。與此同時，面對全市場193只ETF，如何挑選投資對象成為投資者的新難題，業內分析人士表示，挑選ETF首先是挑選ETF所跟蹤的指數，當跟蹤指數一致時，可重點比較ETF流動性，優選流動性好的龍頭ETF。
業內普遍認為，高效交易功能造就ETF強大生命力，而流動性是最能體現金融產品特性的要素。因此，也有人說，流動性就是ETF的生命線。一般來說，衡量流動性的常見角度是某個ETF的日均交易量，成交量越大，表示這隻ETF在二級市場越活躍，投資者更容易在市場中變現，流動性風險較低。比如，數據顯示，今年一月份，華夏滬深300ETF累計成交額達70.69億元，位居146只權益類ETF第6名，日均成交額達3.2億元。而且自2018年10月以來該基金已經連續4個月日均成交額持續保持在3億元上，展現了優秀的流動性。
ETF既可以在二級市場自由交易，又可以在一級市場隨時申贖，因此ETF的流通機制相較於股票更加靈活，流動性來源更加有層次。二級市場成交量只是ETF表層的流動性，資金量比較大的投資者還可以更加關注ETF的隱含流動性。隱含流動性是根據ETF申購贖回清單中成份股的流動性來確定ETF潛在的流動性，是ETF真實的流動性。在做市商機制較為完善的市場中，只要標的證券的流動性充足，做市商就可以以申購→賣出、買入→贖回的形式為ETF交易提供源源不斷的流動性而不會對ETF的二級市場交易產生較大的衝擊。據悉，華夏基金在提高ETF流動性方面做了積極探索並投入了大量資源，為旗下部分ETF建起立了較為完善的做市商機制。目前，華夏滬深300ETF已經聘請了10家經驗豐富的做市商，隱含流動性釋放機制完善。根據成分股的流動性測算，截至2019年1月11日，華夏滬深300ETF的隱含流動性大約為41.82億元，也就是說華夏滬深300ETF一天可交易41.82億元，而不會造成ETF交易價格相對於IOPV（基金份額參考淨值）有顯著的溢價或者折價。
此外，華夏滬深300ETF還是A股股指期貨產品對標ETF。2018年華夏滬深300ETF連續分紅兩次，將基金份額淨值調整至儘可能接近於滬深300指數點位的千分之一，目前華夏滬深300ETF一個最小申購贖回單位精確匹配3手滬深300股指期貨，這將激發期現套利投資者利用華夏滬深300ETF進行交易的積極性，進一步促進華夏滬深300ETF場內交易活躍度的提升。
業內分析人士表示，目前滬深300指數市盈率僅10.8倍，市淨率為1.3倍，均位居歷史低位，此外，滬深300指數成分股與MSCI納入股票池股票相關係數達0.99，在外資持續湧入A股，MSCI納入A股範圍持續擴大的背景下，滬深300ETF成分股將充分受益。看好滬深300指數投資價值的投資者，可以優選華夏滬深300ETF這樣流動性好、指數跟蹤效果優秀的ETF提前進行佈局。
本文源自中國財經網
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