導讀
盾安環境上市十多年來的累計淨利潤還不抵2018年一年的虧損。
1
坑實在是太多了
又到了一年一度A股上市公司公佈業績預告的時候了，眾多韭菜們又可以觀看一些公司的“花式變臉”表演了。
最近兩天不知道是不是因為快到春節了，財務人員趕著回家過年，開始以粗獷的形式整理財報，“變臉”幅度之大遠超韭菜們的想象， 昨天僅就ST冠福和盾安環境兩家公司的業績變臉金額就超過50億。
ST冠福（002102.SZ）預計2018年淨利虧損23億元至28億元；此前預計盈利4-5億元。
盾安環境（002011.SZ）預計2018年虧損19.5億元至22.5億元；此前預計盈利6460.11萬元至9228.73萬元。
既然業績變了臉，股民們自然不會給他們好臉色看，拍怕屁股直接走人。盾安環境前三個交易日連續漲停，今天則直接一字板跌停；ST冠福由於之前就處於連續下跌之中，所以今天盤中的表現還不至於那麼慘烈，不過尾盤也近乎跌停了。
上述兩家公司是昨天業績預告變臉比較慘的，而哈爾斯和鄭州銀行則比較委婉一些，就算是下調業績預期，最起碼還是能保證不虧錢。
哈爾斯預計2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為9882.1萬元至1.21億元；此前，公司2018年三季報預計，2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.26億元至1.59億元。
鄭州銀行將之前預計2018年盈利42.8億元～47.08億元，修正為預計盈利29.1億元～31.24億元。
雷既然已經開始引爆了，那在短時間內就不會停下來。到了今天，海陸重工同樣出現業績變臉，向下修正2018年度業績預告，此前預計2018年度的淨利潤變動區間為盈利1.46億元至1.94億元，現修正為虧損1.47億元—1.96億元。
本來海陸重工今天早盤已經封住漲停，午後公告一發，股價應聲而落，不過最後收盤價能和上一交易日的收盤價持平也是一件很神奇的事情。
其實小券對這些公司財務人員的水平很是懷疑，明明就是加減乘除都能算明白的事，怎麼能錯的這麼離譜，公司到底是賺是虧都還算不清楚嗎。
2
“甩鍋”的理由是不能少的
就算業績預估錯的非常離譜，這些公司也都給出了非常“合理”的理由。
盾安環境給出的理由主要有三點，一是計提資產減值準備，大概13.9億元，是這次虧損的主要原因；二是商譽減值準備，大概7000多萬元；三是資產處置損失，經營業績下滑等因素。
而ST冠福則把業績下調的鍋甩給了大股東，公司控股股東以公司及控股子公司上海五天實業有限公司名義開具商業承兌匯票、對外擔保、對外借款等違規事項，截止2018年12月31日，未歸還的利息等費用4246.32萬元，本息合計24.08億元。此外，預計還要對相關控股子公司的商譽計提3億元的減值準備。
鄭州銀行的理由是，2018年第四季度，根據逾期90天以上貸款全部納入不良貸款並足額計提撥備、同時將撥備覆蓋率維持在150%以上的監管要求，公司當年撥備計提超出預期，預計2018年度全年業績同比下降。
哈爾斯則比較誠實，表示下修業績預期的主要原因是國內市場渠道拓展與銷售實際完成不及預期，同時子公司業績不達預期。
海陸重工將業績爆雷的原因也是甩給了商譽，由於子公司業績未達預期，公司認為其存在商譽減值跡象，需計提相應的商譽減值準備，計提金額約為7.5億元-8.5億元。
從以上“甩鍋”的理由來看，大部分公司都存在商譽減值問題。其實在小券看來，確實有部分企業因為經濟增速下滑造成併購子公司業績不達預期，而造成商譽減值，但是部分公司也有藉機調節利潤的嫌疑。
3
盾安環境變臉就是故意的
業績變臉其實在A股中比較常見，很多老股民估計見多了，也就不怎麼當回事了，真正可怕是那種業績十多年都沒什麼問題，出了問題就往死裡虧的那種公司。
盾安環境就是屬於這種公司，公司於2004年登陸A股，在上市多年期間，從未出現過虧損，
此次的業績變臉，恐怕會成為公司的首虧。更糟心的是，從2004年至2017年，盾安環境累計實現淨利潤19.75億元，而公司此番預計2018年度虧損額為19.5億元~22.5億元。這意味著，如果按照盾安環境最新的業績預告，公司上市十多年來的累計淨利潤還不抵2018年一年的虧損。
看到這種情況，韭菜們先不要罵街。其實關於此次盾安環境業績變臉，在去年5月就有預兆，
當時其母公司盾安集團爆出了450億債務危機。時間回到2018年4月，當時有消息稱即將於5月9號到期的“17盾安SCP008”超短期融資債券可能出現兌付危機；5月3日，上海清算所發佈公告稱，盾安集團2018年度第三期超短期融資券突然取消發行；隨後，盾安集團向浙江省政府緊急求助的報告被曝光。
報告中，盾安集團表示，自2017年下半年以來，隨著防風險去槓桿政策的實施，市場資金迅速抽緊，致使盾安集團等類似的大規模利用債券融資的企業出現了發行難、融資成本不斷提高等問題，企業消耗了大量自有資金，出現了嚴重的流動性困難。
截止報告上交的時間，盾安集團等各項有息負債超過450億元。向政府求助的同時，盾安集團也在展開自救行動——變賣資產，其中最重要的一項就是賣掉現在計提減值13.9億元的節能業務。
但很可惜的是當時沒有賣出去，否則現在也不用計提資產損失了，也就不用業績變臉了。
其實小券比較關心的是，公司的財務狀況如此緊張，都向當地政府求助了，當時哪來的勇氣還預估會有盈利呢？
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