股市有风险，入市需谨慎。
大家知道我做趋势交易是不关注任何基本面的。但有人和我说，奶大，如果真对基本面没有一点了解，有时持股会没有信心，怎么办？
好吧，叫我小奶就行，今晚和大家分享一篇我们团队内部培训时，教研究员怎么做基础行业分析的课程资料。主讲人是我们研究总监何老师，我算借花献佛。
以下为正文，根据录音整理（有删改）：
很多刚开始做投资的人都会有一个疑问：A股3500多支股票，怎么研究得过来？其实，分类法可以很好解决这个问题。
市面上所有股票可以分为四大类，即：大金融、大消费、大周期、TMT。
其中：“大金融”就是银行、证券、保险、地产这些；“大消费”就是医药、食品饮料、服装、日用品等我们日常生活的消费品；“大周期”主要包括钢铁、玻璃、水泥、造纸、有色金属、煤炭等这些工业属性很重的企业；“TMT”其实就是科技、媒体和通信等3个行业英文单词的首拼缩写（Technology，Media，Telecom）。
知道了大概分类，我们来看看就目前市场形式而言，每个大类要注意哪些行业，这些行业最看重什么指标。
一、大金融
1.银行看坏账率。银行大体上可以分为三类：国有制银行，股份制银行和农商行。国有五大行已经可以代表宏观经济，在当前经济不景气的情况下，国有制银行不是好的选择；农商行和各地企业绑太紧，万一发生坏账，会第一时间受到冲击；所以，股份制银行相对安全。
2.证券看规模。思考一个问题：天风和长城为什么要选在最近上市？一是为了评级，上市之后评级高了就可以做很多事情；二是为了内部稳定，这段时间各种券商研究员月薪一千的消息满天飞，上市有钱了，就可以提高一下待遇，撑过这一段艰难的时期。而且，有了规模，更容易抢地位。
3.保险看混业经营。拿集团上市的平安和只有保险业务上市的人寿做比较。保险的盈利很看销售员业绩的，所以我们可以看到很多保险销售员的提成超过50%。而在开展业务的时候，平安的销售员就很舒服，因为平安全牌照，销售员工作就会非常灵活，进而大幅度影响业绩。
4.地产看政策、杠杆率、周转。政策对地产的影响大家都看得到，另外地产是一个需要大量资金，并且项目周期非常长的行业，所以杠杆率和周转也显得极为重要。
就目前经济形势来说，大金融里暂时银行最有安全边际，银行里看好股份制银行，比如招行、平安。
二、大消费
1.医药看心血管、肿瘤。这是目前医药发展比较迅速的领域。还有一个可以参考的指标：过去十年医药的估值一直在30-60之间，偏离这个区间就需要问一下为什么了。
2.食品饮料首推调味品。调味品的用户是厨师，购买者和使用者是分离的，所以调味品复购率高，而且对品牌的口味粘性很高。另外，消费股一定要看国企。因为国企对利润的追求没有民企那么狂热，所以该有的底线还是会有，可以一定程度上抵御食品安全暴雷的风险。
三、大周期
1.钢铁看重置成本。举个例子：宝钢现在市值1700亿左右，给你1700亿，你能做个宝钢出来嘛？显然不现实，那间接说明，宝钢目前的估值可能并不算贵。
2.建材看运输半径。以海螺水泥为例，海螺一开始只在安徽有影响力，现在辐射到整个华中、华东地区，但是再想扩大辐射范围就比较难了，因为水泥是有运输半径的。
3.有色看小金属。也就是钴、锂这些和新能源电池相关的，基本金属，比如铜、铝这些目前比较尴尬一点，因为它们和中国的宏观经济息息相关，而现在的经济情况大家也都知道。
4.煤炭看油价。有人会不理解这两个有什么关系，其实是因为油价反映国际宏观经济的状况，煤炭反映国内宏观经济的状况。
四、TMT
这是一个非常复杂的大类，要研究它的产品、商业模式、上下游、发展趋势等诸多问题，而且技术发展日新月异，一般很难研究透。目前市场上比较看好的是芯片、5G这些。
（小奶补充：TMT的把握可以依靠中证500指数，因为其中包含大量这样的公司）
以上，供大家参考，同时也感谢何老师的精彩分享。mua
------操作指南------
1.大势。总体趋势评分：6.5分；阶段最强指数：无。（8分以下不超过半仓，6分以下不建议参与）
2.概况。今天市场高开低走收跌，小指数跌幅较大。创投概念股继续强势并转移到高校概念，壳资源、ST板块、养殖业、交运设备服务等涨幅居前；证券、黄金、芯片和集成电路、军工、有色等跌幅居前。个股涨跌比1307:2030，自然涨停57家、跌停1家。
3.观点。今天指数下跌，但由于20日均线已经开始上翘，趋势评分上升比较多。从个股活跃度上来说，涨停家数仍然不少。因此，暂时认为反弹可能还会延续。最近其实只要不是冲高时追着上并不难过的，“低位低价、不追只接”8个字继续有效。
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