民辦幼兒園投融資禁令下 紅黃藍暴跌53% 多家A股公司緊急澄清難掩跌勢
11月15日晚，《國務院關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）在幼兒園投資圈激起千層浪。上市幼兒園中，中概股紅黃藍（RYB）首當其衝。當天紅黃藍股價暴跌53%，市值蒸發超過2.5億美元。11月16日，A股因教育板塊拖累開始走低，多家公司澄清仍無法避免下跌。當天收盤收盤，威創股份（002308.SZ）跌停，和晶科技（300279.SZ）、秀強股份（300160.SZ）、昂立教育（600661.SH）分別下跌2.2%、2.7%和2.3%。
《意見》的主要內容之一是規範民辦幼兒園的發展，其中，明確表示遏制過度逐利行為。民辦園一律不準單獨或作為一部分資產打包上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產。
11月15日，中概股紅黃藍在股價暴跌之後發佈《紅黃藍教育機構堅決支持的頒佈實施》的聲明。紅黃藍表示，“我們將認真研究政策導向，時刻堅持緊跟黨和國家的政策號召，努力辦好人民滿意的學前教育。”紅黃藍認為，《關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》的出臺，是中央對於學前教育規範化管理的具體要求，延續了原來學前教育管理的思路，是一個一貫性的理念，紅黃藍完全支持中央《關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》的頒佈實施，也堅信在探索轉型中的中國學前教育事業必將擁有更加健康可持續的未來。
紅黃藍於1998年成立，2017年9月27日登陸紐交所，發行價18.5美元，上市首日股價曾大漲40%，最高達到31.8美元/股。不過，受到2017年“紅黃藍虐童事件”的影響，紅黃藍股價一路下挫，最低跌至15.50美元/股。受虐童事件影響，紅黃藍2018年第二財季的財務數據出現不同程度的下滑。紅黃藍最新財報顯示，儘管上半年營業收入錄得7624萬美元，同比增長18.49%，但是營業利潤和淨利潤分別為236萬美元和200萬美元，同比下滑65.05%和62.51%。
從多家A股上市公司方面看，威創股份2017年幼教產品及服務的營收為2.42億元，佔其總營收的46%。威創股份通過資本市場連續收購或參股了不少幼教行業標的，包括紅纓教育、金色搖籃、貝聊、艾樂教育等。群興玩具（002575.SZ）也於今年7月公告擬投資1億元與合作方共同設立群興產業併購基金，並在該基金框架內設立群興彩虹蝸牛幼兒園併購基金（以下簡稱“基金”），用於收購40-50家直營幼兒園。
16日早間，多家可能受新規影響的上市公司緊急發佈澄清公告。群興玩具表示，公司自2018年7月披露公告擬成立群興彩虹蝸牛幼兒園併購基金以來，持續關注幼教行業政策變化。不過，截至本公告披露日，公司沒有在學前教育領域投入任何資金、沒有出資設立任何幼兒園併購基金、沒有出資收購任何幼兒園，所以國家學前教育政策變化不會對公司產生任何影響。鑑於公司控股權即將發生變更、國家學前教育政策變化且公司尚未出資設立基金、尚未收購幼兒園，公司決定終止設立幼兒園併購基金和幼兒園收購。
和晶科技同樣表示，根據公司的戰略規劃，將現有業務佈局分為“和晶物聯網”和“和晶教育”兩大業務板塊。在“和晶教育”板塊方面，公司未直接涉足幼兒園的舉辦和經營管理，目前已有的業務佈局為公司參股子公司北京環宇萬維科技有限公司（以下簡稱“環宇萬維”）
旗下的“智慧樹”幼教雲平臺（以下簡稱“智慧樹”）。“智慧樹”幼教雲平臺為園所、家庭以及幼兒相關行業提供園所服務、教師培訓、家庭服務、安全管控等，通過平臺價值聯動帶動平臺的商業化發展，和晶科技表示，其目前已是國內最大的幼教互動雲平臺，在服務園所的數量和覆蓋率、用戶數量、用戶活躍度等指標方面處於行業頭部地位。公司和環宇萬維目前正在積極研究、學習《意見》，並注意到《意見》中提及了提高學前教育信息化管理水平、強化安全監管、完善幼師培養體系和健全幼師培訓制度等內容。
據悉，該《意見》對遏制過度逐利投資幼兒園的行為予以非常細緻的規定。包括社會資本不得通過兼併收購、受託經營、加盟連鎖、利用可變利益實體、協議控制等方式控制國有資產或集體資產舉辦的幼兒園、非營利性幼兒園；已違規的，由教育部門會同有關部門進行清理整治，清理整治完成前不得進行增資擴股。參與併購、加盟、連鎖經營的營利性幼兒園，應將與相關利益企業簽訂的協議報縣級以上教育部門備案並向社會公佈；當地教育部門應對相關利益企業和幼兒園的資質、辦園方向、課程資源、數量規模及管理能力等進行嚴格審核，實施加盟、連鎖行為的營利性幼兒園原則上應取得省級示範園資質。幼兒園控制主體或品牌加盟主體變更，須經所在區縣教育部門審批，舉辦者變更須按規定辦理核准登記手續，按法定程序履行資產交割。所屬幼兒園出現安全、經營、管理、質量、財務、資產等方面問題時，舉辦者、實際控制人、負責幼兒園經營的管理機構應承擔相應責任。
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