其實大家擔心是一致的，累庫在這幾周很明顯，截至2019年1月11日，螺紋鋼社會庫存周環比增加31.32萬噸至366.46萬噸，漲幅達9.35%，已超往年同期增速，甚至比以前超常發揮的2018年更勝一籌！
現在庫存累積已是不爭的事實，冬儲還是有一點的，如果下週庫存超預期的增長，那麼對盤面將會造成偏空影響。不過庫存雖然在漲，當前的供給並不算高，我們可以看幾個數字，2016至2018年年前一個月，鋼材供給平均減少4.4%，螺紋產量減少9.4%，考慮今年多數螺紋產線因為高利潤紛紛將檢修推遲，年前鋼材供給特別是螺紋供給的降低幾乎是確定性的。
同比來看，當前鋼材供給比去年同期高了3.1%，螺紋產量比去年高了6.4%，考慮到去年同期部分地條鋼存在，當前的供給算高嗎？真實供給其實並不算很高！
而今年冬儲，很多人還是訂了很多貨，錢是打給了鋼廠，但是並沒有定價，結算價會參考三四月份的市場價格進行結算，很少有人訂鎖價的貨物。那麼這個是就有一個很簡單的推論，假設自己是一個鋼貿商，手裡有華東主流鋼廠的貨，而且還有訂了北方鋼廠後結算的貨，到了三月份，是不是可以先把華東主流鋼廠的價格砸下去，讓北方鋼廠以較低的價格進行結算，然後隨著四月份需求的大規模恢復，漲價賺一票？後結算的模式就是有這樣的操作空間，今年鋼廠在忽悠冬儲的時候，保價的模式增加了！
那麼鋼貿商可以不可以冬儲呢？可以，絕對的價格產生絕對的冬儲！鋼廠一定會努力把一月份和二月份的產量賣掉的。賣完的鋼廠，價格就會變得強勢，沒賣完的鋼廠，價格還會繼續弱勢，鋼貿商和鋼廠的博弈還可以繼續。
另外一個大的疑問，庫存如此之高，成交數據卻一再創新低，鋼材都去哪兒了。實際上，建材成交這個數據參考度並沒那麼高，特別是投機、直髮和貿易比例變化等因素，你沒辦法去衡量，通過這個數據去算需求絕對值可信度有待商確。那是不是還有一個可能，大量表外庫存沒做統計？像這種質疑就相當沒必要了，目前的庫存統計覆蓋度已足夠高，絕對算得一個科學依據。
再就是一個多月以前南北鋼材價差就被提前砸了下來，且貿易商前期對市場預期較差，貿易流通環節的未統計庫存同比肯定是減少的，這些都是真需求的體現。
就目前的庫存狀態看是很難是很難出現大幅度下調，宏觀看空資金在逐步的撤退，當下的基本面是殘弱的，如同疲軟的市場經濟。但是未來還是可以的，貿易商並沒有積極出手冬儲，換言之這個預期並未定價，冬儲後缺失+預期修復，年後鋼材將會出現趨勢性上漲。
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