摘要：美债销售持续不理想，去年创2008年金融危机以来最不佳
本周，美国财政部本年度以来首次标售国债，但是再度延续2018年的“寒冷”， 投标倍数依旧很低，美债潜在的需求疲软引发关注。
美债销售2008年金融危机以来最不佳
本周二、三，美国财政部接连拍卖了三年期美债、十年期美债，三年期美债价值380亿美元，创2010年以来最高规模;十年期美债价值240亿美元。
不过，美债销售疲软，三年期美债投标倍数为2.4，创2009年以来最低，得标利率为2.559%;十年期美债投标倍数稍好一些，为2.51，符合历史正常区间，得标利率为2.728%，创2018年1月以来的一年最低。
2018年9月起，美债的直接中标份额都呈下降趋势。据彭博社统计加过显示，2018年美国财政部拍卖长短期美国国债共计价值2.4万亿美元，而平均投标倍数仅为2.6倍，这个数据创2008年金融危机以来的年度最低。
美债供应频繁又量大
美债销售的不佳在专家看来，与美国国债供应量大，宏观事件不确定性，以及对冲成本的上升等等都有关系。
2018年美国的财政赤字高达7790亿美元，创6年新高，高额的财政赤字使得美国政府不得不发行更多的债券，而且发行量都比较大。投行Jefferies的货币市场经济学家Tom Simons表示，美国去年2月增加了拍卖规模，但同时美债的需求也在一直在滑坡。
Tom Simons统计最近数据得出，三年期美债在过去7次拍卖中(包括本周二拍卖数据)产生了5次尾部现象。
美国的政府赤字规模还在不断扩大，有机构预测，将在今年突破1万亿美元大关，彭博社表示，近期的国债拍卖只是作为早期的预警信号，对美债的需求或不会一直保持高位。
全球投资者持续净买入中国债券
中国外汇交易中心数据显示，2018年至12月，全球投资者持续净买入中国债券金额达140亿元，1年以内、1~3年和7~10年期债券占交易总额大部分。业内人士表示，全球投资者进入中国债券市场步伐不断加速。
此外，当月债券通交易量达713亿元，日均交易量为36亿元。而截至2018年12月末，通过债券通渠道进入银行间债券市场的境外主体共503家。
在去年11月时，全球投资者净买入中国债券为87亿元，12月大幅增长53亿元。分析称，境外机构持有境内债券数量快速增长，不过境内债券市场的境外主体参与程度还有待提高。
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