[摘要]
事項：
公司動態跟蹤。
評論：
1)小間距LED憑藉顯示效果突出優勢，在國內外市場均快速增長。
小間距LED產品憑藉出色的高對比度、高亮度、無拼接縫、在低亮度下的灰度表現優越、畫面層次感及真實感等總體顯示效果好於傳統DLP、LCD等拼接屏，被視為下一代中大尺寸的核心顯示技術，成為室內外大屏顯示領域的“新寵”。
數據顯示，2016年國內小間距LED規模達22.8億元，2017年上半年，中國小間距LED市場規模突破15.8億元，同比增長73.8%，銷售面積2.58萬平方米。預計2017年中國市場全年銷售將達到36億，同比增長超過60%，未來2020年預計將超過120億元。全球小間距市場2015年約為16億美元，2020年將達到47億美元，5年複合增速約25%。
圖1：全球小間距LED顯示屏市場趨勢(億美元)圖2：中國小間距LED市場規模資料來源：第一LED網、國信證券經濟研究所整理資料來源：AV顯示器件與系統大數據，國信證券經濟研究所整理2)受益LED小間距細分市場需求快速增長，憑藉較好的渠道建設，公司發展成為LED小間距龍頭企業。
公司成立於2004年，過去15年來公司始終堅持LED顯示主業經營，已成為LED小間距龍頭企業。受益顯示行業消費升級，公司善於把握市場需求，積極擴大LED小間距及顯示產能，並持續開拓國內外銷售渠道，營收規模增長迅速。從2011年上市時營收為5.32億，至2016年達到17.5億，複合增速約19%。近年來受益LED小間距需求爆發，公司營收呈現加速增長趨勢，預計2017年營收約為30億，同比增速達71%，其中顯示業務收入約佔80%。
產品結構持續升級，推動產品ASP不斷提升。公司小間距產品佔比不斷增加，2017年公司小間距產品約佔顯示屏銷售收入60%，預計2018年公司顯示屏業務將均以小間距產品為主。同時公司小間距產品由最初的P4及P2.5，向P1.5和P1.2發展，公司未來產品結構中P1.2及P1.5產品比例將進一步增加，單價從5萬/平米提升至8-10萬/平米，推動公司產品單位價值量ASP持續提升，公司盈利能力將持續加強。
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