自11月2日起，BCH價格開始上漲，截至6日下午漲幅超過31%。這次上漲背後的導火索是什麼？具體是哪些資金流入導致的？未來市場又將如何變化？TokenInsight結合 BCH 的資金流動情況及其鏈上數據做出了深入分析。
一、BCH上漲原因：11月15日將迎來硬分叉
BCH 本身即為 BTC 的一種分叉幣，在其誕生之後經歷了數次區塊擴容，而此次硬分叉事件對壘的雙方為 Bitcoin SV（nChain 首席科學家 Craig Wright 主導的社群陣營）及 Bitcoin ABC（背後為比特大陸支持）。
雙方爭論焦點有二。第一是新的通證發放問題，因為原 BCH 的持有者將有可能在 BCH 硬分叉後以 1:1 的方式得到新的 BSV 通證；第二是 BCH 的運營權歸屬問題，雙方的礦工比例將決定目前的比特幣現金 (BCH) 會由哪一方繼續運行。
目前此次分叉已得到 Coinbase、Binance 等主流交易所的支持，由此引來投資者的提前佈局。
二、上漲背後的資金異動：穩定幣&場外法幣流入
由於此次 BCH 漲勢過於猛烈，引起大量投資者將持有的其他通證兌換為 BCH。此現象在穩定幣市場尤為明顯。
據 TokenInsight(tokenin.cn) 數據統計，在 11 月 2 日至 11 月 3 日共計有 1.86 億美元的資金從 USDT 流向 BCH。
圖1 流入BCH資金來源圖
而此過程中由於資金的流向不同導致了部分穩定幣出現大量增發及溢價，其中 PAX 24 小時內增發 17%（由於部分法幣資金選擇兌換為穩定幣的方式流入通證市場，造成部分穩定幣出現不同程度的增發），而 USDT 則由於資金的巨大流出出現短時小幅下跌（由於參與 USDT 交易對的資金流向 BCH 導致其短時利空）。
圖2 USDT資金流向及部分穩定行情數據圖
隨著 BCH 價格大漲，其 11 月 3 日的 24 小時成交量突破 14.5 億美元，同比 24 小時前增長 208%，而兌 BCH 法幣交易對中亦有大量法幣資金流入。據 TokenInsight 數據統計，僅 11 月 3 日一天內有超過 1.06 億美元的法幣資金入場，其中韓元流入最多（共流入 3264 萬美元，佔比最高為 30.7%，其他流入法幣佔比數據見圖 3）
圖3 BCH法幣交易對流入資金佔比
由於此次價格上漲主要因 11 月 15 日的硬分叉引起，介於“對壘”雙方實力強大，一方是 Bitcoin SV，由 nChain 首席科學家 Craig Wright 主導的社群陣營；另一方是 Bitcon ABC，背後有比特大陸支持。而且關係到運營權爭奪的問題，預計在真正硬分叉之前該事件的熱度不會下降。
觀察鏈上數據可以發現，在經過11月1日至11月3日“過山車”式的變化後，鏈上轉賬數及鏈上活躍地址數最終恢復平靜。
圖4 BCH 鏈上轉賬數歷史記錄數據
圖5 BCH 鏈上活躍地址數歷史記錄數據
另外，目前有相當比例的資金已從 BCH 流入 BTC 等通證。鏈上數據活躍度的下降及部分資金的流出表明 BCH 的交易熱度在不斷下降。
附錄
鑑於 Bitcoin Cash 社區在幾個月的爭論中遲遲沒有達成共識，Bitcoin Cash 即將在 2018 年 11 月 15 日迎來一次由社區共識分裂引起的硬分叉。此次的主要對立方是 BCH 主要開發團隊 Bitcoin ABC 和 BCH 目前的最大礦池 Coingeek。除此之外，社區其他參與者也提出了不同路徑，如 BCH Unlimited,Cobra。
雖然本次分叉並不意味著一定會產生 2 個或以上的通證，但分叉帶來的社區分裂，對任何一種通證的未來發展都是潛在威脅。
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