近期菜籽加工企业开工情况出现好转，前期停机检修企业陆续开机，主因菜粕胀库现象近期得到明显好转。随温度提升，水产已经启动，菜粕需求量也有所好转。而反观菜油行业，受美豆持续偏弱影响，国内菜油行业恐慌情绪较高，而庞大的菜油供应量也使得市场严重供过于求。整体来看二季度菜系粕强油弱格局仍将持续。
菜油供应三大块，二季度供大于求
一.菜油交割，卓创近期走访安徽、江苏等地油厂，市场反映在前期菜油、菜粕价格高位之时，绝大多数菜籽加工企业均有在盘面进行抛售锁定利润。以广东富之源为例，年前在合约1705价格在7600元/吨左右时曾一天抛售菜籽多达6船之多，即菜油多达14万吨以上。目前菜油交割库基本全满用于交割，可以想象1705交割之后将会有大批菜油涌入市场，冲击本就需求疲软的菜油市场。
二.拍卖菜油，前期菜油大量抛储，但由于目前价格低位，这一部分抛储菜油迟迟没有进入市场。据卓创走访了解，目前这一部分抛储菜油市场消化仅3成，还有7成尚未消化。目前的油厂分为两个部分，一部分为拍卖之时已经在期货上面进行套保，其中中粮便是如此操作，中粮今年拍下临储菜油多达50万吨，由于通过套保提前锁定利润，整体走货尚可，甚至于市场越是跌价，该厂走货越是顺畅。另一部分则是拍卖之时并未锁定利润，其中中小型规模企业多数为进行套保。以某大型外资企业为例，由于后期菜油拍卖竞争激烈，该企业菜油平均拍卖成交价格在6900元/吨，而目前菜油市场均价6100-6200元/吨，目前出售亏损达700元/吨，受此影响市场国储拍卖菜油消化缓慢。
另外卓创了解，前期菜油停拍的主要原因是由于市场反应菜油亏损严重，政府处于这方面的考虑暂停拍卖。而2013年临储菜油仍有几十万吨，预计在10月份再度拍卖，后期仅将2014年的临储菜油转为国储。
三.进口菜籽、菜油，据卓创了解目前华东地区菜油库存高达20余万吨，这一数量与去年同期相比高出近一倍，消化缓慢。而2017年市场预计油菜籽进口量能达到450万吨左右，而进口菜油数量也将有明显增加，后期的菜油供应充足，二季度市场正值菜油需求淡季，供大于求的格局不会有明显改观。
二季度菜粕行情简析
进入4月份，菜粕价格先跌后涨，利空逐渐消化，国内粕类开始出现小幅反弹。广东地区气温适宜且天气稳定，农户投苗积极，水产养殖市场有复苏的迹象，前期饲料厂家菜粕库存处于较低位置，备货情绪有一定好转，加之前期加拿大港口大雨影响装船，进口菜粕到港延期15-20天，同时菜粕价格的持续上涨进一步刺激下游的采购意愿，市场交投情况好转。后期随着气温继续升高，南方各地水产陆续启动，菜粕的需求将持续好转。目前油厂菜粕库存压力已经有明显减小，开工率上涨，相信二季度整体行情较为乐观。
综上所述卓创认为二季度市场将持续粕强油弱格局，继续关注后期菜油、菜粕供需变化。
（作者卓创资讯，为吾谷网专栏作家）
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