在过往的 6 个月中，数字加密货币价格跌宕起伏，引发了不少怀疑论调。而事实上，我们正在经历的“加密货币的严冬”并不是一件坏事，这是对加密货币生态系统健康的修护和净化。这样的修护和净化可以把长期价值创造者与短期的投机者区别开来。所以，我们应该相信，严冬之后“加密货币的春天”就会到来。
为什么说机构投资者将引领加密货币领域，在 2019 年实现反弹呢？以下是 6 大原因：
第一,以美国为代表的国家对加密领域持“建设性”监管态度。全球的监管机构都已经意识到了，即使还有很多问题有待商榷，数字加密货币的存在是无法改变的。比如说，在数字加密货币领域还存在以下这些问题：（1）利用虚假 ICO 项目来诈骗投资者；（2）界定证券性代币（security tokens）和实用性代币（utility tokens ）的差别；（3）与区块链领域的企业合作，制定适当的法规，在保护投资者利益的同时，不损害创新积极性。尽管想要制定出公认的标准还需要几年时间，但总体而言，当前行业和监管机构正在朝着正确的方向前进。
第二，加密货币提供了一个独特并且具有吸引力的收益和波动性组合。之所以说加密货币是有吸引力的，是因为它和其他类型资产的相关度比较的低，例如，与债券是负相关的，和黄金是零相关的。换句话说，加密资产为投资者提供了一个实现股票和证券投资组合多元化的理想标的。研究表明，一般而言，在一个投资组合中如果包含 2% 的加密资产，其回报率可提高 200 个点；如果投资组合中含 5% 的加密资产，其回报率可提高超过 500 个点，这相当于典型的股票、证券投资组合的回报率的两倍。
第三，机构式的托管方案将很快进入市场。加密资产高速增长，迫切需求优秀称职的托管人来代管。但是能满足监管机关和投资者严苛的安全要求的加密托管人凤毛麟角。Coinbase 是全球闻名的加密货币交易所，它通过与 ETC 合作已经推出了加密货币的托管服务。此外，ItBit （新加坡最受广泛认可的比特币交易所）和 Xapo（比特币的安全存储服务公司） 也已经开始提供类似的托管服务，我们可以期待后续出现更多类似服务。
第四，加密货币期货、衍生品和远期合约或将问世。今年年初加密货币的价格波动性极大地提高了市场对加密衍生品的需求。在加密衍生品交易中，投资者不需要持有基础加密资产，仍旧可以享受到潜在收益，同时减少损失，就像常规的货币对冲一样。虽然很多加密货币交易所并不具备直接销售比特币的资格，但是投资者可以通过在 BitMEX，LedgerX 和 OKCoin 等交易所交交易期货合约来预测加密货币的价格。机构投资者使用期货合约交易甚至会影响到加密货币的价格，特别是比特币的价格。美国的芝加哥商业交易所和芝加哥交易所提供期货，也进一步向我们证实了加密资产市场需求的扩大。
第五，批准加密 ETF 迫在眉睫。当前市场迫切需要一个部门或基于市场的交易基金来帮助投资者分散风险。像 Gemini 和 Bitwise等加密货币领域公司，已经递交了 ETF 申请。虽然到目前为止，监管机构还没有通过任何 ETF 相关的申请，但未来美国证券交易委员会改变立场也并非不可能。因为美国证券交易委员会关注的重点并不是 ETF 本身，而在于遏制平台上 ETF 欺诈事件。所以，我们有理由相信，SEC 终有一天是会通过加密货币 ETF 申请的。
第六，大型金融机构正在积极筹备加密货币类产品。加密资产的蓬勃发展吸引了机构投资者们的注意。像高盛集团（Goldman Sacs，国际领先的投资银行 ）、美国富达投资集团（Fidelity ，目前全球最大的专业基金公司）、贝莱德集团（Blackrock，美国规模最大的上市投资管理集团）都已经着手开始研发加密货币类产品，研究底层区块链技术。高盛集团已经在紧锣密鼓地筹备设立比特币交易专柜。富达投资集团一年前首次推出了加密基金，并积极组建加密货币托管团队及其他相关服务团队。贝莱德集团最近正在计划入局比特币期货市场。我们期待更多的机构进入这个行业，并提供丰富多元化的加密衍生品。
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