國慶節後，PTA主力合約衝高回落。未來終端市場的低迷態勢大概率將延續，但在成本端支撐下，pta價格恐難大幅下跌，短期內將維持偏弱運行格局。
庫存或快速累積
經過二季度設備集中檢修後，PX社會庫存同步下滑。10—11月PX仍有一些檢修，社會庫存處於低位，但pta工廠檢修較多，對PX價格帶來一定的壓制。8月PX進口139萬噸，9月預計維持在140萬噸高位，10月回落，11—12月仍將維持140萬—145萬噸高位。由於進口回升，且pta產量下降，9月PX社會庫存並沒有下降，小幅上移至245萬噸附近，高於預期。10月pta產量估計降至低位，對PX仍有壓制。PX基本面總體仍好，但需求出現萎縮，整體上不如之前強勢。pta開工率由於檢修大幅下降，拖累PX價格。不排除未來由於高加工差難以維持導致PX價格出現一定的回調。
10月pta裝置開工檢修與重啟並存，桐昆石化150萬噸裝置、蓬威石化90萬噸裝置、海倫石化120萬噸裝置將於近期重啟；儀徵化纖65萬噸裝置以及虹港石化150萬噸裝置處於停車階段；海南逸盛200萬噸裝置、恆力石化220萬噸裝置、珠海BP110萬噸裝置計劃於近期開始停車檢修。預計pta供應將進一步收緊。同時，之前大量進入檢修的聚酯裝置開始復產，聚酯開機率不斷上調。pta和聚酯工廠負荷的此消彼長使得不斷累庫的pta轉為緊平衡狀態。但10月後隨著pta檢修結束，pta大概率將再次進入累庫行情，庫存將再次面臨巨大的壓力。
下游訂單表現一般
目前終端需求持續低迷，之前市場十分看好的節日訂單也難拾強勢，新訂單增加量及其有限，而且市場已經透支了部分利多，使得市場對於終端的擔憂持續加劇。終端持續低迷的同時，聚酯端之前檢修的設備逐步恢復生產，負荷迅速提升，使得聚酯產量迅速增加，聚酯工廠的銷售壓力將越來越大，最終將使得pta庫存迅速累積。
產業週期也是市場擔憂的一個原因。目前下游織造和加彈設備經歷了高速增長後，產業投資增速正在減緩。從四季度起，織造設備和加彈機的投資週期已經開始走下坡路。
總體上，從基本面角度來看，整個pta市場環境也面臨著極大的挑戰。短期PX本身供需情況較好，在成本端給予pta一定的支撐，pta價格恐難大幅下跌。中長期來看，pta供應和下游需求都面臨著較大的壓力，後期累庫和終端訂單的擔憂都將制約pta價格。而目前能給pta帶來支撐的PX也存在一定的不確定性和風險，由於加工差和下游的拖累均使得PX價格存在下跌風險。
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