12月26日，由国家金融与发展实验室、中国社会科学院经济研究所、中国社会科学出版社主办的“《中国国家资产负债表2018》新书发布暨高层研讨会”在北京隆重召开。
根据相关资料梳理，智研财经认为《中国国家资产负债表2018》的主要发现包括两点：
1.我国净国民财富全球排名第二 政府部门占有大量社会净财富
2016年末，我国社会净财富总计437万亿元。中国社会净财富水平，相当于美国同期财富水平的70.7%，位居世界第二。同期，我国GDP为74.4万亿元，相当于美国同期水平的57.2%，亦位居全球第二。同时，2016年我国社会净财富的73%归居民所有，剩余27%由政府持有。
政府部门占有大量社会净财富的原因在于，政府部门掌握的资产经历了较大程度的价值重估，尤其是2000年以来大量国有企业上市，这会增加政府财富的占比。
2.拥有大规模的政府资产净值并不能保证可以高枕无忧
2000~2016年，中国政府所拥有的净财富从9万亿元上升到119万亿元，规模扩大至原来的12.7倍。毫无疑问，近120万亿的政府部门净财富，构成应对债务风险的雄厚基础。
不过，也需要考虑以下因素对政府净财富的冲击：一是未直接计入的各类隐性债务。这包括地方政府大量的隐性债务(按不同口径估算，约在30~50万亿之间)；以及机关事业单位养老保险中政府所应承担的隐性债务(我们估算约为25万亿)。二是政府资产的流动性。我国政府部门净资产中，国有企业股权为52万亿，占政府净资产的44%。政府非金融资产中，政府土地储备具有较强的流动性，其规模为23.9万亿，占政府非金融资产的52.4%。总体上，政府资产的变现能力较强。三是资产价格的顺周期性。金融资产中的股票和投资基金等权益类资产具有更强的顺周期性，其估值水平与经济周期密切相关。这类风险值得关注。
鉴于以上，该书作者认为，拥有较大规模的政府资产净值，并不能保证可以高枕无忧。
结语
从上面两点来看，截至2016年底，我国净国民财富全球排名第二毋庸置疑，但其中政府部门占有大量社会净财富，同时地方政府隐性债务较大且并未算进净国民财富。总的来说，我国目前处于高资产、高负债的状态。另外，值得一提的是，2016年之后房价涨幅也比较大，很多居民也背上了负债，因此数据与我们当下直接感受的区别可能较大。
2019年预期我国减税规模较大，很大程度上减税的能力来自于政府拥有大量财富，这也是我们对抗风险最坚实的底气。
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