2018年即将进入尾声，ST公司纷纷使出浑身解数来争取留在A股。
记者发现*ST大唐就是保壳大军中的“楷模”。
*ST大唐具体是如何操作的，由IPO日报带大家看看。
卖房、卖股
Wind显示，截至2018年9月30日，*ST大唐净资产为-1.25亿元，已处于超额亏损状态。
而在2017年12月31日，*ST大唐净资产为-3.82亿元，其超额亏损程度还要严重得多，且曾在2018年4月25日收到过上交所发布的股票实施退市风险警示的公告。
虽然，*ST大唐亏损状态已有很大改观，但上市公司的地位仍岌岌可危。一位券商人士向IPO日报表示，一般情况下，上市公司最近一年年末净资产为负数的，对其股票实施退市风险警示；最近两年年末净资产均为负数的，其股票应终止上市。
也就是，如果*ST大唐2018年还是超额亏损，那么其将被终止上市。
为了保壳， *ST大唐在2018年的最后一个月开始了卖房卖股之旅。
12月20日，*ST大唐（600198）公告称，公司拟将其持有的成都线缆46.478%股权转让给烽火通信科技股份有限公司，交易对价为13692.44万元，增值率为20.81%。
公开资料显示，成都线缆2016年-2017年和2018年1月-9月的营业收入分别为73120.8万元、64954.54万元、43759.01万元，净利润分别为3669.94万元、4718.66万元、1029.24万元。
值得注意的是，记者查询*ST大唐2017年的财报发现，*ST大唐并不是成都线缆的控股股东，因此在合并报表中并未把成都线缆的财务数据合并进来。
一位注册会计师向IPO日报表示，成都线缆的财务数据虽然未能合并在*ST大唐的财务报表中，但是，*ST大唐的资产负责表中的长期股权投资收益中会体现出其投资成都线缆获得的收益变化。
上述注册会计师强调，净资产实现扭亏的方式不外乎几种，一是通过主营业务盈利还债；二是剥离高负债公司；三是通过出售固定资产盈利。而*ST大唐此次出售成都线缆的股权肯定是能带来超额收益的。
此外，*ST大唐在12月3日晚间还发了一则公告，称公司向北京海国永丰科技有限责任公司转让北京科研中心房屋及其附属设施，转让价格为13.5亿元，目前，已经北京市政府相关部门审批，预计于12月31日前完成款项支付和房屋及其附属设施的交付。
上述交易案，*ST大唐已于7月6日公告过。
据了解，北京科研中心项目自2014年7月开始施工，2017年6月竣工，并于2018年5月取得《不动产权证书》。
也就是说，*ST大唐在拿到《不动产权证书》2个月后就将北京科研中心项目出售。
与此同时，*ST大唐表示，若上述交易成功，其本次交易扣除各项税费后收益约为4.58亿元。
对此，一位业内人士向IPO日报表示，若上述两宗交易完成的话，*ST大唐有较大概率保壳成功。
亏损很久了
据了解，*ST大唐是电信科学技术研究院控股的高科技电信企业，主要从事微电子、软件、通信设备及配套设施、通信线缆、通信终端、通信工程、行业信息化等领域的产品开发与销售，覆盖领域广泛，并于1998年成功登陆主板市场。
那么，一家已在A股市场待了20年之久的老牌上市公司为何业绩差得开始保壳？
记者查询发现，*ST大唐近十年来的经营业绩存在很大的不稳定性。
十年间，*ST大唐有五年零九个月的时间产生的营业收入均低于营业成本，特别是在2016年和2017年，营业收入较营业成本差了19.55亿元和32.3亿元。
另外，记者发现，*ST大唐的经营业绩确实“疲软”。
Choice金融终端显示，*ST大唐2008年-2017年和2018年1月-9月实现的扣非后净利润分别为0.31亿元、-0.05亿元、-0.23亿元、-0.7亿元、-0.54亿元、-0.3亿元、-0.55亿元、-7.06亿元、-18.73亿元、-30.33亿元、-7.76亿元。
除了2008年外，*ST大唐近十年来扣非后的净利润均为负数。
一位业内人士向IPO日报表示，扣非后净利润更能表现出企业的经营业绩情况，很明显的是，*ST大唐的经营业绩比较差。
*ST大唐近年来已多次通过出售公司股权来获取收益，特别是在近三年来的时间。
Wind显示，*ST大唐2015年-2017年和2018年1月-9月投资产生的收益为4.66亿元、0.36亿元、3.11亿元、9.09亿元，其中处置长期股权投资产生的投资收益分别为3.03亿元、496.34万元、2.9亿元。（注：*ST大唐处置长期股权投资产生的投资收益未找到）
而上述*ST大唐处置长期股权投资产生的投资收益均是通过卖公司股权而获得的。
2015年9月28日，*ST大唐欲出售新华瑞德（北京）网络科技有限公44%股权。
2016年12月26日，*ST大唐欲出售广州要玩娱乐网络技术有限公司21.2%股权，挂牌底价为36888万元。
2017年9月12日，*ST大唐欲出售上海优思和深圳优思100%股权，交易对价合计为 33150 万元。
对此，一位注册会计师向IPO日报表示，其实*ST大唐应该考虑如何改变自身的经营模式及结构，从而使公司能从经营产品上赚钱，而不是一味靠卖公司股权等非经常性的方式获取收益。
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