美股的估值區間是8-24倍，港股是6-20倍，a股，我估計未來10年大概在10-30倍左右。
經濟數據好疊加貨幣比較寬鬆的時候，一般估值會高一些。反之，則低一些。
a股的多數公司估值上都有2-4倍的空間。比如銀行股熊市裡pb可以低到0.6-0.7，正常世道1.2-1.4，大牛市裡給2-3pb也不誇張。
現階段，低於1pb買銀行股，短期不好說，但是長期大概率是賺錢的。因為roe在10-15%左右，2-3年後，淨資產增長了30%-50%，股價不漲pb就跌到0.6-0.7了，如果利潤30-40%派息，股息就有6%了，比如現在的很多銀行股就如此。跟13年低點比，估值差不多，但是股價還是漲了很多。
這只是一個簡單例子，說明即便股市牛短熊長，多數日子不好過，只要有好的投資思路，放長遠，賺錢也不難。
多數時候我投資的股票主要是銀行，保險，地產，白酒。主要原因是，這些比較簡單，業績隨著經濟增長，穩步增長。
這裡有個前提，就是相信中國經濟能繼續增長，否則，我這個投資思路就不適合。就需要更精細化，從一個經濟不增長的經濟體尋找好股票，就像石頭裡面找金子一樣，難度很大。
中日韓，人均gdp從1000-8000美金的過程，都花了10-15年。日韓從8000-20000美金，也花了10-15年。 中國2015年第一次邁上gdp8000門檻，15年後就是2030年。這15年我的觀點是，中國經濟主要靠慣性，跟大方向。過程也許曲折，但是2030年，大概率人均gdp達到20000美金。這個階段是後工業化階段，也是信息化階段，另外也是城市化率從60%到80%的階段。這個過程gdp要保持6個點增長。
2015-2030，股市上機遇更大，gdp降速，社會暴利機會減少，m2下降，房子保值，10-15pe大藍籌估值顯得吸引，保險，醫療，服務行業快速發展，中產階級消費品高速增長，居民財富穩步增長。
房地產，日本峰值出現在城市化78%左右的時候，我預計中國房地產天花板在20-30萬億，發生在城市化率70-80%之間的某一年，然後慢慢降到10-15萬億。日本，加拿大，現在都是歷史最高點的銷售面積的一半左右。top5銷售天花板大概在6-8萬億之間。從銷售額來看，上市房企翻倍再翻倍的日子過去了。未來5年的部分強勢公司，仍會有每年10-30%的銷售增長。但更重要的是，銷售增長放緩，拿地放緩，負債下降，利潤釋放，淨資產上升，一些優質房企的好日子才剛剛開始。以融創為例，3年後利潤大概是現在4倍，之後利潤大概降到10-30%的常規增長几年，再以後那就以後再說了。對應現在個位數pe，足夠吸引力了。
其實道理不復雜，也有很多人相信或者曾經相信，只是股價下跌，大盤也下跌，壞消息滿天飛，曾經的海誓山盟都不重要了。眼前才是最重要的。
眼前，就是廣東的秋天。比如深圳，香港的紅葉開始了。其實，就在方圓100公里，有油菜花，有楓葉，也有櫻花，有大草甸，有爬不完的山。（作者：小兵oo9）
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