12月4日晚间，永辉超市（601933）发布公告：拟以3.93亿元的价格向公司副董事长张轩宁出售永辉云创科技20%的股权，永辉云创不再纳入上市公司合并报表。
公告一出，立马引起了业内外关注，多家券商对此发布了研报，普遍看好这举措。
永辉超市表示，此次股权调整后，永辉云创不再纳入公司合并报表范围，降低公司运营成本和风险。同时，让永辉云创单独发展，亦对实际控制人和经营团队形成激励。
公开资料显示，此次出售的永辉云创成立于2015年，其承载着永辉超市的创新和探索功能，旗下包括永辉生活、超级物种等业务。
从传统企业向科技零售企业的转型，云创在永辉整个系统的转型中扮演着发动机的功用。
但是该公司却在持续亏损，且亏损幅度逐年加大。数据显示，2016、2017年云创一直处于亏损中，分别达到1.16亿元和2.67元；2018年上半年云创净利润亏损3.89亿元，也造成永辉整体净利润减少1.91亿元。
永辉超市董秘张经仪表示，公司将亏损较大的云创板块剥离出来，有助于减少对上市公司业绩的影响。
一位长期跟踪研究零售行业的专家人士12月5日分析称，“这次剥离的动作很明智。永辉近几年的业务创新都是在“体内”进行的，这种方式风险小、成功率更大，而超级物种等创新业务恰好相反，将其剥离到“体外”孵化，不仅减轻了上市公司的压力，也有利于创新业务更灵活的发展。”
实际上，永辉超市降低地云创持股后，对云创而言也有好处。之前该公司在上市公司的体系内，而上市公司受到资金、资本市场的压力，必然会放缓其发展速度。
中金公司也认为，降低永辉云创股权比例并不再并表，有助于降低上市公司探索创新业务的成本和风险，同时还将对永辉云创的实控人及经营团队带来更有效激励。这一方面可以减轻云创亏损对上市公司的业绩拖累，另一方面激励云创团队，出表后能减少上市公司对云创板块的束缚，使之更快发展。而在上市公司经营报表层面，云创在永辉超市的报表核算方法由长期股权投资成本法转为权益法。
双方也对此次转让股权作出约定，5年内，张轩松若要转让此次获得的股权，仅能转让给永辉超过或指定的第三方（上市不受限制）。同时，股权处置限制条款也使得云创业务培育成熟后,有重新注入上市公司的预期。
从资本市场的过往案例来看，先将短期内无法盈利的资产放在上市公司体外进行运作，待实现盈利后再注入到上市公司，也是常见的资本运作方式。
在传统超市业务遇到天花板的时候，永辉云创是积极尝试新业态的实验室，也成为布局未来零售业的关键一步。
目前，永辉云创注册资本12.5亿元，要想进一步在这场新零售的烧钱大战中扩大战果，公司无疑要加大对外融资力度。
永辉云创以合伙人制度和供应链体系为基石，正在构建商业闭环。
首先，永辉云创包含线上、线下两个窗口，未来将会协同发展。从线下来看，是包括超级物种、永辉会员店、便利店在内的实体店窗口。从线上来看，永辉逐渐成熟的社区合伙人为永辉生活APP完善了配送端，从而使其成为新的流量入口。
其次，永辉云创的灵活性强，它孵化的项目虽然有共同基础，但彼此之间互相独立。每个项目即代表一个全新方向，相当于永辉捕捉行业变化的雷达，从而使永辉降低了“船大难掉头”的风险。
今年2月，一家名为福州优空间商业管理有限公司的企业在其官方平台发布公告，联合永辉云创打造云创生活。云创生活负责人蒋华玉表示，“云创生活是一个由创业者组成的为社区居民提供更好生活体验的平台，依托永辉超市的全国布局和500多家门店的消费客流，让创业者的创业项目迅速落地并实现全国复制。
数据显示，云创方面，截止2018年八月底，永辉生活在全国10个城市开店320家，超级物种在9大核心城市共计开出55家门店，永辉生活APP总注册用户数激增到800万，到家业务2018年上半年销售占比2%左右，比去年翻了一番。
据了解，自2017年以来，永辉云创先后获得了今日资本、腾讯和创新工场等机构合计7.1亿元的增资。
创新工场执行董事徐天施表示，生鲜领域巨大的市场机遇和永辉强大的供应链能力，是创新工场选择入股永辉云创的最重要因素。
独立出来的永辉云创，或许可以更为灵活的获得外部资金的支持，有利于公司更快更好的发展。
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