全國超20%產能關停+價格一週漲20%，最受益的公司竟還外掛大利好
標的：永興特鋼
不鏽鋼價格近期大幅上漲，僅上週，部分地區、部分品種不鏽鋼價格上漲2500元/噸，漲幅接近20%。
（1）不鏽鋼線材供給側影響比例達到22% 根據調查，戴南地區不鏽鋼屬於灰色地帶，具備全產業鏈生產能力但未納入統計局局統計，屬於表外產能（全國表內298萬噸/年+戴南地區年均120萬噸）。假設關停月均8萬噸，則影響比例達到22%。
（2）永興特鋼最受益！ 國內不鏽鋼企業包括久立特材、武進不鏽、永興特鋼、太鋼不鏽等，只有永興特鋼是全流程的棒線材生產企業，對冶煉利潤抬升的彈性最大。
①永興特鋼的產品下游面向高端製造業為主，技術壁壘較高，對應歷史平均PE在23-30倍。按照目前永興特鋼粗鋼產能25萬噸左右，測算對應的永興利潤彈性較大，對應2018年PE為8-16倍之間，屬於明顯低估。
②除供給端外，需求也存在超預期因素：油價高位，油服產業鏈訂單改善，鋼企管道訂單隨之改善，永興特鋼整體需求進而業績有進步一超預期的可能。
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