我们观察到：
12月7日，《经济参考报》头版刊文指出，鉴于当前经济下行压力较大，短期内尚离不开作为逆周期稳定器的基建投资，预计明年基建投资增速有望企稳回升，将着力加大基础设施领域的补短板力度。归因来看，本轮基建投资下滑主因是防风险、去杠杆带来的紧信用。
而周五（7日）的行情中，基建、稳增长相关板块表现强势，中国中车一举突破9.00整数关口，力保沪指维持震荡格局。可以认为，政策面年中转向+PPP项目有所放宽大背景下，市场对于基建大板块的追捧并非空穴来风。细分来看，轨道交通装备、西部基建“补短板”两大维度值得后续持续跟踪。
项目大规模落地，基建相关政策悄然变化！
《经济参考报》如此强调基建，并非新趋势。自7月31日政治局会议再次“强调基建补短板”以来，决策层开始将下半年经济工作重心逐步转移到基建投资“稳增长”中。
今年以来，基建数据、A股对应板块表现均弱势，一个重要原因在于，之前基建资金的重要来源——PPP项目，被决策层下了“紧箍咒”，对应到A股，2017年表现非常火爆的PPP板块标的，例如蒙草生态，股价出现连续大跌。
因此近期PPP政策的放松，可以看成是基建“紧箍咒”放松的重要标志：
财政部PPP中心主任焦小平11月22日在第四届中国PPP融资论坛发表重要讲话，强调了接下来PPP工作的几个要点问题：
1、依法合规的，10%限额以内的PPP支出责任不是隐性债务。
2、10%政府支出责任必须纳入预算，地方政府必须履约。
3、截止10月底，全国2851个县区，仅有6个县区政府支出责任超出10%红线，全国平均政府支出责任只有5%。
4、10%的红线不能破。
5、已入库的PPP项目将不会再有大的清退。
6、PPP是规范政府债务"堵后门，开前门"的重要举措。
我们认为，相关表态明确了PPP融资10%红线公布后的一系列疑问，PPP后续有望成为除政府债券外的基础设施和公共服务项目融资主渠道。
由于地方政府融资项目整体统计数据要到明年初才能看到，因此短期“稳增长”力度，我们先看发改委项目。可以看到，近期发改委基建项目再度迎来密集批复潮：
10月17日，国家发改委还公布了《关于新建上海经苏州至湖州铁路可行性研究报告的批复》。这一项目总投资367.95亿元，其中工程投资356.25亿元，动车组购置费11.7亿元。
10月30日公布了《关于新建重庆至黔江铁路可行性研究报告的批复》，其投资估算总额为535亿元，其中工程投资514.1亿元，动车组购置费20.9亿元。
11月19日，国家发改委网站公布了《关于乌鲁木齐机场改扩建工程可行性研究报告的批复》。内容显示，该项目总投资421.14亿元，其中机场工程投资394.27亿元。
一个月出头时间里，发改委批复了3个投资规模300亿元以上的基础设施项目，合计投资金额达1324.09亿元。10月26日发改委固定资产投资司公布的数据显示，2018年前三季度，我委共审批核准固定资产投资项目147个，其中审批117个、核准30个，总投资6977亿元。也就是说，今年以来国家发改委审批核准的固定资产投资项目总额超过8000亿元。
基本面：猪周期或将迎来拐点
短期基建板块“起风”，我们认为其持续性值得投资者观察。
发改委项目审批透明、进度可追踪，是市场关注的重点。7-8月，政策初步掉头，根据发改委审批进度规律，4-5个月后的现在，市场可能会迎接项目放出高峰。
A股市场对基建稳增长、发改委审批相关政策相当敏感。7月31日前后，市场获悉相关消息，基建板块即在7月底、8月初出现一轮强势反弹。因此接下来若消息面出现较大变化，市场整体炒作或延续7-8月节奏。
细分来看，基建哪些领域值得机构跟踪？
一是，“乡村振兴”叠加“城镇化”，西部基建“补短板”或再度引发西部“炒地图”行情出现。中西部向来是政策面关注的重点，也是A股市场短线活跃资金关注的重点。我们认为，中西部基建炒作或延续7、8月市场节奏和模式。
二是，轨道交通建设、机车装备，仍将是2019年“稳增长”重要看点。
2019-2020年是“十三五”期间在建国家铁路骨干网以及城市轨道交通项目的通车高峰，届时动车组及地铁采招需求有望大幅提升，设备公司有望深度受益。
近期中国中车、中国铁建等“中字头”轨交类标的表现强势，我们认为，其中或有对于明年轨交业绩整体放量的预期在里面。
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