目前全國生豬均價持續上漲已超過7元關口。不少堅持一線養殖的網友提出疑問，2019年臨近，生豬市場是喜是悲？
我們都知道，仔豬價格是反映當前行業去產能程度，而生豬價格高低直接決定了外購仔豬模式養殖戶的育肥熱情，也就是補欄積極性。
今日仔豬價格為22.56元/千克，較上週下跌0.36元/千克。仔豬豬價一反常態，主要受禁運政策影響，主產區仔豬運輸受限，造成積壓現象，仔豬價格持續走跌。
行業裡母豬生產出仔豬後無非兩種選擇：
一是自養育肥，這種選擇並不導致行業去產能；
二是對外銷售，但是在豬價下行期，養殖主體對6個月之後的育肥市場轉為悲觀，仔豬供過於求，其價格也跟隨生豬價格一起大幅走低，行業母豬去產能開始。
總結：仔豬價格持續走高，能繁母豬延時淘汰；仔豬持續走低，能繁母豬提前淘汰。
後備母豬價格實質反映的是行業後續產能的補充：這裡的補欄指的是補充後備母豬，而不包括仔豬，養殖戶補充仔豬並不對影響行業後續產能。
而國內生豬養殖行業產能的淘汰與補充是一個動態平衡的過程，仔豬價格代表了行業當前能繁母豬是否被大量淘汰，而後備母豬價格則代表了養殖主體當前的補欄熱情，直接影響行業後續產能的恢復（4個月後備轉能繁，懷孕4個月，育肥6個月，共計14個月）。
一般來說，只有當仔豬價格持續走低（持續12個月左右），且能繁母豬價格保持低位的條件下（1100-1200/頭的較低水平），生豬價格才能達到週期的相對底部區域。
以目前最高價四川省為例。上一輪週期，四川省仔豬價格持續低位運行12個月、後備母豬價格見底後，週期才迎來反轉。
上一輪週期反轉前（2014年），四川省仔豬價格在20元/千克以下持續運行了約12個月後，生豬價格才見到相對底部區域。
2015年初四川省後備母豬價格見底，在1100-1200元/頭持續了約6個月時間，直接影響了14個月之後的產能恢復，可以看到，四川省生豬價格在2016年5月見到頂部。
再來看本輪週期，四川省仔豬虧損剛剛開始，且後備母豬價格維持1350元/頭左右高位：2018年4月至8月，四川省仔豬價格持續低於20元/千克運行，但其時間不長、幅度不深，並未出現大幅虧損現象。
但2018年6月開始，四川省後備母豬價格持續走高，目前已經接近1400元/頭的高位（主要受到非洲豬瘟下南北差價影響，四川省生豬價格反彈劇烈），不難看出，當前四川省養殖戶的補欄熱情高漲，這直接影響2019年8月之後的生豬出欄。
所以我們認為，單對四川省而言，本輪週期2019年上半年生豬價格不一定會表現得猶如市場預期的那麼樂觀。
從四川看全國豬價：根據國家統計局的數據，四川省2017年生豬出欄6579萬頭，佔全國生豬出欄總量約10%左右，每年需要調入生豬800萬頭左右，是全國最大的生豬出欄和消費省份之一。
基於我們上一部分對四川省2019年豬價的判斷，迴歸未來全國豬價這一問題本身，當前我們面臨的現狀是“非洲豬瘟下嚴格的跨省禁運（產能延時淘汰），仔豬剛剛步入虧損期（2018年8月），以及南方地區當前後備母豬補欄熱情依舊高漲”
按照上一輪週期仔豬虧損要持續12個月左右、後備母豬價格要探到相對底部區域行業產能才能深度去化的規律，我們認為本輪週期全國生豬價格最早也要到2019年下半年才能上行回升。
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