創業公司股權分配的“PA模式”
很多創業者找我融資的時候，股權都還沒有分配好，也會問我要點建議。根據我的經驗和很多投資界大佬的指導，我總結如下給創業者分享，我暫且把這種股權分配模式命名為“PA模式”，在PA未來投資的初創企業中參考實施：
-30%原始股根據能力和職務一次性分配，建議CEO拿到15%以上，產品，技術成員再根據資歷和能力分配
-30%期權池預留，由CEO統一代持，每年根據新老員工的職位和業績分配剩餘期權的50%，這部分股份的投票權（決策權）屬於CEO
-40%的股份預留給天使投資人，從內部員工優先認購開始，理想情況是員工能認購20%，如果團隊太年輕沒有錢認購，也可以考慮向外部天使投資人募資的同時，以這部分股權質押的方式借貸
-40%的股份預留給天使投資人，內部認購之後剩餘的部分，從外部尋找“合適”的投資人做聯合創始人，比如有人願意投資100萬，持有20%的股份，可能的情況下，他或許願意再借100萬給團隊認購另外20%的股份
這樣做可以解決很多創業團隊遇到的股權分配問題：
1）避免了很多團隊一開始拍腦袋哥們義氣把100%的股份分完，過幾個月發現有些人名不副實而反悔，但是分出去的股份很難收回來；所以建議拍腦袋分配的部分不超過30%；
2）未來肯定還會有優秀的創業者加入公司，如果不預留足夠的期權就會導致沒有足夠的誘惑來吸引這些人才；同時早期30%的股權拍腦袋分給最早的創始人，也會出現分配不公的情況，這個時候就需要調用30%的期權池的額度來平衡利益；
3）期權池不能一次性分完，又要保證早期進來承擔交大風險的人能夠拿到更多的獎勵，所以我建議每年終把期權池剩餘部分的50%分配給當時的團隊，這樣理論上每年末都有期權分，越晚加入分的池子越小，但是不會歸零；
4）分配給每個人的期權也要分四年兌現，比如第一年中，從30%的期權池拿出15%按照一年來的表現分給在職的團隊，其中COO分到了4%，意味著分配當年馬上兌現1%，下一年終如果COO還在職那麼再兌現1%。同時不要忘了，COO還要再參與分配剩下來15%期權池的一半（7.5%）的一部分，這次分多少取決於當年的表現；
5）某些團隊成員有一定的投資能力，但是沒有估值標準參考，也有一種情況出現就是能力弱的富二代通過投資成為大股東，這對後續融資是個障礙；所以需要設計40%的池子開放給外面的職業投資人，做一個定價，然後內部優先認購，剩下來的給投資人；比如外部投資人認可100萬20%，那麼內部團隊也可以用這個價格優先認購；
6）有些很優秀的創業者一開始沒有資金投入，但是對公司十分認可，這個時候可以和外部投資人協商，個人借貸用來投資獲得一部分股份，這也是對公司的認可，也是勇氣的表現。這部分借貸以股份作為質押，歸還日期和方式可以和外部投資人協商。
7）選擇外部投資人的時候儘量選擇職業投資人，因為：
- 可以比較客觀地給公司一個啟動估值
- 能幫助創業者帶來很多行業內的資源
- 下一輪融資的時候比較容易得到推薦
- 不會把投資失敗的可能後果看的太重
- 在公司管理上不會過於干涉創業團隊
- 可以跟該投資人的其他項目團隊協同
最後，還需要提醒創業者，所有出讓的股份，最好能設計一個“回購條款”，為將來的公司發展股份空間留個口子。對於通過投資所獲得的股份，回購的時間點和價格是要與投資人協商的，比如第一年行使回購權，需要2倍的入股價格；第二年行使回購權，需要4倍的入股價格；第三年行使回購權，需要6倍的入股價格；第四年行使回購權，需要8倍的入股價格。。。
這是儘可能爭取的，好處是，將來公司發展好了，但是股份都分配出去了，需要吸引優秀人才的時候沒有期權，這個時候可以通過董事會決策，公司回購一部分股份，用回收的股份設置新的期權池。
對於離職的員工，他們的股份更需要回購，如果該員工的股份不是通過投資獲得的，那麼就需要設置更低的回購成本作為當時發放股份的條件之一。當初發放原始股給該員工的原因是因為看中他的全職長遠貢獻，現在他離職了，理所當然應該將所持有的公司股份“賣回給”公司，公司應該認真考慮回收這部分股份，這個過程公司不能“耍賴”，強行收回，也不能接受離職員工的“漫天要價”，最好是發放的時候有個約定，比如干滿5年才離職，股份回購價格是多少，4年離職是多少錢，3年離職是多少錢，2年離職是多少錢，1年離職是多少錢。這個沒有標準，只要大家達成共識，履行承諾即可。
期權和股份的區別是，期權不需要回購，一般情況下離職員工面臨一個選擇，對於過去獲得的期權，是否要行權，期權的行權就是“按照期權承諾價格購買公司股份”的過程，只有行權後，期權才變成股份，才有被回購的價值。大部分員工離職的時候是不看好公司發展的，所以選擇了“放棄期權”，這樣的情況，期權額度又回到了期權池，可以重新分配給新加入公司的員工。
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