進？還是退？本週註定將有一次多空大決戰！
毫不意外，市場全天維持震盪，上證微跌，創業板小幅調整。午後臨近2點半，指數出現一波跳水行情，滬指刷新日內新低，從全天的表現來看，空方力量明顯佔據優勢。
整體來看，滬深300回調，可以看出來現在市場上的資金都很謹慎，並不像我們市場前期一樣，動不動就拉出幾個連板的妖股行情。面對外圍市場上美股的不確定性，翻紅的都是一些小熱點，沒有新龍頭板塊，真正支撐盤面上行。
前期的龍頭市北高新600604繼續跌停，次新股中國人保601319盤中頭也不回的砸向跌停，由於週末回購新規影響，高送轉同樣熄火，週五炒作的人都被埋了！唯一可算是新熱點的就是“福建自貿區”活躍，大抵是對岸選舉有加強兩岸交流的預期。5G板塊炒冷飯難以持續。
種種跡象都表明，舊的龍頭都壓制一蹶不振，新的題材得不到普遍的認可，金融等權重板塊也都在調整。這還只是當前盤面的狀況，真正需要恐懼的，其實是即將到來的2萬億限售股解禁洪峰！
持有限售解禁股的“大小非”股東，是A股市場最大空頭！
數據顯示，12月中小板、創業板和主板都即將迎來全年解禁規模的最高峰，市場風險偏好將因此遭遇嚴峻考驗。
據wind數據統計，11月19-25日期間，滬深市場共計有74.81億股限售股解禁上市流通，合計市值達到541.43億元，較前一週雙雙翻倍。
接下來的12月，A股還將遭遇2018年限售股解禁最高峰，在此期間232家公司的限售股將解禁上市流通，佔比全部A股上市公司總數的6.5%。
從解禁股規模來看，12月全月達到562.37億股，是11月解禁規模的2.82倍；從合計流通市值來看，12月累計解禁金額亦高達4116.75億元，是11月的2.84倍。
然而這還不是最嚴峻的時刻，A股在未來還有持續的解禁高峰。2019年還有2.78萬億市值的股票解禁，解禁的籌碼在未來幾個季度會快速的湧入市場，這給存量博弈的A股市場帶來了不可忽視的供給。
這些大小非股東，在解禁後有強烈的套現減持的慾望，資本市場最基本的功能就是幫主企業融資，企業在資本市場套現，這也是正常的市場行為，於是乎，他們就成為A股市場最大的空頭！
為什麼會在這幾年有大量的解禁供給出現？
解禁股的主要來源是定增和IPO，我們統計了截至到2020年12月31日的解禁數據，總計5.4萬億的解禁市值當中，IPO的原始股解禁有2.76萬億，定向增發的解禁股有2.5萬億，合計佔了解禁總市值的96.8%。
過去幾年，是A股歷史上籌碼供給最快的幾年，2016年新股政策的變化，使得大量新股湧入市場，2017年有435家新股上市，在上市家數上和股票供應上都達到了歷史的高點；同樣，在定增規模上，過去幾年也是A股歷史的高點，2015年1.4萬億，2016年1.7萬億，2017年1.3萬億，這和15年之前的2000-4000的定增規模相比，是變化非常大的。
在大量的股票籌碼供給之下，雖然有2017年5月減持新規的緩解，還是有很強的解禁潮在未來幾年頻繁出現。而今年12月將迎來第一個洪峰。
當這些史無前例的解禁洪峰兵臨城下的時候，我不知道如中信證券、招商證券等券商在他們2019年的策略報告上，他們哪裡來的勇氣看好2019年的指數回暖，復興牛又從何談起。
綜合而言，我們對未來2019年一季度A股整體走勢，還是保持謹慎的，雖然我們每天都在挖掘一些新的熱點的機會，但是整體倉位上，我在11月之後建議大家參與的倉位最高也沒有超過5成。對於解禁股的具體個股，我們在接下來的文章中，會不斷整理出來，帶領大家避開。
閱讀更多 金融財學堂 的文章
