11月22日，正業科技、漢邦高科雙雙收出“一字漲停”。消息面上，兩公司均預披露了年報送轉預案，正業科技擬10轉9.5派4.2元、漢邦高科實控人提議10轉8派0.7元。
此前，打響今年年報送轉預披露“第一槍”的是正元智慧，其控股股東提議10轉9派1.5元，公司股價隨即收穫四連板，昨日早盤還再度衝高逾5％。至此，今年前三家預披露年報送轉預案的公司全部錄得大漲，一年一度的“高送轉行情”戲已開演。
市場人士指出，就歷史經驗而言，每年的年報高送轉行情一般會經歷三個階段：10月至年底的預熱階段、年報季分配預案公佈至實施的“搶權行情”、送轉實施之後的“填權行情”。其中，每年四季度的“預熱行情”由於沒有前期獲利盤壓力，所以收益概率較高，較適合使用量化手段來把握。
實際操作層面，資金在年報高送轉的預熱行情中，主要圍繞兩類標的進行博弈：
一是已預披露高送轉預案的個股，如上述的正業科技、漢邦高科、正元智慧。這些個股往往在預披露後股價立即大漲，部分投資者只能通過追高甚至追漲停的方式買入，對短線操作技巧的要求較高。
二是潛在的“高送轉預期股”，如近日收穫兩連板的亞士創能，前期收穫三連板的安奈兒等。市場通過對上市公司每股資本公積、每股未分配利潤等多項指標的挖掘，將符合一定條件的個股列為“高送轉預期股”。這裡就需要考驗投資者的量化交易水平。
近期，多家券商發佈專題報告，對“高送轉預期股”進行了梳理。如國盛證券11月16日發佈《計算機行業高送轉可能性梳理》，結合了資本公積、總股本、前三季度淨利潤增速等多項指標，篩選出了11只潛在高送轉個股，漢邦高科、正元智慧均包含其中。
此外，天風證券策略團隊發佈的《從“門庭若市”到“門可羅雀”，如今再看高送轉》，東方證券發佈的《寫在年報送轉帷幕升起之時：客觀理性，再談送轉》等報告，均具一定參考作用。
記者注意到，近年來，監管層對市場高送轉炒作亂象始終保持從嚴監管態勢。今年4月，滬深交易所分別發佈了《上市公司高送轉信息披露指引（徵求意見稿）》，將高送轉的比例與公司業績、重要股東減持、限售股解禁等掛鉤。
值得注意的是，在交易所發佈的徵求意見稿中，對適用於指引的高送轉公司進行了比例界定。深交所表示：“本指引所稱高送轉，是指主板、中小板、創業板上市公司每10股送紅股與公積金轉增股本合計分別達到或者超過5股、8股、10股。”
而目前預披露年報送轉的正業科技、漢邦高科、正元智慧等3公司，均來自創業板，且預披露的轉增比例均略低於“10轉增10”，似乎刻意迴避了交易所劃出的“紅線”。由此帶來的高送轉行情新變化值得注意。
同樣需要關注的是，今年下半年以來，A股上市公司出現了一輪迴購潮，上市公司紛紛出手回購公司股份或宣佈回購計劃，其中就包括不少在量化數據上體現出年報高送轉潛力的公司。若上市公司近期回購股份並註銷以縮減股本，則其在行為邏輯上不應再出臺高送轉預案來擴張股本，投資者在篩選高送轉預期股時也需對此加以甄別。
本文源自上海證券報
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