文／ 刘晓博
今天傍晚，央行公布了截至10月末的金融数据，根据“货币当局资产负债表”，可以惊讶地发现：央行竟然在“缩表”！
此外，外汇占款在减少，基础货币在减少！
央行今年总资产最高的时候，出现在9月份，达到了366229.75亿元，而10月份下降到了358337.97亿元，基本上回到了年初的水平。
至于基础货币（储备货币）的数量，也从1月的307499.28亿元，回落到了10月份的298171.03亿元，10月的基础货币是今年以来最低的（3月份最高）。
大家都知道，广义货币M2，是基础货币乘以“货币乘数”获得的。在基础货币回落，货币乘数也回落的情况下，10月广义货币M2增速创下新低，也就非常正常了。
10月主要金融数据出来的时候，很多人认为：央行在扩大货币供应，增速放慢的原因是企业贷款欲望不高。现在看来，基础货币实际上在减少，也是重要原因。
另外，外汇占款也出现了连续3个月的回落（贬值预期造成的）。上述表格里的红框里，就是外汇占款的数量，或者说是为了购买外汇，央行发行的人民币。可以看出，最高点在7月出现，余额是215301.95亿元，而到10月份下降了2133.56亿元。
人民币目前是两种发行方式，一个是外汇占款，现在下降了。另外一个就是绿框里展示的“对其他存款性公司的债权”，主要是“中期借贷便利”、“抵押补充贷款”和“逆回购”的余额，目前仍然超过10万亿。虽然央行连续降准置换MLF，但没有看到降低。
另外，表格里显示政府存款一直维持在3万亿以上，10月超过了4万亿，这些钱没有被投放到稳增长中，使用效率需要提高。
总之，在外汇占款不断下降、基础货币不断萎缩的情况下，央行应该再次全面降准。否则，经济下行压力不会改变。
虽然中国央行“缩表”和美联储的“缩表”含义未必一致，中国的情况更复杂，但基础货币下降、货币乘数下降，值得引起央行的警惕！
閱讀更多 天天說錢 的文章
