繼上週發佈停牌新規後，重組不停牌成A股新現象！
11月12日晚間，國際實業發佈公告稱，近日正在籌劃重大資產重組事項，根據證監會的停復牌新規，公司將分階段及時履行信息披露義務，即國際實業的股票不停牌。
這是停牌新規後，首家在公告中明確表示根據審慎停牌、分階段披露的原則未停牌的公司。
與此同時，近日多家上市公司的重大資產重組均未宣佈停牌。標誌著在停牌新規的監管下，重大資產重組不停牌、分階段披露將成為A股新的趨勢，利用重組的“停牌釘子戶”也有望大幅減少。
截至11月12日，滬深兩市共有51只股票處於停牌狀態，停牌比例為1.5%，這一數據已與境外市場基本處於同一水平。而去年同期，有多達180家上市公司處於停牌狀態。200家左右的公司停牌，也是過去幾年A股的常態。
今年7月份之後，A股停牌公司數開始大幅下降，其中一個非常重要的原因就是8月初交易所加強了對停牌行為的監管。近兩個月，兩市停牌公司的數量均在百家以下。
重組不停牌成A股新現象
重大資產重組過去一直是上市公司的停牌利器，然而這招以後可能不好用了。
11月12日晚間，國際實業公告稱，公司近日正在籌劃涉及上市公司的重大資產購買及重大資產出售事宜，該事項構成重大資產重組，目前與相關方正在積極磋商之中，尚未達成書面協議。
國際實業甚至在公告中明確提到，根據證監會《關於完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》中審慎停牌、分階段披露的原則，公司將與交易相關方積極磋商達成一致意向後，分階段及時履行信息披露義務。
這也是A股首家在公告中明確表示按照停牌新規的原則，在重大資產重組發佈後不停牌的上市公司。
與此同時，近日多家上市公司的重大資產重組均未宣佈停牌。
11月12日晚，廣晟有色公告正在籌劃收購廣東省大寶山礦業有限公司的控制權，本次交易方案尚需進一步論證和溝通協商，並履行必要的內外部相關決策、審批程序，並未宣佈停牌；
同日，熊貓金控披露了重大資產重組公告的細節，將受讓歐貝黎電力55%股權及轉讓萊商銀行10000萬股股權，但此前並未因本次交易而停牌；
11月9日，*ST皇臺發佈公告稱正在籌劃重大事項，涉及對公司現有葡萄酒業務進行處置，將根據事項的進展情況進行信披，同樣並未宣佈停牌。
除了重大資產重組不停牌的，還有終止重組復牌的。
昨日晚間，籌劃以發行股份的方式收購麗江玉龍及麗江暉龍100%股權的希努爾公告稱，經交易各方審慎研究，決定終止本次重大資產重組，公司股票將於11月13日開市起復牌，希努爾自今年6月6日起宣佈停牌至今。
這也意味著重大資產重組不停牌、分階段披露將成為新的趨勢，而利用重組停牌“釘子戶”也有望大幅減少。
監管重拳打擊“任性停牌”
值得注意的是，今年以來，監管可謂屢次出重拳打擊“任性停牌”。
8月初，兩大交易所相繼表態整治任性停牌。
深交所表示，將優化重組停牌制度，堅決遏制“隨意停”“任意停”“長期停”現象，停牌不再是重組必經之路；上交所表示，對於上市公司可以直接披露的重大事項，原則上不再辦理停牌。
11月6日，證監會出臺《關於完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》，被稱為“史上最強停復牌制度”，劍指“任性停牌”。
內容包括確立上市公司股票停復牌的基本原則，最大限度保障交易機會；壓縮股票停牌期限，增強市場流動性；強化股票停復牌信息披露要求，明確市場預期；加強制度建設，明確相應配套工作安排等四個方面。
根據證監會要求，停復牌原則明確以不停牌為原則、停牌為例外，短期停牌為原則、長期停牌為例外，間斷性停牌為原則、連續性停牌為例外。
上市公司發生重大事項，應當按照及時披露的原則，分階段披露有關事項的具體情況，不得以相關事項不確定為由隨意申請股票停牌，不得以申請股票停牌代替相關各方的保密義務。
11月9日晚間，上交所官網也發文稱，將按照《意見》要求，抓緊落實，儘快修訂停復牌規則，培育形成以不停牌為原則、停牌為例外，短期停牌為原則、長期停牌為例外，間斷性停牌為原則、連續性停牌為例外的長效機制。
監管顯成效，停牌數量下降明顯
隨著監管層不斷加強停復牌的監管，今年A股停牌家數和平均停牌天數均下降明顯。
數據顯示，截至11月12日，滬深兩市共有51只股票處於停牌狀態，停牌比例為1.5%，這一數據已與境外市場基本處於同一水平。而去年同期，有多達180家上市公司處於停牌狀態。200家左右的公司停牌，也是過去幾年A股的常態。
東方證券在研報中稱，從2010年以來情況來看，以周度測算，A股整體的停牌個股數目在2015年出現高峰，此後保持一定水平，但在2018年開始有明顯的向下趨勢。
2015年的停牌峰值出現在7月10日，背景是在市場連續下跌的情況下，上市公司大多以股價異常波動為由申請了臨時停牌，7月10日停牌公司總數為1378家，佔到當時上市公司總數的49.8%。
2018年的停牌高點出現在2月9日，當時在貿易戰影響下市場大幅下行，有339家上市公司停牌，佔比為9.7%。
今年7月份之後，A股停牌公司數出現大幅下降，其中一個非常重要的原因就是8月初交易所加強了對停牌行為的監管。近兩個月，兩市停牌公司的數量均在百家以下。
值得注意的是，今日預計有鼎漢技術、中金黃金、農產品、希努爾、金浦鈦業等復牌，即明日兩日停牌數量有望少於50家。
不過目前，A股仍有小部分公司停牌時間較長。
截至11月12日，有16家公司的停牌天數超過100天，有6家超過200天；連續停牌天數最長的為*ST新億，長達716天，深深房A、沙鋼股份的停牌時間也超過500天，再加上信威集團停牌458天，即停牌時間超過一年的有4家。
顯然，重大資產重組確實有停牌的必要，但是利用重大資產重組的“停牌釘子戶”，在停牌新規的監管下，將會大量減少。
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