在贸易摩擦阴云笼罩之际，中国央行将自10月15日起施行年内第四次降准，对冲约4500亿元人民币MLF到期后再向市场注资7500亿元。分析师认为，央行投放长期低成本资金，意在支持实体经济，引导信贷投放和信用扩张，下次降准有望最早在年内再现，预计货币市场利率将低位运行。
但分析师也指出，当前金融机构风险偏好较低，对民营企业惜贷情绪较高，因而疏通货币政策的传导机制比单纯的放松银根更为重要，而且从过往经验看，降准难以扭转经济形势和市场走势，加上10月是缴税大月，央行此举不过是提前铺好“补水”管道，料对市场利好有限。值得注意的是中国国庆节长假期间，美中冲突加剧，海外市场剧烈动荡，美股美债均大幅下挫；中国金融市场10月8日明显承压，A股补跌，沪综指创下两个月来最大跌幅，债汇亦疲弱。
麦格理证券驻香港经济学家胡伟俊
● 降准意味着国内经济状况仍然是决策者的关注重点；预计今年12月或明年1月还会降准一次，而政策风险主要是上涨的国际油价有可能推升国内物价，从而限制货币宽松空间
● 从过往降准经验来看，定向降准远不足以转变经济形势，问题不在于银行有多少钱，而在于银行愿意向实体经济投放多少贷款
● 目前中美政策分化是最大的基本面问题，降准使人民币面临更大贬值压力，央行除了收紧资本管制之外别无他法；中国9月外汇储备减少230亿美元至3.087万亿美元，降幅创2月来最大
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摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊
● 本次降准背景是8月份经济数据依然低迷，特别是基建投资增速依然没有起色；同时货币政策传导机制不畅，而金融机构较低的风险偏好导致对民营企业惜贷情绪较高
● 考虑已经进入四季度加上政策效应的时滞，年内稳增长的时间表已经较为紧迫，因此无论是货币政策本身还是出于配合财政政策需要的角度来说都有必要提升政策力度
● 预计四季度至少还会有一次降准，同时不排除加息的可能
● 央行无法同时解决“融资难、融资贵”的问题时，会优先解决“融资难”，因“融资贵”只是成本问题，而“融资难”则直接关系到企业生存
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华泰金融控股策略师吕程等人在报告中写道
● 降准的实际效果取决于流动性是否能导向小微企业及创新企业，可能还需要出台其他包括成本削减和减税措施在内的更多支持政策
● 过去降准基本上未能改变市场趋势，2011年11月到2018年6月间共降准10次，平均来看市场均未作出强烈的积极反应
● 考虑到部分投资者已有预期，此次降准对市场来说并非大事件
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中泰证券固定收益首席分析师齐晟认为
● 10月的基础货币余额缺口恰在7600亿元左右，央行降准释放的7500亿元资金仅是“补水”，超储率仍将维持在三季度1.6%-1.7%的水位上
● 短期看，10月份的资金缺口央行提前进行了填补，资金面将继续低位运行
● 长期看，央行的利率政策更多着眼于内部而非外部，在经济向下趋势延续、银行信用扩张恢复之前，央行仍有较大概率将利率维持低位
● 进入10月，在大行逐渐将这波地方债的发行消化殆尽后，再叠加降准释放流动性的利好，大行或重新将目光回到其他利率品种上，有望推动收益率下行
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兴业证券在点评中表示
● 此次降准反映出央行宽松力度边际上有所提升
● 经济内外部压力未减的情况下，央行通过“以量换价”形式维护流动性环境平稳预期，并以提供“长钱”的方式继续修复信用投放
● 中期看，长债机会来自经济内生动力下滑，及曲线平坦化
● 在汇率预期管理不断加强的情况下，央行可能仍会避免银行间流动性过于宽松，以防出现中美短端利差快速收窄甚至倒挂的情况；因而短端利率进一步下行的空间或仍有限
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海通证券分析师姜超等人10月8日报告称
● 此次降准意味着货币宽松加码，预计将带动短端利率下行，从而打开长端利率下行空间
● 而且从长期看，在去杠杆的大背景下，通缩风险大于通胀风险，而中美利率趋于脱钩，债券牛市依旧向好；但短期来看，债市仍处于震荡期，利率上下行的空间均有限
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