中經金融：follow me！
9月18日，金瑞期貨股份有限公司（以下簡稱“金瑞期貨”）佛山營業部因違規被廣東省證監局採取責令改正措施。其違規具體內容是：為香港子公司客戶提供見證服務並獲取外盤業務收入。
此外，根據深圳證監局公佈的《證券期貨糾紛投訴情況的通報》，2016年第一季度到2017年第三季度，金瑞期貨曾連續7個季度投訴量居於前位；2018年第一季度、第二季度金瑞期貨投訴量更是位列第一位。
頗值一提的是，涉外盤業務被處罰之外，金瑞期貨早已存在在境內開展外盤期貨業務等問題。
《中國經營報》記者此前報道，2018年5月8日，被杭州警方抓捕的內地配資公司杭州吉威投資管理有限公司（下稱“吉威金融”），曾接入了金瑞期貨子公司金瑞期貨（香港）有限公司（以下簡稱“金瑞香港”）賬戶。
子公司在內地違規展業
廣東證監局《關於對金瑞期貨股份有限公司佛山營業部採取責令改正措施的決定〔2018〕64號》顯示，“經查，你營業部存在為金瑞期貨股份有限公司香港子公司客戶提供見證服務並獲取外盤業務收入的問題。以上事實有你營業部情況說明、考核利潤表、預算編制底稿、現場檢查事實確認書等證據證明。”
關於期貨公司“違規為境外子公司提供見證服務並獲取外盤業務收入”說法，多位期貨公司管理層人士甚至都表示，此類違規並不常見。
國都期貨經紀業務總部副總經理屈曉寧在接受記者採訪時分析認為，這（為境外子公司提供見證服務）或許是一些沒有資質的客戶借用其他人的賬戶進行交易，期貨公司在中間進行信用背書，並在這個過程中拿交易佣金。
方正證券交易運行與期貨期權部高級副總裁、臺灣期權業務專家徐華康指出，期貨服務沒有所謂“見證服務”這個項目。“所謂見證服務或許是對‘我們跟國外期貨商是一個真正的交易’的認證。”
資料顯示，金瑞期貨是最早一批在香港設立子公司的內地期貨公司。2006年3月份，中國證監會批准了包括金瑞期貨在內的6家內地公司以收購、新設的方式在香港設立分支機構。
金瑞期貨於2017年11月30日報送給證監會的《金瑞期貨首次公開發行股票招股說明書（申報稿）》（以下簡稱“招股書”）顯示，2006年3月28日，經中國證監會《關於同意金瑞期貨經紀有限公司在香港設立分支機構的批覆》（證監會期貨字【2006】59號）批准，發行人在香港設立全資子公司金瑞香港，開展業務。2006年6月6日，金瑞香港成立，經營範圍為期貨合約交易業務。
目前，內地期貨公司在香港開展業務的總共十餘家，整體來說業務開展的情況並不好。
平安期貨總經理姜學紅在接受本報記者採訪時表示，香港期貨牌照獲取相對容易，只要機構申請，一般都可以取得。但獲得牌照的期貨公司境外期貨業務開展情況並不是太好，目前內地期貨公司對開展境外業務興趣不是太大。
但境外期貨業務對於金瑞期貨的戰略意義卻十分重要。上述招股書提到，金瑞香港作為金瑞期貨與境外市場聯繫、交流的窗口與橋頭堡，是境內外通道的中介以及對外資產管理和風險管理的落腳點。
上述戰略意義很快在實操中體現。2018年5月8日，被杭州警方突擊抓捕的吉威金融就曾與金瑞香港存在關聯。本報今年5月份曾以《外盤期貨遭嚴打：有平臺反擬火中取栗》對此進行報道。投資人當時提供的信息顯示，2018年4月之後，吉威金融接入的機構為金瑞香港。
某知情人士向本報記者透露，金瑞期貨在內地也有一些代理商來發展客戶，這些代理商和股票配資公司是一樣的道理。至於雙方的合作模式，該知情人士表示，“商業合作方面也只有公司老闆才清楚。”
但目前沒有任何一家境外的期貨公司獲批准在境內開展期貨經紀業務。“境外的期貨公司在國內展業本身就是違規的。”姜學紅說。
分類評價不高
記者注意到，金瑞期貨近幾年一直是投訴糾紛榜上的常客。
深圳證監局公佈的《證券期貨糾紛投訴情況的通報》顯示，從2016年第一季度到2017年第三季度，金瑞期貨連續七個季度投訴量居前，累計投訴14件，主要涉及系統、溝通服務以及規範經營等問題。之後，金瑞期貨在2017年第4季度罕見地未出現在投訴量居前名單之後，2018年第一季度、2018年第二季度，金瑞期貨再次連續出現在投訴量居前期貨公司名單之中，涉及的主要問題是“未規範經營”，每季度投訴量均為3件。
據業內人士介紹，系統違規主要表現為慫恿和協助不符合條件的投資者進行開戶，不按規定執行止損操作等；溝通服務主要指產品宣傳推廣工作，此類違規包括對大眾提供非大眾產品或服務；期貨經營違規現象則包括強行平倉、從業人員代客理財、配資、手續費和保證金糾紛等。
業內人士指出，經營問題和系統問題都是容易引起市場風險的敏感性問題。
2018年9月份公佈的期貨公司分類評價結果顯示，金瑞期貨被評為A類。“投訴量連續居前對期貨公司的負面影響其實是比較大的，”業內人士說，類似投訴會導致期貨公司分類評價中被扣分。
北京某期貨公司高管曾在接受媒體採訪時也表示，“達不到AA級不僅對公司形象有一定的影響，也會影響接下來在新領域業務的開展，相對評級高的期貨公司競爭力上大打折扣。”
對於連續多個季度投訴量居前的原因，前述高管認為，內部管理不規範，從業人員沒有做到盡職的培訓等都可能是期貨公司投訴量居高不下的原因。
徐華康則表示，其實大多數期貨公司會自己解決掉客訴問題，客戶不會直接投訴至證監局，除非期貨公司沒有給投訴客戶滿意的結果。
“業內一些小的期貨公司為了搶客戶、業務，常常會做一些大公司不敢做的事。”徐華康說。
業績依賴實際控制人
違規境外期貨業務，投訴量居高不下背後，金瑞期貨多項業績數據下滑。
其中，金瑞期貨傳統經紀業務市場份額出現明顯縮水。相關統計顯示，2014~2016年，全國149家期貨公司合計實現手續費約103.42億元、121.88億元和133.38億元，其中金瑞期貨所貢獻的比例分別為1.42%、0.92%和0.82%。中期協披露的財務數據顯示，2014~2016年，149家期貨公司排名中，金瑞期貨手續費收入分別位列行業的第29、第33和第37位。
此外，金瑞期貨淨利潤總額和排名也出現下滑。中期協披露的財務數據顯示，2014~2016年，金瑞期貨淨利潤為6866.61萬元、5964.69萬元、5528.22萬元；對應的全國149家期貨公司淨利潤排名中第20、第28、第33位。
與此同時金瑞期貨的主要風險監管指標表現也不斷變差。招股書顯示，2014至2017年上半年，“淨資本/風險資本準備總額（%）”由2014年末的454降低至2017年6月30日的281；“淨資本/淨資產（%）”由81降低到66；“流動資產/流動負債（%）”由751降低到221；“負債/淨資產（%）”則由11增大至85。
值得一提的是，金瑞期貨傳統經紀業務業績中有相當一部分是由江西銅業集團有限公司（以下簡稱“江銅集團”）貢獻的。而金瑞期貨前身為江西銅業公司深圳期貨經紀部，1997年1月在收購華盛期貨經紀有限公司的基礎上重組設立。資料顯示，金瑞期貨有深圳江銅南方總公司、江西銅業（北京）國際投資有限公司兩大法人股東，而這兩大股東均為江銅集團的獨資子公司。從前述業務層面上看，江銅集團屬於金瑞期貨的實際控制人。
其中，金瑞期貨的收入主要來源於期貨手續費收入和保證金利息收入兩大塊，在這兩方面金瑞期貨都嚴重依賴實際控制人江銅集團。
招股書顯示，手續費方面，2014至2017年上半年，江銅集團手續費分別為1663萬元、2137萬元、1550萬元、416萬元，佔比分別為15.04%、18.89%、13.86%、8.53%。
保證金方面，2017年6月末，江銅集團貨幣保證金為10.81億元，佔金瑞期貨全部貨幣保證金的21.98%。2014年、2015年、2016年，江銅集團貨幣保證金佔比分別為26.08%、21.45%、20.20%。此外，2017年上半年，金瑞期貨對江銅集團應付質押保證金為1.20億元，佔比43.09%。
記者就上述相關問題致電、致函金瑞期貨及其實際控制方，截至發稿，未收到回覆。
中經金融是《中國經營報》旗下專注財經領域新聞的公眾號，內容覆蓋銀行、保險、券商、基金、交易所等多個金融行業，每天多條原創，旨在為讀者提供有價值的內容服務。
閱讀更多 中經金融 的文章
