ACB News《澳华财经在线》11月2日讯 本周五,花旗通知其客户,澳佳宝(Blackmores,ASX: BKL) 收益存在潜在风险,价格过于昂贵,率先将Blackmores 下调为“卖出”评级。
澳佳宝成立于1930年代,是澳洲最大的膳食营养补充剂公司。公司8月份公布的财报显示,2017-18财年,澳佳宝全年收入较去年同期增长8.9%,录得6.01亿澳元,税后净利润大幅上涨18.6%至7000万澳元。鉴于财报表现优异,晨星将澳佳宝目标股价上调9%至每股135澳元。
上一财年,澳佳宝在中国地区进行一系列投入,取得了相当不错的销售记录,全年销售总额达到1.48亿澳元,同比增长22%,继续拥有“海淘爆款”的风光势头。
虽然中国对澳佳宝产品的需求强劲,但由Sam Teeger领导的花旗分析师认为,澳佳报2019财年的28倍的市盈率太高了。
Teeger预计盈利将受累于“市场营销投资增加,这可能对短期盈利能力产生负面影响,以及中国法规的变化可能影响中期销售”。
花旗研究团队将澳佳宝目标股价定为100澳元。澳佳宝的股票今年以来已下跌23.4%至127.90澳元。
“尽管澳佳宝迄今在中国相对成功,但其竞争对手Swisse将更高效和更有效的营销支出与快速的产品开发相结合,超越了澳佳宝。”Teeger写道。
“澳佳宝可能需要进一步加大营销投入,以维持目前的市场份额,并抓住中国市场的新机遇。”
通过跨境电子商务(CBEC)渠道,Teeger也看到澳佳宝在中国销售的风险,他估计该渠道占集团销售额的20%至40%。研究团队认为,澳佳宝迄今尚未有任何保健食品在中国国家市场监督管理总局(SAMR)获得注册,而这是通过跨境电商渠道销售的必要条件。估计这种情况可使大约4400万澳元的息税前收入面临风险。
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