功夫研報：券商、銀行、保險都漲了，地產呢？成功挖出一隻業績翻倍的地產股
功夫覆盤：
昨日情緒溫度為50，今日交易不確定性大，注意風險。策略：1.平開、高開，觀望為主；2.大幅低開，盤中猛殺，謹慎開倉。關注方向：殼資源、國資馳援
行業挖掘機：
一、鋼鐵：鋼鐵四季度需求有望超預期。以史為鑑，每一輪基建暴動，鋼鐵表現如何（中信證券）
二、水泥：供需良好，估值跌至歷史低位，政策利好頻出。（中信建投）
三、招商蛇口：策略較為穩的一筆，地產行業漸衰，它卻加速釋放業績，前三季度利潤成功翻倍（長江證券）
情緒溫度計：昨日兩市上漲家數1798家；漲跌停比59:5；漲跌5%比45:45；炸板率40%。通過各項指標得出昨日情緒溫度50，對短線而言，處於情緒中間值。這一數據表明交易不確定性較大，今日注意風險。策略：1.平開、高開，觀望為主；2.大幅低開，盤中猛殺，謹慎開倉。
盤面回顧： 昨日兩市寬幅震盪，午間收盤前指數受銀行、保險等大金融影響衝高，滬指漲幅一度達1.72%。午後股指並未延續強勢，開始持續回落，深成指、創業板指先後翻綠，滬指漲幅逐漸收窄。截至收盤，兩市上漲家數近1800家，漲停個股超50家，個股行情明顯。
板塊梳理：殼資源概念股今日強勢依舊，群興玩具、喬治白等斬獲三連板；填權板塊漲幅居前，三暉電氣、雙傑電氣、三聯虹普集體封板；昨晚深圳首批馳援名單確認，九有股份、萬潤科技、雷曼股份等漲停，九有股份盤後宣稱沒有收到資金；券商板塊再度走強，國海證券三連板。
今日猜想：昨日證券、銀行等金融股為日內主線，它們上漲時指數卻應聲下跌，二者成負相關，這表明資金並不看好金融板塊的行情而紛紛出逃，疊加情緒指標處於中位，所以今日風險係數偏高。唯有指數盤中或收盤附近出現情緒冰點才有開倉機會，重點依舊是殼資源、國資馳援概念，關注它們中的低位股以及反包機會。
（一）鋼鐵四季度需求有望超預期，預計鋼鐵股票有較大超額收益（中信證券）
1、從需求來看， 10月將是需求的旺季。從成交量來看，近兩週的日均建材成交量都在20萬噸以上。預計今年10月份整體的需求相較於去年有一定增長，四季度相比往年需求存在增量。
2、從供給來看，由於採暖季限產，從現在開始越靠近10月底供給的收縮將越大。今年採暖季限產使供給端在邊際上的收縮力度可能比去年更強。
中信證券認為在10-11月份，鋼鐵的現貨、期貨以及股票資產大概率進一步向上的可能性。
3、從原材料來看，焦炭目前處在價格止跌向上的拐點。目前河北一些鋼廠已經接受了焦
炭的提價，預計未來鋼廠接受提價的程度還會提高，焦炭價格還將繼續上漲，焦炭價
格的上漲對鋼材價格也將起到一定的支撐作用。
第一輪基建刺激：從4萬億計劃公佈到2009年大盤最高點，鋼鐵板塊整體跑贏大盤。鋼鐵板塊整體漲幅為161%，超過上證綜指的漲幅63個百分點。
第二輪基建刺激：對鋼鐵板塊基本沒有推動作用，期間鋼鐵板塊走勢持續弱於大盤。主要源於4萬億計劃後鋼鐵產能飆升，造成產能過剩。
本次刺激，供需缺口的邊際明顯擴張，預計鋼鐵股票有較大超額收益。
（二）估值跌至歷史低位，政策利好頻出，水泥行業的春天來了（中信建投）
1.先來看看水泥行業當前的基本面
1）旺季價格繼續推漲
①水泥價格方面，全國價格旺季繼續環比上漲，主要上漲區域包括上海、重慶、福建、浙江沿海等地區，漲幅 10-50 元/噸不等，全國無價格下跌區域。
②全國水泥市場供需關係保持良好，絕大多數地區水泥和熟料庫存處於中等或偏低水平，助推水泥價格繼續上行。進入十月下旬，在需求穩定， 庫存偏低狀態下，預計水泥價格將會繼續上行。
2）業績持續增長，股價下跌受外因影響
①近期受外盤調整、中美貿易戰升溫以及9月份經濟數據部分不及預期的影響，市場調整幅度較大；
②目前是三季報密集披露期，從已披露的三季報情況來看，水泥等行業仍然保持較高增長。
3）供給端，新增產能處於低位；需求端，基建高景氣度對行業帶動性強
①供給方面，多數地區今年的限產力度與去年持平，部分地區限產的力度有一定的放鬆，新增產能目前還處於非常低的狀態。
②需求方面，7.23國常會以來，基建在未來半年到一年出現加速是大概率事件。今年水泥淡季不淡，而旺季高景氣延續性強，明年基建需求大概率好於今年。
2.估值已下跌到歷史低位，行業投資價值明顯
如今部分公司的估值水平已經很低，下跌到歷史低位，具有投資價值，且個稅減免的政策也有望對消費類建材的需求有所拉動。來看看哪些標的值得注意？
海螺水泥通過對標海外拉豪集團、PE以及現金流等多個角度進行估值，市值水平都有提升空間；
冀東水泥整合效應會繼續提升，明年京津冀的需求彈性較大；
北新建材和東方雨虹的估值水泥都降到了歷史最低水平，有修復空間。
（三）地產行業漸衰，它卻加速釋放業績，前三季度利潤成功翻倍（長江證券）
招商蛇口 10 月 22 日公告 2018 年三季報，報告期內公司實現營業收入約337.8 億元，同比增長約 25.8%，歸母淨利潤約 82.8 億元，同比增長約114.4%。在萬科高喊“活下去”的時候它卻業績翻倍，來看看機構對此如何解讀？
1.高毛利+轉讓收益+合作項目推升業績，銷售額保持高速增長
1）招商蛇口前三季度業績同比增速達114.4%，主要原因： ①雙璽等高毛利項目結轉推動利潤率提升；②京滬三項資產轉讓收益的貢獻；③聯營合營公司代表的合作項目利潤加速兌現。
2）1-9 月，招商蛇口實現銷售額約 1162.6 億元，公司2018 年銷售目標為 1500 億元，截至 9 月份完成率超過 77.5%，全年銷售目標有望超額完成。
2.投資策略穩健， 拿地圍繞重點城市群
招商蛇口投資策略較為穩健，9 月份拿地力度有所放緩。從拿地分佈來看， 其中重點拓展長三角。從拿地成本來看，盈利能力具備保障。公司上半年完成了對招商局漳州開發區有限公司的股權收購，在海西地區增加了豐富的園區資源儲備。
3.財務穩健性強，積極發揮融資優勢
1）公司現金短債比相對較高，淨負債率仍處於行業較低水平；
2）公司積極發揮融資優勢，上半年發行 70 億元公司債券，下半年以來發行 40 億元超短期融資券及 20 億元中期票據，成本優勢顯著。
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