文 | 赵红艳
核心提示：
本周PP期货盘面持续走跌，原料甲醇、丙烯均处下滑态势。供应面PP装置开工走高，检修损失量下滑，表明近期供应面较为宽松，加之前期PP价格涨幅较大，PP下游企业利润压缩，有限的新增订单 ，对PP价格打压心态较重，下周PP供应面继续维持宽松状况，下游需求无利好因素，预计PP价格多维持窄幅下滑。
报告摘要：
供应：
本周国内PP装置开工率为88%，较上周变化不大略有提升；聚丙烯装置检修损失量约4.14万吨，较上周减少约20%；周内仅大连西太临时检修。下周暂无新增检修厂家，预计下周检修损失量将继续走低。
需求：
PP下游部分开工率变化不大，注塑行业变化不大，塑编企业今年整体加工利润好于往年，但下游追求更高利润主要依靠原料和库存的调节操作。当前下游看跌原料价格，经过节后补库当前采购节奏放缓， BOPP企业停车企业略有回复，开工小幅提升。
库存：
本周国内PP石化库存、贸易商库存均处上升状况，港口库存开始下滑，因PP价格走低，上游检修损失量下滑，PP供应面增加，石化库走高，下游企业接货积极性不高，贸易商出货受阻，本周PP总库存较上周上升25.94千吨。
利润：
本周油制PP周均毛利在2000元/吨左右，环比上周上涨约47%。煤制PP利润在3280元/吨左右，较上周略有下滑，虽PP价格走低，但PP原料价格多处下滑状况，生产企业毛利空间仍处高位。
粉料价差：
本周聚丙烯粉料价格维持下滑态势。PP粉粒价差在100元/吨左右，丙烯价格大幅走低粉料走货困难，粒料货源受下游买涨不买跌心理出货一般。
一、本周PP产业链上游原料价格分析
【上游原料】
本周原油市场继续延续震荡走跌，国内丙烯价格下滑明显，甲醇价格小幅走低，甲醇及PP期货继续带动PP现货价格走跌。
二、本周PP期现价格分析
【现货走势】
本周国内聚丙烯市场价格涨后回调，整体跌幅在200元/吨左右。期货盘面持续下滑，原料价格走低，下游买涨不买跌心理较重市场交投一般，贸易商多让利出货。
【期货】
PP1901低高高走，盘中放量增仓，显示有资金入场做多。基本面上，社会库存低位，供应压力不大对价格形成一定支撑，但现货及丙烯价格松动，加之目前PP下游利润好转对PP拖累减弱，市场成交清淡则对价格形成压制。
三、PP供需情况分析
1、供应面
本周国内PP装置开工率为88%，较上周变化不大略有提升；聚丙烯装置检修损失量约4.14万吨，较上周减少约20%；周内仅大连西太临时检修。下周暂无新增检修厂家，预计下周检修损失量将继续走低。
2、需求面
PP下游部分开工率变化不大，注塑行业变化不大，塑编企业今年整体加工利润好于往年，但下游追求更高利润主要依靠原料和库存的调节操作。当前下游看跌原料价格，经过节后补库当前采购节奏放缓， BOPP企业停车企业略有回复，开工小幅提升。
3、库存
PP贸易环节库存为55.25千吨，环比前期上升了6.03%。
PP港口库存为25千吨，环比前期下滑了14.38%。
PP石化库存为279.3千吨，环比前期上升了7.78%。
4、利润分析
本周油制PP周均毛利在2000元/吨左右，环比上周上涨约47%。煤制PP利润在3280元/吨左右，较上周略有下滑，虽PP价格走低，但PP原料价格多处下滑状况，生产企业毛利空间仍处高位。
四、
PP粉料与粒料联动性分析本周聚丙烯粉料价格维持下滑态势。PP粉粒价差在100元/吨左右，丙烯价格大幅走低粉料走货困难，粒料货源受下游买涨不买跌心理出货一般。
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