美國科技股不僅事關美國股市，而且關係全球股市。對美國科技股目前出現截然不同的兩種觀點。一種觀點認為，美國科技股已經泡沫巨大，甚至超過本世紀初的美國網絡股泡沫，大跌甚至暴跌就在眼前。特別是前期的美股暴跌確實是由科技股率先大跌引發的。
另一種觀點認為美股科技股不僅沒有泡沫，而且正處在底部，是投資的好機會。近日，國際投行巨頭高盛就屬於看多科技股的行列。
高盛認為，市場高估了科技股所面臨的風險，以市盈率衡量，科技股的市盈率雖然比標普500指數高出7%，但仍遠低於過去30年30%的平均溢價。
高盛分析師David Kostin在一份報告中寫道，“被過度熱捧的科技股已經引發了市場的擔憂，而優異的業績表現也演變成對其估值的擔憂”，但其進一步表示，市場確實高估了科技股所面臨的風險。
其研究團隊表明，以市盈率衡量，科技股的市盈率雖然比標普500指數高出7%，但仍遠低於過去30年30%的平均溢價。Kostin更是表示，對於一個利潤率是大盤平均指數兩倍的行業而言，科技股這種估值溢價是必要的。
我已經多次說過，美國科技股這一輪表現與其本世紀初完全不一樣。本世紀初的網絡股是空殼炒作，概念渲染，沒有盈利，沒有回報，僅僅是預期未來發展前景好。與今天所說的獨角獸差不多。不過，確實存在過度炒作投機。儘管如此，這些網絡股後來也有一大部分成就了大事業。
而今天的美國科技股都是要什麼有什麼的。要數據有數據，要雲計算有云計算，要流量有流量，要客戶有客戶，要新科技有新科技，要盈利回報有盈利回報。與本世紀初網絡股已經不能同日而語。
蘋果公司集移動設備、雲業務、平臺、人工智能等全球最領先的科技都有一席之地，而且營利性變現性等可謂全球第一。支撐其目前股價的220美元，市值1.07萬億元綽綽有餘。2017財年，蘋果公司的利潤為483.5億美元，而在一季度的淨利潤就達到138億美元。這種發展勢頭，後發優勢全球無與倫比。股票不漲的話，還有股票能漲嗎？
亞馬遜集電商平臺、大數據、雲計算、平臺廣告、倉儲物流、太空探索等為一體，支撐其股價持續走高。目前股價在1789美元，市值幾次躍上1萬億元。背後都是科技實力支撐與決定的。而不是依靠概念化，不是噱頭炒作，而是依靠強大的科技實力。亞馬遜第二財季EPS盈利5.07美元，市場預期2.49美元，真金白銀與無限成長性支撐其股價走高。
谷歌公司，搜索引擎世界第一，無人能比；AI引領世界，無人能敵；移動操作系統世界份額第一；谷歌廣告業務成為其收入的主要來源。Google搜索引擎主要的搜索服務有：網頁，圖片，音樂，視頻，地圖，新聞，問答；Google Web API（網絡應用程序接口或網絡服務）是Google為註冊的開發者提供的公共接口，使用Simple Object Access Protocol（SOAP，簡單對象訪問協議），程序員可以依據Google搜索結果開發搜索服務和進行數據挖掘，同樣的，網蟲們也可以訪問頁面緩存然後對頁面提出建議；谷歌地圖提供各種地圖服務，包括局部詳細的衛星照片；2017年2月，Brand Finance發佈2017年度全球500強品牌榜單，排名第一，2017年6月，《2017年BrandZ最具價值全球品牌100強》公佈，谷歌公司名列第一位，2017年12月13日，谷歌正式宣佈谷歌AI中國中心（Google AI China Center）在北京成立。谷歌目前股價1100美元，市值7700億美元。
流媒體領頭羊的奈飛(Netflix)率先公佈了2018年三季度財報，拉開美股大型科技公司財報季的序幕。財報顯示，三季度公司營收40億美元，同比上漲34%；淨利潤4億美元，同比增長210%；每股收益0.89美元，高於預期的0.68美元。與此同時，三季度全球新增訂閱用戶696萬也遠超預期。
在美股近日遭遇大幅震盪之際，奈飛強勁的財報無疑是給市場吃了一顆定心丸。今年以來，奈飛股價已累漲78%，遠遠跑贏了同期漲幅僅有4%的標普500指數，也是FAANG股票組合中的領跑者。
再加上微軟、特斯拉、Facebook、IBM等科技企業，哪一個科技股都是強大科技實力支撐，都是真金白銀回報給股東。這樣的科技企業成長性、價值投資於一體，怎能與本世紀初網絡股泡沫相比較？
高盛分析師Kostin對科技股保持樂觀，並預測在穩健的收入增長和強勁的現金流推動下，科技股明年將會跑贏大盤打一個漂亮的翻身仗。
他進一步表示，美股拋售潮即將過去，穩健的基本面將為股價提供支撐，進一步下行空間有限，市場此前出現的那種回調也很常見。我完全同意這一意見與判斷。
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