今天滬指已經跌破了 2500 點，市場連根反撲的下影線都沒有。這時候抄底和割肉一樣需要勇氣，被迫割肉退場的機構和大肆買買買的國資形成了鮮明對比。
年初到現在市場跌了近 25 個點，質押率高的大股東們根本沒法過，所有人都盯著那根冒著紅光的平倉線，誰都不想成為下一個大新聞。地方也不願意看著納稅大戶們爆倉，所以在這風雨飄搖之際，各地紛紛推出解困專項資金，深圳和海淀不就拿出百億資金救場麼，其他地區也會繼續跟進。
市場跌成狗，國資則收穫了 37 家上市公司，不說籌碼帶不帶血，但國資接手，對市場和企業自身而言總是能解燃眉之急的。
我們先看看國資入主了哪幾家公司
表裡的部分公司可能有的小夥伴一看就嗤之以鼻，但人家考慮的是資源重組和納稅大戶的生路，和個人投資者的立意不太一樣。
這次國資出場化解質押風險，有些是為了消化不良資產，有些是真的抄了個底，但就目前而言，國資出手確實能夠打造一種多贏局面。類似的實控人變更未來可能會更多，但考慮到未來的股價漲跌可能產生的責任，推進和放款的速度可能會降低。
當然了，只有經濟發達的地方政府才有這個能力救助，上表中股權變更為國資的公司具體分佈如下
在廣東有 9 家，江蘇和上海各 4 家，山東、四川、湖南、北京各 3 家，其餘各 1 家，只能說有錢就是好。不過有錢也不能亂花，一般都會考慮一下公司的質地和資源，深圳就對上市公司的要求比較高，不是轄區內的每家企業都能拿到錢。
這些公司裡，有的還在控制權變更的公告階段，有的股權變更都做好了，比如新築股份、三聚環保、金力泰、國旅聯合和金一文化。
新築股份是做軌道交通、公路橋樑功能部件的，2016 年的時候終於扭虧為盈，軌交毛利率逐年提升，業績穩步上升。今年 4 月，原實控人新築集團轉讓了 16% 的股份，實控人變更為四川發展——四川省政府出資設立的國有獨資公司。有了國企性質背書，新築股份之後以中低速磁浮技術為抓手，全面發展軌交業務。3 月 15 日的質押率還在 69% 的新築集團，現在也逐步降到了 30%。
原實控人為海淀科技的三聚環保馬上要迎來海淀國資委入主，不過海淀國資委沒有在二級市場出手，而是收購了海淀科技 51% 的股權，算下來一共持有 34% 的三聚環保，成為公司的實際控制人。
國資到底是厲害，之前海淀科技的質押率是 83%，現在也慢慢降到了 62%。而且對於海淀國資委來說，這一波收了個上市公司，還連帶著接觸了海淀科技旗下的一堆化工產業、投資中心和幾個農商行
海淀科技部分對外投資
海淀國資委這次還接手了貴金屬工藝品起家的金一文化。這家公司之前收購了越王珠寶、寶慶商品、捷夫珠寶等品牌，過去幾年的淨利潤也在穩步提升，看著好像還行，但之前的大股東卻因為平倉風險 1 元甩賣控制權，這不就甩到海淀了嗎。不知道海淀國資委打算怎麼還這個錢，但多一個控股的上市平臺總歸不會太虧，比二級市場硬買可便宜多了。
金力泰是 1 月 23 日發的公告，年初就給寧夏華錦轉了 15% 的股權，實控人也一起變了，而寧夏華錦的實控人則是中國國防金融研究會。怎麼說呢……當時公告的轉讓價格是 15.5元/股，但看著公司現在 4.22 的價格，只能說入場時間很重要。
這真的是復權價
之前屢次嘗試轉型的國旅聯合被江西省旅遊集團收了，原實控人當代系的質押率有 100%，這次一口氣出讓了總股本的 14.57%，手裡的各種溫泉酒店、小鎮景區、戶外文體娛樂都被江旅集團撿走了。不過江旅想擴張也不是一天兩天，從南京搶籌叼塊肉也挺好，儘管國旅聯合多年扣非淨利潤都是負的，儘管國旅聯合自己轉型這麼些年都沒成功
國資在市場情緒如此悲觀的時候收集大量籌碼，消解了企業的質押風險，也會處置大量的“不良資產”，這對企業、對市場和國資而言是三贏的局面。
但是深圳的舉措可能更值得推崇，深圳國資的首批 100 億馳援資金，是深圳市高新投的專項資金，利率不超過 9%，股權質押率給的也比較高，達到了6-7折，遠好於金融機構質押和市場抵押貸款的條件 ，要知道券商的質押一般就是3折左右。這樣的資金進場馳援，能夠有效降低民企流動性危機，解除質押風險。不論這些上市的民企資質如何，手握大量資源的國資選擇在公司價值接近底部的時候出手，可能會長期改變市場的格局。
這種皆大歡喜的情節像極了世紀初的四大資管公司。
亞洲金融風暴後，為了處置工、建、中、農的不良資產，國家分別對口成立了華融、信達、東方、長城四大資管公司。財政部當時給這四家公司預設的存續期是 10 年，本來應該在 2009 年紛紛關張的，四大自然不願意就此退出舞臺，從最初定位的政策性處置走上了商業化道路，大把大把的金融牌照。這些專門處置不良資產的資管公司，或者說金融控股集團，已經成為了今天金融市場非常重要的一隻力量。
而這些上市公司也即將在國資的支持下長久地改變自身命運。
我們的經濟活力其實很強，因為我們有最偉大的一批勞動人民，民企正是勞動人民展現自己能力的地方。民企的效率一直很高，但流動性是企業發展的根本，在週期下行中，國資的救助如果能解決流動性困難，救助一批真正有效率的實業，一批最具活力的企業，那到週期回暖的時候，這些公司也大概率會繼續煥發光彩。
我們要救真正的企業家，但是不能救莊家。玩脫了甩給政府，靠騰挪資本，不斷割二級市場羊毛的人，一定不能救，這個市場的生態就是這批人搞壞的。但國資的救助除了流動性貸款還有抄底拿股權，對於一家民營企業而言，如果國資解決了流動性，卻拿走了經營權和高效性，對於效率的影響其實是非常大的，這也是小組支持深圳的方案，但是反感直接拿股權的原因。不過在現在的環境中，最重要的就是活著，長久地活著才有持續修正的可能。
一個好朋友發了個朋友圈，說自己的新藝名是倉佑嘉措，對散戶而言，價值底和政策底已見端倪，市場底沒有企穩之前，等待並祈禱。
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