前两天，君临给大家分析了出口转内销的狗粮专业户——中宠股份 ，朋友们纷纷惊叹：
哎呀，人们对小猫小狗都那么好了，我们人类也要对自己好一点吧？
满足你们的愿望！
今天我们给你奉上的，是一家专宠人类的公司——梦百合（603313）。
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知道现代白领最常见的10大疾病有哪些吗？
告诉你：
颈椎病、肥胖、龋齿、慢性咽炎、痔疮、腰椎病、腰肌劳损、胃炎、高血脂、妇科疾病。
数据来源：2016年，中国健康促进与教育协会发布的《2016北京白领健康白皮书》
瞧，颈椎病以29%的比例高居常见病第一位，尤其是女性的发病率甚至高达34%！
另外，颈椎病、腰椎病和腰肌劳损，在10大常见病中就占了3个位置。
这些病虽然不像高血脂、中风、癌症那么要命，但是折磨起人来也是让人痛不欲生啊。
而且你发现没，要人老命的许多心脑血管疾病，大多是源自肥胖，所以当注重减肥的女生们控制住了嘴巴之后……
颈椎病就跃升至了常见病第一的位置。
但是，电脑不能不用啊，手机还是得刷啊，如何才能缓解我们的身体由于长时间固定坐姿而形成的劳损问题呢？
答案是：
第一、 运动；
第二、 如果你没有时间运动，可以去做按摩理疗；
第三、 如果你没有时间按摩理疗，可以买一张好床垫。我们的一生中，有三分之一的时间花在睡眠，一张好的床垫可以让我们的睡眠进入充分放松的状态，缓解肌肉紧张……
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记忆中，老一辈人睡的都是木板床；
后来，我们过上了小康生活，睡起了弹簧床垫；
如今，技术进步将我们的睡眠形态再次改变，消费升级悄然开启：记忆棉床垫。
记忆棉是什么东东呢？
这种材料诞生于1962年，发源于美国太空署，是为了在极大外力冲击下，利用特殊棉材的变形和恢复，保护宇航员健康的一种材料，因此又被称之为太空棉。
闭上眼，想象一下，用太空棉做成的床垫和枕头，垫在你身下，一寸一寸的吸收你的重力，并根据你的脊椎骨骼弯曲的轮廓，非常均匀的把你温柔托住，就像睡在妈妈怀抱里一样。
你的睡眠体验是否会有一次质的飞跃呢？
实际上，经过医学证实，太空棉确实能够有效缓解骨骼与肌肉的紧张，延长深层睡眠时间，改善睡眠质量，并辅助治疗颈椎及腰椎疾病。
不过，这么好的东西，我们中国人似乎还没有做好享受的准备……
据行业数据，目前我国最主流的床垫品种依然是弹簧床垫。
2014年中国床垫细分品类占比
由上图可知，弹簧+泡沫床垫占据了45%的份额，几乎半壁江山，弹簧+乳胶占据了21%，纯乳胶占据了12%。
其它的材料，只有6%，记忆棉床垫便包含其中。
好吧，据行业测算，记忆棉床垫的份额目前大概只有3%左右，而在美国市场，目前的渗透率已经达到15%以上。
这是一个五倍空间的成长型行业。
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当然，你也看到了，现阶段会享受、能享受的，主要还是欧美老百姓。
于是就跟中宠股份一样，我们今天的主角梦百合，也将第一桶金的来源放到了为欧美知名品牌的代工上。
看境内外销售结构，境外收入至今仍占80%以上。
公司历年境内外销售占比情况
数据来源：公司年报 招股说明书 君临整理
话说梦百合的创始人叫倪张根，因为2003年的非典肆虐，第一次创业失败。
再次创业的时候，他总结教训，将目标从内销转向出口代工。
也算是抓住了那个年代加入世贸的红利期，代工业务开始飞速增长，2007年，因为研发了CNCHK数控震动海绵切割机，加工能力大为提升，由此成为沃尔玛、好市多的ODM供应商。
不过，跟中宠不同的是，倪张根更早意识到了代工的风险所在。
于是从2008年起，他便创立了自主品牌MLILY梦百合，意图打造一个全球性的记忆棉床垫销售网络。
11年，MEILY梦百合登陆美国市场，至今为止在美国开店2500多家；12年，进入塞尔维亚，并建立欧洲工厂；
14年，加速扩张，相继进入英国、德国、韩国、日本；
15年，打入加拿大、澳大利亚；
17年，登陆泰国、以色列、马来西亚；
……
如今，梦百合的渠道网络覆盖全球超73个国家跟地区，累计为全球提供近1000万张床垫，近7000万个枕头及其它记忆绵相关产品。
打造一个国际化的品牌，是多少中国企业的梦想，然而，你没试过又怎么知道不行呢？
梦百合国外门店终端
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跟中宠一样，梦百合也开始将更多的注意力转向内销市场，并且跑得更快。
2014-2017年，梦百合的内销业务占比从8%提升到18%，3年增长了10个百分点。
增长的动力来自哪里呢？
专注。
我国床垫市场经过这么多年的发展，一批品牌早已脱颖而出，譬如慕思、喜临门、爱蒙、雅兰、穗宝、席梦思等等。
主要床垫企业份额（国内）
作为一名新兵，挑战强者的唯一办法就是专注。
专注在记忆棉产品上，打通打透，让消费者形成“记忆棉床垫=梦百合”的唯一认知。
这样，梦百合就与传统的弹簧床垫、乳胶床垫品牌们区隔开了。
事实上，在目前的市场里，其他品牌的记忆棉床垫都只是辅助产品，最高的销售占比也不超过25%。
而梦百合，记忆棉床垫+记忆棉枕头的销售占比高达75%。
正因为专注，使得梦百合的记忆棉床品能够拥有更高质量的标准，耐久性测试高达3万次，超越了欧洲和美国的标准。
正因为专注，使得梦百合的广告宣传能够反复传播“零压床垫”的定位，在用户心智中抢占记忆棉领先品牌的印象。
2017年3月，梦百合携手居然之家和索菲亚，共同打造“零压战略联盟”。
在合作文件中，注明梦百合享有索菲亚1400多家门店、居然之家167家商场的优先进驻权。
这显然是一项强力的渠道拓展计划，并且，公司还和世联行，魔方公寓，万科公寓，朵亚酒店、海航酒店等酒店公寓合作，计划未来要签约1万家以上的酒店。
这样的专注与强大执行力，使得梦百合的成长装上了两个轮子，双轮驱动，自然跑的更稳更快。
说的那么好，财务表现又如何呢？
2011-2017年，梦百合的营收从6.74亿元增长到23.4亿元，增长了3.4倍；
同期毛利润从2.04亿，增长到6.77亿，3.3倍。
年年稳定增长，从没有出过什么幺蛾子。
But，落实到归属净利润上，问题就来了，2017年净利润从前一年的2亿大幅滑落至1.56亿。
连累股价自上市以后便一路暴泻不止。
发生了什么事情？
主要原因可以归纳为两点——
第一，供给侧改革的受害者记忆棉床垫的主要原料是化工品TDI，2017年的环保督察、供给侧改革等政策，让TDI价格一路暴涨，
沧州大化、万华化学等周期股股价扶摇直上。另一边厢，梦百合就只能默默垂泪了。
但这显然是个周期因素，原材料价格不会长期保持高位，一旦价格回落，目前的形势便可反转。
还有第二点，人民币升值作为一家出口业务占比高达80%的企业，汇率升值造成的汇兑损失是难以言说之痛。
而且，这种压力很有可能是长期的。
对冲的唯一办法，只能是更快的奔跑，以及建立强大的品牌溢价能力。
对目前投资者的一片悲观预期，创始人倪张根显然要淡定得多——
2017年11月14日至2018年2月9日，倪张根先生通过集中竞价交易的方式累计增持公司股份3,830,033股，占公司股份总数的1.60%，累计增持金额9,996.64万元。
2018年2月14日至2018年2月27日，倪张根先生通过集中竞价交易的方式累计增持公司股份963,600股，占公司股份总数的0.40%，累计增持金额2,289.54万元。
2018年2月27日增持后，倪张根先生共计持有公司152,904,624股，占公司股份总数的63.71%。本次公告前十二个月内，倪张根先生累计增持股份11,262,644股，占公司股份总数的4.69%。
与倪张根同行的，还有一批私募大佬，比如著名的淡水泉基金，两只产品进入到了最新的股东名单中。
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