国庆长假的最后一天（10月7日），中国人民银行决定，从2018年10月15号起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。央行选择此时宣布定向降准，目的何在？对此，湖北之声《直通1046》节目独家采访湖北之声特约评论员、经济学家、武汉科技大学教授董登新：
万敏：您觉得为什么要降准？
董登新：这一次降准比较特殊，跟我们前两年的定向降准有所不同，这次是普降，普降后降的幅度是一个百分点，以前除了精准的，就是定向降准，后来降的幅度是0.5个百分点，这次是对所有的这个金融机构降低一个百分点。所以这应该是最近两年来的第一次。
万敏：两个特点，一个是降的幅度比较大，一个是范围又比较广。选择在昨天（10月7日），也就是国庆长假的最后一天来宣布这样一个消息，我猜测是不是想这个利好一下节后的股市呢？但观察了一下昨天（10月7日）的大盘，好像上证、深圳这些大盘跌幅都超过了3%，这是到底是什么原因呢？
董登新：节后降准的话，多少有政策的对冲含义，因为在我们放假的这七天，欧美的市场应该说跌幅比较大，像纳斯达克就跌了，那一跌跌去了3%点，而最重要的就是周边的新兴市场，货币贬值还比较恐怖，所以这个节后降准，尽管有对冲的含义，但我们看到市场的反应，还是受周边市场的负面影响比较大。昨天（10月7日）的市场的下跌，一方面是周边市场的影响，另外就是在前期放假前，我们的市场已经经历了一个短暂的反弹，这两个因素使得昨天的回跌有点幅度。
万敏：我们都知道当市场上资金量紧张，流动性不足的时候，资本资金的成本会被推高，这个时候投资于货币市场的货币基金，还有银行理财产品债券市场的价格都会受其影响而收益上浮。今年以来，银行理财的收益率也一直都是处于上行通道的，目前银行理财可能平均的年化收益率已经接近5%了。那根据以往的经验，央行降准之后银行资金面会变得宽松一些，因此银行的理财产品可能收益率会有所下降。那么本次这个定向的降准，会给老百姓的银行理财产品带来什么样的影响？负面的？还是正面的？
董登新：是的，我们看到美国十年期国债的收益率已经突破了3%，所以美国采用的是加息的对策。我们国内的收益率上涨的话，如果加息，可能对我们的经济环境不利。所以我们采用了一种比较温和的、有弹性的货币工具，那就是降准。降准主要是扩大这个银行的可贷资金，扩大信贷供给，缓解资金的压力。所以从我们的法定存款准备比率的总水平来看，在全球我们还算是高的，所以确实有下调的空间。另外我们的经济目前应该是在探底的阶段，所以降准的话，可能对实体经济能够构成一个信贷资金的支持，我想这应该是我们现在货币政策降准的初衷之一。
万敏：我们节目的粉丝提问：降准之后买房子是不是会更容易贷款一点？
董登新：这就是我们在担忧的，如果说降准新增的贷款、新增的资金流向了房地产，或者流向了股市，这可能不是政策的初衷。很显然，目前降准的主要目标是针对中小企业或者是我们的实体经济，为他们提供充裕的资金来助推经济增长，我想这才是我们政策的一个重要目标。所以从短期来讲，不要寄希望于更多的增量，比方说进入房地产或者进入资本市场，这个是不切实际的。但是从中长期来看，如果说我们的实体经济真的因为降准，而使得经营的环境或者是它的资金成本，以及它的这个收益有所好转的话，最终一定会惠及我们的资本市场、惠及投资者。
万敏：所以说这一次的降准对个人银行理财产品的影响应该不会太大？
董登新：总体讲应该不会太大，因为这一次降准直接对准的是企业贷款，所以短期来讲，对理财产品不会有直接冲击。但如果说从中长期看，这个降准形成了一个通道，或者是形成了一个持续的资金放松，那最终会带来水涨船高的效应，所以我们还是要观察政策效果。
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