近日，沪深市场再起震荡，部分钢铁股逆市崛起，受到场内活跃资金关注。截至收盘，中信钢铁指数上涨0.46%，仅次于煤炭，在行业中涨幅排位第二。
目前，钢材社会库存去化明显，高钢价下钢厂有所惜售。叠加进入10月唐山提前进入限产，供需平衡进一步收紧，估值已接近历史底部的钢铁板块有望向上展开修复。
与此同时，政府高层也表示即将实施更大规模减税，发改委强调发力基建项目释放基建提速信号，诸多因素共振或将进一步促进钢材需求。目前来看，地产仍是钢材需求主要来源，四季度需求有望继续增长。
钢材成交量方面，Mysteel统计全国237家流通商成交量均值17.85万吨/日，环比继续回落4.44%，但维持在17万吨/日的较高水平。
由此可见，近期钢材社会库存去化而钢厂库存有所积累，或反映了高钢价下钢厂有所惜售，而贸易商畏高情绪带来库存的转移。但从下游成交量与实际需求来看，旺季强劲的需求仍将支撑库存维持低位。
整体来看，需求基本恢复旺季正常水平，库存显著低于去年同期。除需求预期变化影响，限产也是近期市场对钢铁板块看高一线的重要原因。
一方面，进入10月，唐山提前进入限产，唐山限产的力度会成为后期的价格走向决定因素。假设唐山限产力度较弱，则供需基本面状况与当前接近，钢价维稳无压力，上行有障碍；若唐山限产力度较强，供给端有5-10万吨的日均减少量，则10月的需求与当前接近，供给进一步下滑，供需平衡进一步收紧，钢价有进一步上行的动力。
另一方面，近期河南采暖季对钢铁行业实施“开二停一”错峰限产，市场对地方限产方案和执行效果仍在观察。华创证券对此表示，在当前的价格位置和对冬季限产较为混乱的预期下，贸易商的囤货需求和下游的备库需求较弱，18-19万吨的日成交量全部由刚需支撑，证明了需求的强韧，在需求支撑逻辑下，9月钢价会维持高位。
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