北京時間9月27日上午，富時官方公佈將中國A股納入其全球股票指數體系。
考慮到如下兩點，預計納入富時指數給A股帶來的短期資金流約為170億美元，與MSCI相當。一是追蹤富時指數的基金規模小於MSCI。根據富時羅素估計，跟蹤全球指數和全球新興市場指數的被動基金中，約有40％以富時指數為基準，剩餘60％則以MSCI指數為基準。截至2017年末，追蹤MSCI全球指數和新興市場指數的基金規模約3.7萬億美元和1.9萬億美元，則大致可估算追蹤富時環球指數和富時新興市場指數的基金規模分別為2.5萬億美元和1.3萬億美元。二是A股在富時指數中的權重高於MSCI。根據富時公佈的方案，A股“入富”的第一階段將分三步走，分別完成進度的20％、40％和40％，第一階段完成後A股在富時新興市場指數和富時環球指數中的權重將上升至5.57％和0.57％。其中第一步將於2019年6月完成，屆時A股在新興市場指數和環球指數中的權重將達到1.11％和0.11％，短期內為A股帶來1.11％*13000+0.11％*25000≈170億美元（摺合人民幣1200億元）的資金流入。
A股納入富時指數疊加MSCI提高A股納入因子，意味著A股在加速擁抱對外開放。在MSCI與富時兩大國際指數助力下，外資將持續流入A股，外資對A股的影響也將不斷增強。不能孤立地看待A股納入富時指數這一事件，實際上，MSCI已經搶在富時之前，於2018年9月26日宣佈未來將大幅提高A股納入因子。富時與MSCI的競爭，反映了A股正在加速擁抱對外開放這一事實。
橫向對比來看，過去數年，外資對A股的流入速度要明顯快於國內主動型公募基金和保險資金。
縱向對比來看，納入MSCI已經助推外資加速流入A股。陸股通北上資金加速流入A股，今年前8個月北上資金累計淨流入2241億元，同比增長54％。
富時指數追隨MSCI納入A股，而MSCI又將大幅提高A股納入因子，A股加速擁抱對外開放，未來數年外資持續流入A股的趨勢已經形成。考慮到外資流入A股速度明顯更快，外資對A股的影響力有望超過國內主動型公募基金和保險資金。
本文源自中國證券報
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