這一輪的民企信用債違約，高潮或正在來的路上。
9月25日下午，新光控股集團旗下1筆10億元的短期融資券發生實質性違約，1筆發行總額20億元的公司債券未能按時償付回售本金及利息。
新光控股集團老闆為周曉光，17歲開始白手起家，完成了從地攤妹到浙江女首富逆襲，2017年胡潤百富榜中以330億元的身價居於65位，被稱作“最勵志的女企業家”。
30億債務違約，這對於浙江女首富來說，問題很大？新光控股的債務危機有多嚴重？女首富又是如何自救？
債務危機有多嚴重？
實際上，新光控股的債務問題不只是30億公司債券違約這麼簡單。
資料顯示，新光集團銀行和其他金融機構債務餘額237億元，在公開市場上發行的需剛性兌付的債務融資工具餘額133億元。
這133億元，除今天實質違約的10億之外，另一筆10億元債券馬上在10月到期；16億元規模的11新光債則將於今年11月到期。據統計，2018年到期或進入回售的達98.09億元，2019年到期45.52億元。
債務違約的背後，嚴重的問題還在於，新光集團手上流動性較好、能用來抵押的資產基本上都拿來質押了。截至2018 年3月末，公司所有權或使用權受到限制的資產價值為240.10億元，佔淨資產的70.18%。
雖然不久前，新光集團表示，公司可快速變現金類資產達57.44億元，能夠充分保障近期到期債券的本息兌付。但如今被爆出實際債務違約，新光集團迅速改口承認：
"今年以來，新光集團已如期兌付各項債務本息約90億元，導致短期兌付壓力陡增，流動性不足成為當前面臨的最大困境。”
這一年，女首富在忙什麼？
有這麼多錢要還，這一年來，女首富和新光集團都在忙些什麼呢？有幾件事情比較有意思，牛熊君把它拎出來供大家琢磨。
第一件事，處置資產。
如上所說，這一年來女首富秉承一貫果斷作風，當下立斷“押押押”自救，包括質押98.2951%上市公司股份，質押134.75億元投資性房地產、固定資產67.08億元、在建工程1.25億元，存貨18億元……
除了質押，還有就是公司股權“賣賣賣”。
2017年12月，新光集團旗下上市公司新光圓成出售了全資子公司有的建德新越置業有限公司100%股權以及南通一九一二文化產業發展有限公司100%的股權，股權轉讓款共計18.45億元。
2018年5月，新光圓成將義烏市新光壹品46%的項目權益轉讓給濱江集團，轉讓對價為18.24億元……
第二件事，籌劃上市公司重大資產重組。
2018年1月，新光圓成拋出收購香港公司中國傳動的計劃。這筆收購新光圓成需要付出83億到184億元的資金，為了解決收購資金，新光圓成選擇向控股股東新光集團借款50億元 。.
新光集團自己都深陷債務危機，還有餘力給新光圓成提供資金？
對此，周曉光信心滿滿，就在8月的時候還對外表示，50億元借款會如期借。但深交所就不太信，發函要求新光圓成好好解釋收購資金來源。
第三件事，花錢買信用評級。
2017年下半年來，就不斷有聲音質疑新光集團的流動性危機，為了平息外界的懷疑，新光集團花費巨資向信用評級機構大公國際“諮詢”解救之法。而後就在今年3月，評級機構大公國際將新光集團信用等級由此前的AA調整為AA+，評級展望維持穩定。
新光集團沒料到的是，今年8月，信用評級機構大公國際東窗事發被監管機構處罰，曝出曾違規收取新光集團等企業的高額諮詢費高達970萬。
第四件事，繼續發債。
有意思的是，說到本次債務違約的原因，主承銷商浙商銀行在今天的公告中將其歸結為“融資困難 ”，同時新光集團也歸結為“由於受宏觀降槓桿、銀行信貸收縮、民營企業融資困難等多重因素影響”。
原來，還不了債是因為借不到錢？
但就在今年8月，新光控股集團完成了7.1億元的短期融資券發行，以7.5%的利率在銀行間市場成功發行，8月31日起計息。
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