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1.鎂合金是迄今工業應用最輕的金屬結構材料，具有密度小、強度高、剛性好、壓鑄性能好、降低噪音、電磁屏蔽性和減震性好、可循環利用等特點，被譽為21世紀最具開發和應用潛力的綠色工程材料。
2.鋰電池巨頭企業紛紛投資擴產，中信建投判斷鋰電池迎來二次產能週期，公司坐擁一線鋰電池企業客戶資源，深度受益於新一輪產能週期。
一、高研發引領技術制高點，這一產業僅此一家獨有！
鎂合金是迄今工業應用最輕的金屬結構材料，具有密度小、強度高、剛性好、壓鑄性能好、降低噪音、電磁屏蔽性和減震性好、可循環利用等特點，被譽為21世紀最具開發和應用潛力的綠色工程材料——002182雲海金屬。
1.鎂合金產業僅此一家，也是全球之最。
雲海金屬成立於1993年，於2007年11月在深交所上市，是鹼金屬及其合金的專業生產企業，主要從事鎂合金、鋁合金、金屬鍶及中間合金等產品的研發、生產加工和銷售，是國內最大的鎂合金生產基地，也是全球規模最大的鎂合金生產企業之一。
目前作為行業龍頭和唯一的上市公司，公司在江蘇、山西、廣東、湖北、浙江、安徽及內蒙古等地設有15個全資及控股子公司，合計擁有鎂合金產能18萬噸，鋁合金產能28.5萬噸，金屬鍶產能3000噸，
其中鎂合金（全球用量約30多萬噸，公司市佔率達30%）和金屬鍶產銷居全球第一位。2.研發能力突出，不斷攻克新技術。
公司始終把技術創新和新產品開發作為核心發展戰略，不斷加大新技術、新產品研發力度，研發支出以平均20%以上增長率逐年遞增，已擁有多項自主知識產權的發明專利和實用新型專利，並擁有“江蘇省鎂合金材料工程技術研究中心”、“江蘇省先進金屬材料重點實驗室”，在鎂液輸送、底模澆鑄、密封澆鑄、鎂水直供壓鑄和擠壓鑄造等領域擁有國際領先核心技術。
公司自主研發的“粗鎂一步法生產鎂合金技術”、“鎂合金壓鑄邊角料再生回收淨化技術”以及“節能環保型豎罐煉鎂技術”不僅為產品品質提供了保障，並能有效降低生產成本，在鎂冶煉和合金材料部分構築了較高技術門檻，將逐步體現出優勢和效益。
3.實現全產業鏈整合，一體化鞏固領軍地位。
公司擁有完整的鎂合金產品生產體系，形成了“白雲石開採-原鎂冶煉-鎂合金熔鍊-鎂合金加工-鎂合金回收”的完整鎂產業鏈佈局，並不斷深入鎂合金壓鑄和擠壓等深加工領域，打造日趨完善的鎂產業鏈一體化，為進一步鞏固市場領軍地位奠定基礎。
4.微通道鋁業務前景廣闊。
為提高換熱器的工作壓力和換熱效果，微通道換熱器取代傳統換熱器已成為必然趨勢，目前已廣泛應用於採用環保冷媒HFC-134a的汽車空調系統中（歐盟、中國分別於1996和2002年要求強制使用）。家用、民用和商用空調還未導入，隨著加工工藝和新型鋁材的成熟及新型環保冷媒的加速切換，應用將得到顯著提升。
據相關數據顯示，全球微通道換熱器市場規模至少500億元以上，目前對傳統管片式換熱器的替代仍不足5%，即至少仍存在約475億元的市場空間，作為微通道換熱器上游材料的微通道鋁管發展潛力巨大，有望迎來超預期增長。
（以上數據、觀點出自招商證券）
二、上游行業二次產能爆發+坐擁一線大客戶資源，距離分析師目標價60%空間。
今年以來新能源汽車的銷售數據依然很亮眼，尤其歐洲地區動力鋰電池供不應求，中信建投證券判斷2019-2025年，動力鋰電池迎來二次產能週期，先導智能（300450）作為鋰電設備龍頭企業，將深度受益鋰電池的二次產能週期。
1.新能源車市場銷售旺盛，未來展望空間大。
①中美歐環保標準提高，以歐盟為例，歐盟要求2020年和2025年油耗標準年降幅分別達到5.4%和4.2%，尾氣排放不達標的企業將被徵收高額罰金。
在政策的推動下，全球新能源汽車顯現較快增速。
②汽車巨頭企業大力佈局新能源車市場。
大眾規劃2025年銷售200-300萬輛新能源車。
寶馬大力發展電動出行的基礎設施建設，目前已經在33個國家建設了BMW電動車充電站，計劃2020年在歐洲建成400個快充站，另外公司去年系能源車銷售10萬輛，今年的目標是至少是14萬輛，提高了40%。
下圖是其它巨頭新能源車的規劃：
2.鋰電巨頭企業紛紛擴產，鋰電池迎來二次產能週期。
寧德時代今年7月宣佈在德國圖林根州埃爾福特市投資15億歐元建立電池生產基地及智能製造技術研發中心，預計2021年投產。
路透社報道，比亞迪目前正在考慮在歐洲建廠進行電池生產。
LG化學在歐洲波蘭投入3.6億美元建電池工廠，該工廠2018年1月投產，目前公司計劃將該工廠產能擴大至現有的3倍；投資20億美元的電池項目落戶南京濱江，預計2019年開始量產。
三星SDI投資3.2億美元在匈牙利建廠，該工廠預計於2018年下半年投產；2015年西安建立的動力電池生產廠房將於2019年開始量產。
SKInnovation7.77 億美元在匈牙利西北部開工廠，該工廠將於2018年開工，計劃在2020年開始部分投產；重啟2016年已經公佈的在華新建合資企業計劃，新合資企業主要生產電池材料。
松下第一家在華工廠已經開始投產，項目二期今年開工。
3.鋰電池設備企業優選先導智能。
①先導智能是鋰電池設備龍頭，與寧德時代、比亞迪、松下、三星、LG化學等國內外一線鋰電池企業建立了良好的長期合作關係，具備先發優勢，受益即將到來的鋰電池二次產能週期。
②公司處於高速成長期，2013-2017年收入複合增速高達84%。
4.鋰電池一次產能週期主要以中國地區為主，全球鋰電池新增投資八成在中國，投資主體既包括大企業也包括眾多低端廠商，新一輪週期，投資地區不再侷限於國內，歐洲地區進入了新一輪動力電池投資，投資企業主要是以龍頭企業為主，鋰電設備龍頭先導智能深度受益投資地區以及投資主體的變化。
5.中信建投給予30倍估值，對於目標股價38.33元。
（以上數據、觀點來自中信建投）
結語：
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