今日速览：
1.随着下游消费电子和汽车电子对摄像头模组需求的增加，IRCF行业天花板打开，公司作为TRCF行业龙头，有望恢复快速增长。
2.随着旅游业的经营模式趋于多元化，地产、煤炭等传统行业巨头纷纷投资建设文化旅游城、主题公园、酒店、旅游度假区等项目，BAT等互联网企业也纷纷以多种方式介入在线旅游、旅行社领域，加快布局旅游业。
一、行业天花板打开，这只细分领域龙头恢复快速增长。
研报分享——水晶光电（002273），国金证券分析团队认为随着双摄以及3D摄像头在智能手机领域中的持续持续渗透，公司作为IRCF行业龙头，有望再次恢复高速增长。
1.下游消费电子和汽车电子对摄像模组需求增加，IRCF行业突破天花板限制，预计2020年市场空间61.69亿元，三年复合增速9.3%。
①双/多摄智能手机浪潮开启。2017年全球双摄像头手机渗透率约为15%，国内2018年上半年双摄手机渗透率为30-35%，预计2020年全球双摄手机渗透率将达60%，四年复合增速58.1%，双摄智能手机浪潮带动双摄像头模组的需求。
②智能驾驶为摄像头市场注入新的增长动力。自动驾驶是未来趋势，随着各国政策的逐步推动，车载摄像头市场空间快速增长，预计全球车载摄像头出货量将从2014年的4080万枚增长至2020年8270万枚，复合增速19.8%。
2.普及下为什么摄像头模组要使用IRCF？
摄像头的彩色CCD或CMOS不仅可以感应可见光，同样可以感应红外线，红外线的进入会导致数字信号处理器无法算出正确的颜色，因此需要加入一片红外滤光片,也就是IRCF。
3.IRCF行业龙头——水晶光电
①市占率行业第一。
IRCF行业由国内企业掌控，主要产商包括水晶光电，欧菲科技和五方光电。2015年行业前五CR5为76%，20107年水晶光电销量约为9.06亿片，市场占有率为20.74%，五方光电销量6.07亿片，市占率为14.35%，欧非科技尚未公布相关数据。
②公司是全球IRCF产能最大的企业，具备规模生产，稳定供货能力。
2017年公司通过发行可转债募集资金11.8亿元用于TRCF的产能扩张，公司作为行业龙头，在规模化能力，技术能力和制造能力上相较其他竞争企业，都具有一定的优势。
③技术上深度绑定日本光驰科技，保持光学膜领域的竞争优势。
日本光驰主要从事光学、触控面板等行业的镀膜设备及设备核心部件的研发、生产和销售，是行业最领先的专业设备厂家，在光学镀膜设备等产品的市场占有率居全球前列，公司2017年认购日本光驰16.45%的股权，同年7月共同设立合资公司浙江晶驰光电科技有限公司。公司与上游镀膜设备巨头的深度绑定，未来能使公司分享到镀膜的前沿技术，保持在光学膜领域的竞争优势。
4.公司窄带红外滤光片有望下半年快速放量。
窄带滤光片是3D摄像头的必需光学元件，而苹果将在今年三款新机的前置摄像头全部采用3D摄像头，3D摄像头有望在下半年迎来第一波浪潮。
窄带滤光片市场有望迎来爆发式增长，预计2020年仅仅手机领域窄带滤光片的市场空间将达到25.5亿元，18-20年CAGR达到193%。
水晶光电是国内窄带滤光片的唯一供货商。
5.公司上半年年营收和毛利下滑主要是受到海外业务生产线工艺改变导致良率下滑，随着公司海外业务线良率爬坡和双摄在智能手机中持续渗透以及3D摄像头的导入，公司营收和毛利率有望在19-20年恢复快速增长。
（以上数据、观点来自国金证券）
二、战略转型促发股价安全边际，文旅新贵非它莫属！
近年来，随着旅游业的经营模式趋于多元化，地产、煤炭等传统行业巨头纷纷投资建设文化旅游城、主题公园、酒店、旅游度假区等项目，BAT等互联网企业也纷纷以多种方式介入在线旅游、旅行社领域，加快布局旅游业——600736苏州高新。
1.战略转型五大业务板块布局成型。
苏州高新是苏州高新区首家挂牌上市的公司，主要以产业多元发展为目标，目前有五大业务板块，包含产业地产、环保、先进制造、旅游及非银金融与产业投资。
其中，房地产是公司的主营业务，近年来，公司以产城融合为主要发展方向，致力于将传统地产向“产业+地产”转型。
“高”与“新”是公司转型升级的目标，公司于2017年购入东菱振动，完善了先进制造业板块的布局，令公司的整体产业链更为齐全，进而推动营收提升。
2.产业融合带动公司品牌溢价效应。
从传统的地产转为产城融合再加上公司原有的品牌效应，能够提高小区附加价值，带动利润。
有鉴于苏州高新的房产业务近年来逐渐表现稳定，这几年在市场拿地的难度逐步提高，公司力求升级转型，将从传统的地产业转向“产业+地产”或“产业新城建设发展”，藉由产城融合的概念，将公司的地产业提升到更高的层次。
利用公司自身的政府资源，使公司可以运用既有的优势去做更好的资源整合。公司力求转型，顺应地区政府的目标，环绕着“高”与“新”的思路发展，苏州高新与苏州高新区管委会、万科共同投资位于苏州高新区的生命健康小镇。
健康小镇总占地面积约3.96平方公里，总建筑面积约100万平方米,总投资约120亿元,主要包括基因检测定制产业园、产业园服务配套设施、基因检测研究院、基因检测研究生院、细胞中心等,已经与西交大仿生工程与生物力学项目、普瑞基准多组学精准癌症检测中心等具有行业影响力产业项目形成合作。
3.主打旅游乐园，形成地产+旅游协同效应。
公司的旅游服务业主要布局于苏州、徐州两地，包括苏州乐园、徐州乐园，从营收来看，旅游业占公司主营业务的5.0%，是公司目前的第二大业务板块。
为配合区域规划调整，盘活存量资产，原苏州乐园用地于2014年起逐步实施收储，2017年内完成收储226.49亩，2018年一季度收储130.61亩，二季度征收79.9亩，截至目前，原苏州乐园欢乐世界土地已全部完成收储或征收。
徐州乐园由“加勒比水世界、糖果世界以及在建的欢乐世界”3个主题乐园和1个度假酒店及相关附属商业街区构成。乐园毗邻徐州市云龙湖风景区，计划总投资60亿元，总规划面积近2000亩，其中主题公园规划面积约810亩，着力打造成集旅游、住宿、餐饮、商业于一体的大型综合社区，先后被评为“国家级4A景区”、“中国品牌水上乐园”、“江苏省科普教育基地”等，是淮海经济区最受欢迎的一站式旅游度假胜地。
新苏州乐园森林世界已开工建设，规划面积39.80万平方米，将依托大阳山国家森林公园，突出“森林度假”主题概念；徐州乐园欢乐世界也已开工建设，规划面积34万平方米，建筑面积3.5万平方米。两大乐园建成运营后，将进一步提升公司旅游地产项目的品牌影响力。
4.环抱业务表现抢眼，打造环保全产业链。
节能环保产业是公司重点培育的核心板块之一，其中污水处理一项业务就带来1.8亿元营收，占公司主营的3.47%。公司目前有9家主要的节能环保公司，其中高新污水为最主要的子公司。
苏州高新污水处理有限公司主要从事生活、工业污水的集中处理和排水设施的养护疏浚，拥有5座污水厂、32座泵站，覆盖高新区258平方公里，日处理能力28万吨，在安全运营的基础上，2017年全年累计处理污水量6809万吨，同比增长2.4%，实现营业收入2.05亿元，同比增长32.51%，净利润1329.77万元，同比增长895.74%。高新污水正积极进行产业链延伸。
该公司依托现有水务处理平台及静脉产业园，通过资源整合，设立了苏州城西排水检测有限公司、苏州新脉市政工程有限公司两家全资子公司，分别对排水检测、管网资产维护等业务进行市场化、专业化运作，推进水务相关产业的延伸。
（以上数据、观点出自申万宏源证券）
结语：
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