海航系又折一員！停牌8個月籌劃的75億重組“夭折”，股價復牌一字板跌停，逾7萬股民“躺雷”。
9月25日，海航科技(600751)一字板跌停，股價報5.84元，賣一封單超74萬手。
問理財注意到，9月19日，停牌逾8個月的海航科技公告稱，因資本市場環境變化，且公司未就合同的履行情況等事項與交易對方達成一致意見，決定終止重組。
事實上，上述重組曾一度被市場質疑是海航系自編自導的一場戲碼，最終結果終止也是意料之中。為什麼這麼說呢？
首先，根據預案披露，海航科技以75億元的價格，收購噹噹科文100%股權以及北京噹噹100%的股權，其中，支付包括34.4億元現金，以及募集不超過40.6億元配套資金。
以2017年12月31日為評估基準日，標的資產的預估值為75億元，淨資產賬面價值為3178.93萬元，估值增值率高達23492.84%。
而正面臨資金困境海航科技，錢從哪裡來？2018年半年報顯示，上半年公司實現營收1501.54億元，歸母淨利潤虧損83萬元。公司貨幣資金為67.5億元，其中32.63億元因監管賬戶、稅務賬戶資金、 定期存款、票據保證金而受限；這意味著，海航科技僅剩的34.87億元，剛好夠上述收購的現金支付。
其次，整個海航系都處於流動性危機中。作為一家萬億級的跨國企業集團，海航集團旗下擁有航旅、物流、資本、科技四大業務板塊。
海航集團2017年財報顯示，其債務總規為7300多億人民幣，其中有息負債5700多億。而2017年總收入近6000億，經營現金流淨額卻只有600多億，利潤為116億，但其中投資收益佔90%。
早在1月18日，海航集團董事局主席陳峰在接受採訪時，承認集團存在流動性問題。然而，海航系股票絕大部分都用作抵押，在年初流動性危機爆發後，海航系通過大量併購重組的故事，製造了旗下上市公司的大規模策略性停牌，海航科技便是其中之一。
結果是，自7月份以來，渤海金控(000415)、凱撒旅遊(000796)、供銷大集(000564)、海航控股(600221)、海航基礎(600515)等多家海航系股票，伴隨著終止或繼續推進重組消息復牌，紛紛遭遇投資者用腳投票，可謂是復牌一個跌停一個！
隨著海航掌舵人王建的離世，收購噹噹的故事終止或也理所當然。
不過，最終損失慘重的仍舊是股民。數據顯示，海航繫上市公司渤海金控、凱撒旅遊、供銷大集、海航控股、海航投資、海航基礎、海航科技，最新股東數分別為103797戶、38238戶、62038戶、425978戶、99763戶、22664戶、76753戶，這意味著，近83萬股民均吃了跌停，甚至部分投資者連踩4個跌停……
停牌制度設立的初衷，是為解決投資者之間的信息不對稱、加強內幕信息管理等。而如今卻成了上市公司“避險”的殺手鐧，一言不合就停牌，停牌一個月算是好的，大部分都在半年以上，而交易所提出的“籌劃重大資產重組，原則上不超過3個月”或已成擺設……
然而，隨便搞個標的就說涉及重大資產重組，不管這個“重大”有多大，“重大”能不能成……顯然最後都是股民默默買單。
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