七匹狼
近日，七匹狼披露2018年半年度报告。报告显示，2018年上半年，七匹狼实现营业收入14.59亿元，同比增长13.83%；实现归属上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长10.49%。值得一提的是，扣除非经常性损益之后，七匹狼归属上市公司股东的净利润出现下滑，同比减少6.15%。
财报显示，七匹狼上半年取得非经常损益5433.05万元，包括计入当期损益的政府补助2096.67万元、交易性金融资产等投资收益5665.54万元。后者主要来源于理财产品收益。
按品类来看，裤子类和T恤类产品的营业收入分别为2.16亿、2.6亿，占比14.8%、17.85%，是其主营业务收入最高的两个部分，结构与往年相同。
按地区来看，华东地区贡献的营收超过60%，达9.19亿元；排名第二的华南地区，营业收入为1.95亿元，占比13.43%。其它地区营收占比均不足10%。
除了“七匹狼”品牌以外，公司在近年来还通过收购方式投资了潮牌“16N”以及国际轻奢品牌“Karl Lagerfeld”，通过内部裂变培育了符合新一代全新时尚品味选择的轻奢品牌“WOLF TOTEM”，以满足不同的客户群的不同需求，打造“时尚集团”。
七匹狼2018秋冬
Karl Lagerfeld，亏损2279.82万元
七匹狼于2017年12月出资3.2亿元收购 Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited（KLGC）公司80%股权，该公司旗下轻奢品牌Karl Lagerfeld为卡尔·拉格斐在2012年创立。
七匹狼称，2018年以来，公司努力推动不同业务模块的融合，优化Karl Lagerfeld业务运营模式，促使其更加务实、更加落地。但半年报显示，KLGC公司营收仅为1363.57万，亏损2279.82万元。这项投资并未给七匹狼带来盈利能力的增强，反而成为牵扯其盈利能力下降的主要因素。
针对于次，七匹狼方面回应称：相对于“七匹狼”主品牌，前述新品牌的相关业务规模尚小，在报告期内仍处于培育期。在收购完成后，在生产和供应链方面，七匹狼着力发展自有设计师团队，与Karl Lagerfeld荷兰总部共同负责大中华区的产品设计并在中国进行生产，在降低生产费用的同时，保证产品更加符合当地的身材条件及喜好，提升产品适销性。
多维度打造年轻化品牌形象
在品牌建设方面，报告期内，七匹狼通过更加精准的品牌宣传活动，提升品牌在消费者中的认同度；通过一系列时尚公关活动，营造时尚热点话题，不断带动品牌热度，传达时尚化、国际化的品牌形象。同时，品牌部门熟练运用社交平台、直播平台、街拍等新传播方式和手段，与潜力明星、模特、年轻新锐、社交平台“关键意见领袖”等新生代合作，多维度打造年轻化品牌形象。
2018年6月，七匹狼旗下意大利潮牌WOLF TOTEM第四次登上米兰时装周，发布“藏秘寻踪”系列，上演民族风情与国际时尚的激情对话。
产品建设
报告期内，七匹狼商品团队在充分分析服装流行趋势、终端反馈数据的基础上，不断推进产品建设步伐。一方面继续强化商品分析体系，通过抓取分析终端消费数据，精准获取终端消费需求，提高开发精准度。一方面加强对产品的设计，通过强化品牌DNA、民族文化元素、流行元素等的合理运用，提升公司产品的时尚感和辨识度。为了加强产品适销性，公司商品部门还协同营销中心，进一步梳理店态，根据不同店态优化调整品类结构，打造适合七匹狼消费者的产品体系，从产品角度为终端业绩提升提供助力。
销售渠道的转型升级
在渠道力的提升方面，报告期内公司持续推动渠道结构优化：一方面，继续对渠道进行梳理，加大渠道的精细化运营程度，持续对终端门店按照能够表现品牌形象的“品牌店”和开设在次核心商圈和社区、销售高性价比产品的“平价店”进行细分改造，提升渠道整体运营效率；
另一方面推动新设渠道布局重心向购物中心过渡，并针对购物中心的发展推出符合其定位的新形象，着力提升与商品的匹配度，实现公司渠道终端的全面升级和有效布局。
WOLF TOTEM
在购物中心拓展环节，公司充分借助专业顾问公司的资源，通过大数据分析与购物中心精准嫁接，筛选合适项目，降低开店风险。
在数字化门店的建设方面，报告期内，七匹狼继续加强数字化门店的建设，依托IT新技术，实现会员、商品、营销、交易四个环节数字化，同时打通会员、POS、商城、平台等系统，为终端提供强有力的销售助手，给消费者提供更优质的服务及更好的体验。
线上平台改革
在线上渠道方面，报告期内，随着新兴网络平台的崛起，天猫、京东、唯品会等主流平台的流量被分流稀释，流量竞争激烈。在此情况下，公司电商部门持续深化线上平台改革，加强流量运营管控能力，结合短视频、AR互动体验技术、宣传文推广结合等新媒体营销方式，加强节奏把控，深研平台规则，制定销售层级计划、提前进行爆款布局，充分吸引利用流量，提升转化率及单品贡献率。报告期内，公司线上营业收入继续获得增长。
七匹狼下半年计划
2018年下半年，公司将继续落实年度发展规划，继续补齐短板、夯实基础，巩固和提升主品牌的盈利能力，同时稳步推进新品牌的尝试，通过投资发掘新的利润增长点，不断提升公司实力，实现公司的持续健康发展。
8月21日收盘，七匹狼报每股6.67元，总市值50.4亿元，年内跌幅达18.34%。
TFS观点：
Karl Lagerfeld 品牌定位时尚轻奢市场，具有完整的产品线以及良好的品牌延展性。七匹狼通过交易参与了时尚轻奢品牌的商业模式和业态，有利于完善和补充公司的品牌组合，扩展目标消费者群体，为广大消费者提供更多样化。
但2018半年报显示，KLGC公司营收仅为1363.57万，亏损2282万元。这项投资并未给七匹狼带来盈利能力的增强，反而成为牵扯其盈利能力下降的主要因素。对此七匹狼解释，新品牌的相关业务规模尚小，在报告期内仍处于培育期。
收购对于公司业绩是一把“双刃剑”，要合理利用有效整合，并慎重选择并购标的，才能与公司主业形成协同，推动业绩长期稳定增长。如果选择不当，反而可能拖累上市公司业绩。
数据来源：七匹狼2018年半年度报告
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