來源 / 上海證券報
在市場劇烈波動中，一些高比例質押股權的上市公司董事長飽受平倉風險困擾，甚至因此失去公司控股權。
然而，A股市場還有這樣一批民企董事長，他們並不愛股權質押的融資模式，堅守穩健經營的理念，不僅避免了平倉風險和資金困局，也讓中小投資者免受股價閃崩傳導所帶來的投資損失。
據上證報統計，在A股3500餘家上市公司中，共有416家公司的董事長自2017年初以來未進行過一起股權質押，其中民營上市公司的董事長達到296名。
以申萬一級行業劃分，屬於機械設備和化工行業的上市民企董事長分別有34名和32名，排在前兩位。此外，屬於計算機、電氣設備、醫藥生物和電子行業的上市民企董事長也都超過20名。
數據來源：choice，上證報數據部
不過，在這份296人的名單中，沒有一位上市民企的董事長是來自交通運輸、銀行、綜合三個行業。
雖然那些質押股權的上市公司董事長未披露股權質押融資的具體用途（投向公司運營或個人使用），但有市場人士告訴上證報記者，“高比例質押股權的董事長往往持有激進的經營理念，或者其本身資金鍊比較緊張。相對而言，那些沒有進行股權質押的上市公司董事長在資金鍊方面應該屬於比較充裕的。”
以機械設備行業為例，在經歷了多年的景氣低谷後，近兩年出現了行業回暖。中國工程機械工業協會統計數據顯示，2018年1-8月挖掘機銷量同比漲幅超過50%。
機械設備行業未質押股權的民企董事長
數據來源：choice，上證報數據部
同樣，化工行業在“環保風暴”之後，一些規範生產、環保達標的企業享受到了多種化工原料漲價的紅利。因此，機械行業和化工行業的上市公司普遍“餘糧充足”，這些企業的董事長大都不需要通過股權質押的方式籌集資金。
在未質押股權的民企董事長人數最多的機械設備行業，除去次新股，美亞光電是為數不多的今年以來股價上漲的公司，其董事長田明作為公司控股股東，持股比例高達61.45%。2016年5月，田明將佔上市公司總股本1.92%的股份解除質押後，其持有的公司股份便不再存在質押的情況。
在未質押股權的上市民企董事長人數居於第二位的化工行業，建新股份的股價今年以來已累計上漲超過140%，其董事長朱守琛目前持有上市公司39.47%股份，為第一大股東。2015年5月，朱守琛便將其占上市公司總股本2.89%的股份解除質押，所持股份處於質押狀態的數量降到0股之後，就再沒有進行股權質押。
建新股份董事長 朱守琛
建新股份2018年半年報顯示，今年上半年公司營業收入6.43億元，同比增長174.33%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.83億元，同比增長1330.72%。
此外，計算機行業的超圖軟件股價今年以來也實現逆勢上漲，公司董事長鍾耳順於2016年3月將其處於質押狀態的股份全部解除質押後，便不在進行股權質押。目前，鍾耳順持有上市公司11.91％的股權。
超圖軟件董事長 鍾耳順
值得一提的是，在一些資金密集型行業如房地產、鋼鐵、採掘等，也有部分上市民企的董事長不愛做股權質押，但這種情況一般發生在董事長並非實際控制人的企業。如上市房企金科股份的董事長蔣思海，僅持有金科股份0.75%股權，並非上市公司實際控制人。又如上市鋼企久立特材的董事長李鄭周，只持有上市公司0.99%股權，為上市公司實際控制人的外甥。
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