電影投資溢價，已經成為當下的一種主流模式。
如今的國產電影項目，但凡有點品相的，都會將投資份額溢價出去。站在主控方的角度來講，這無疑多了一個規避風險、快速回錢的渠道，但對於接盤的投資方來說，高溢價的投資無疑極具增加了風險。
隨著影視熱錢的退去、稅收政策的變化、社保新規的影響，接下來的電影融資難，尤其是風險大的三無作品（無IP、無知名導演、無知名主演）找錢無疑將是一道巨大難題。在錢不多的情況下，稀缺的好項目、大項目將更受青睞，更容易溢出好的價格。
為何會有電影溢價
首先，好萊塢作為全球最大、最成熟的電影市場，並未有聽說過溢價這一現象，不論主控方多麼強勢，項目有多好，主控方都會跟投資方站在同一起跑線，願意共擔風險，共謀利益，所有投資方權益是一樣的。而其他海外市場中，同樣未曾聽說過電影溢價。那麼為何內地市場會有這麼多溢價情況呢？
可以說其核心原因便是內地電影的資源分配不均。影視是極其依賴資源的行業，擁有了資源，就擁有了話語權。所有的頭部資源都被頭部公司拿到，幾乎所有的大項目、大導演、大演員都能被頭部公司所使用，他們在開發、製作、後期、宣發，到之後的發行落地，都擁有一線的頂級資源配置。
由於影視行業的資源匹配不均，好導演難找，好演員難碼，因此當頭部公司整合了這些資源之後，這種整合的能力自然會產生價值。站在頭部公司的角度，花大量的時間、精力開發了好的項目，用盡關係拿到好的資源，自己的努力成果顯然不能白白被他人所用，因此也就產生了溢價。
由於中小公司在財力、人脈、經驗上的有限，無法拿到頂級的資源，很難開發頂級的頭部項目，因此只能依託於頭部公司的資源優勢。如果想要跟頭部項目掛鉤，只能拿出更多的財力來跟頭部公司匹配，用錢來平衡他們跟頭部公司的差距，因此他們也樂於接受這種溢價。
目前的投資方，尤其是以金融機構、影視基金為主的行業外投資方，他們投資項目的標準，或者是具備高溢價條件的標準，依然停留在大IP、大演員、大導演上，很難對實際項目內容有專業的判斷，在這些投資方眼中，項目只分大小，不分好壞，因此這一類投資方是最容易接受爛項目高溢價的。
總之，溢價是因為好項目太少、想投資好項目的人太多造成，這種不平衡只能用錢來解決，沒有人會把賺錢的機會白白讓給別人。
今年暑期檔因溢價的存在，結果並不好看
儘管今年暑期檔屢破紀錄，再創暑期檔新高，但就單片的盈利來看，其結果並不樂觀。除了現象級爆款《我不是藥神》、《西虹市首富》等少量影片之外，其他大部分電影可以說都是賠錢的。
高片酬下的高額製作成本，是電影行業發展的一大障礙，而溢價的存在，無疑令投資方承擔了更大的風險。
拿今年暑期檔來說，據犀牛娛樂瞭解，有近十部電影成本包含溢價超過了3億，這就意味著需要近10億票房才能回本（具體還要看是否包含新媒體版權分成等其它權益）。因此，多數跟投的投資方都是虧損的。
暑期檔真正賺錢的少之又少，外行光看到了《我不是藥神》、《西虹市首富》等少數頭部項目的華麗，卻不知絕大部分電影正面臨鉅額的虧損。成本壓不住、溢價逐日走高、回款週期長，讓現金流回收變得異常艱難。
除了外部大環境的不利，上述情況會成為壓倒當下中小影視公司的另一根稻草。
溢價成為重要的盈利模式
未來有一個趨勢，即越來越多的電影，都得需要10億才能回本，甚至15億、30億，因為有些頭部電影甚至要按5億、10億來投。如今很多投資方都像在撞大運一樣在博爆款。
電影溢價對於主控方來說無疑是一筆額外的收益，也讓部分收益提前回收。同時也是一種風險轉嫁，保護自己利益的一種方式，將風險規避在前期的項目運作當中。因此，這種模式越來越常見。
一部電影的投資出品方通常有六七家，多者高達十餘家、幾十家，現在的局面是，八家投資方可能有八種價格。
項目剛啟動時是一個價，導演進來一個價，主要演員進來一個價，開機一個價，拍完宣發時一個價。對於投資方來說，越早進入項目，成本也就越低，但不確定因素也就越多，兩者只能選擇其一。
當然，擁有了優質頭部項目之後，主控方便擁有了強大的話語權，不僅可以通過高溢價來盈利，隨之也打通了其他的獲利渠道：比如跟投方最終的盈利要讓利一半給主控方、投資方只能按封頂比例獲得票房收益，以及不能獲得新媒體、其他衍生版權收益，等等。
對於一個優頭部項目來說，投資份額是非常稀缺非常值錢的，這也是為何大家都在努力碼優質的項目。
所以，我們經常會看到一種情況，一個項目虧損了，只是跟投方虧損了，但主控方並沒有，因為項目早已經通過前期溢價的方式將風險轉嫁了。
對於一些極端的投資方來說，如果是非常好的項目，一些基金、票務機構甚至會為了投資份額而不要收益，只是為了參與到這個項目中。等到項目結束之後，便開始對外講故事，說自己參與過某某項目，利用這些信息炒作，在資本市場實現多倍的回收。
所以，整個影視公司被分割成兩個部分，頭部公司在拼資源碼優質的盤子，從而獲取稀缺項目帶來的紅利；中小公司靠精準眼光篩選項目，更多的投入溢價投資項目。對於後者來說，對項目的判斷就顯得尤為重要，因為有太多因一部電影的看走眼而導致公司倒閉的現象。在未來兩年內，相信這種影視倒閉的情況會越來越多。
溢價的利與弊
電影產業是市場化比較完善的商業鏈條。
導演和大牌演員紛紛獨立出來不再甘願給他人打工，身價也越來越貴，越來越難碼，好項目的溢價空間也就越來越大，最終導致主控方跟投資方的差距越來越大。
溢價這種行為飽受爭議，存在著利弊兩面，但存在即合理，它是不可避免的，有項目就有溢價。
從利的方面來講，優質的項目雖然貴，但它是向投資方打開的，至少有了機會。有了溢價，中小公司理論上就能夠得到頭部項目，能夠署名，能夠產生影響力。尤其是沒有能力做項目的中小公司，通過溢價來進行投資好項目，是它們快速提升和成長的一個重要渠道。
弊的方面，溢價本身在某種程度講就是一種不公平競爭，主控方跟投資方沒有合作伙伴的關係，更多的是一種蒙外行的行為，沒有對投資人負責的精神。主控方在賺投資方的錢，而投資方只能去博票房結果，這並不是“贏了一起賺，輸了一起扛”的遊戲，何況存在大量賬目不透明的潛規則現象。久而久之，虧損多了，越來越多的投資方會對電影行業失去信心。
另外，如今的項目溢價越發混亂，一個項目好幾種價格，很多是A把份額溢價給了B，B又溢價給了C，C溢價給了D，讓電影越發變成了純粹的倒賣生意，電影失去了它原有的本質，精力不再放到創作上，大家都不再賭結果，而是想贏過程。可以說因為溢價的存在，讓不少人產生了浮躁、賺快錢的心態。
對於主控方來說，可以有溢價，但要為投資方負責，儘可能讓所有投資人不賠，而不是隻為了把燙手山芋甩走找到接盤者。對於投資方來說，如果沒有能力碼項目，那麼就不斷提升自己的市場嗅覺和判斷力。當然，最好的方法是保證自己的資金安全，不再輕易參與這種零和博弈之中。
在當下糟糕的內部和外部環境中，業內為數眾多的電影公司恐怕要準備過冬了。
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