核心观点：
市场延续弱势，悲观情绪需要充分释放
供需偏紧，煤炭有望接力钢铁
一、市场氛围
上周五市场继续下跌，上证指数跌幅最小，其他指数均出现放量中阴。其主要原因是近期市场资金偏紧，信心不足已经造成市场形成下跌趋势，而3000亿配售基金的抽血效应在市场中并没有完全得到体现，也体现了管理层对市场一定程度的呵护，而在一周中并没有实质性的利好消息去对冲掉众多不利因素，终于在节前最后一个交易日，市场一周累积的悲观情绪该释放最终还是释放出来。目前上证指数仍处于均线系统下方，放量下跌实破近段日线低点，弱势局面不改，还会延续。创业板指放量中阴，已经出现加速下跌的走势，它的这种状态足以说明现在市场的真实情绪，弱势局面仍会延续，直到出现明显的止跌信号。综合来看，市场呈现出明显的弱势形态，悲观情绪充分释放之前，都需要回避风险。
二、行业表现
从行业板块指数来看，绝大部分板块收跌，只有少数板块上涨，涨幅最大的是，煤炭、银行、房地产，跌幅最大的是通信设备、船舶、航空。
煤炭，从基本面上看，二季度以来，处于供需偏紧的状态，市场煤价持续走高的核心驱动力是下游电厂需求在持续增加，因此4，5月份市场煤炭价格一度遭到炒作，在此因素的催化下，我们实际的盘面上也出现了相应的上涨。但由于管理层出台一系列组合政策，抑制煤炭市场价格的过度涨价和炒作，市场也伴随开始回落。但是5月底，为时一个月的中央环境保护督察‘回头看’开始，部分地区停产限产。加上6月进入夏季后是用电高峰，下游发电厂的需求继续增加。这些因素导致市场煤炭价格一直处于高位。综合来看，此轮煤炭价格上涨是由于供需偏紧，且短期不可能改善，虽然有政策稳定价格，抑制炒作，但是上涨趋势短期不会改变。在此背景下，煤炭板块已经具备一定的向上逻辑，同作为周期性行业的钢铁，近期出现连续上涨，也引发了市场对周期性行业关注。因此，在周五钢铁板块有获利资金兑现流出后，又流向煤炭板块，出现了放量上涨。现在该板块既具备上涨逻辑，也有低位优势符合近期资金的风险偏好，短期有望接力钢铁板块资金，进一步向上。
（煤炭板块指数日线图）
银行，护盘权重之一，周五早盘大盘就继续创新低，又触发了护盘资金的护盘动作，实际上除了银行以外，保险，石油也有护盘动作。值得注意的是，从银行板块今天的量能来看，护盘力度较大，资金的流入明显高于这一段时期，但从大盘的实际效果来，并不理想。通过以上现象说明两个问题，一是护盘需求在增加，后期仍会持续有护盘动作，再则市场的向下趋势已经不是简单的护盘可以阻挡。
房地产，6月14日，国家统计局发布了《2018年1-5月份全国房地产开发投资和销售情况》。数据显示，2018年5月，全国商品房销售面积、商品房销售额、房地产开发企业土地购置面积、开发企业到位资金、开发景气指数等几个主要数据的同比增速相比4月份全都出现了反弹。近几个月全国密集发布的各地人才政策，影响了市场需求。但是从目前房地产的调控的力度来看，丝毫没有放松的迹象。再次大背景下，房地产板块出现明显的持续性反弹暂时缺乏足够的逻辑。所以周五的上涨可以理解为只是受公布的数据带了一定的刺激。
通信设备，连续两日大幅下跌，仍是受中兴通讯事件影响，以及工业富联下跌的双重打击，短期的冲击还是相当大的，等待中兴通讯第四个跌停后资金的态度，以及工业富联是否出现资金回补继续向上。板块先出现止跌迹象，再来寻求是否会有情绪修复的机会，短期仍是暂时回避为上。
其他下跌板块大多主要是受系统风险影响。
综合来看，在弱势环境中，资金风险偏好低，机会主要在有基本面向好，且处于低位安全边际高的行业板块。
三、影响市场的重要信息
2018年6月15日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，同时就约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。
国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。
（贸易摩擦升温，对弱势市场是雪上加霜）
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