文 | 赵红艳
核心提示
石化出厂价格下调，期货价格继续走跌，贸易商出货多小幅让利，目前石化及社会库存增多，下周PP开工企业增多，供应量将有所提升，下游企业亏损严重，对PP高位接货抵触心理较强，下周仍有下调空间。
报告摘要
供应
本周国内PP装置开工率为80.17%，较上周略有提升；聚丙烯装置检修损失量约9.17万吨，较上周减少5.85%；本周河北海伟临时停车检修，茂名石化三线停车检修，整体检修不多。下周神华新疆、宁波福基、呼和浩特计划开车。
需求
PP下游开工率BOPP和注塑、塑编开工率较上周持平，PP价格下滑，下游工厂利润不佳，部分企业订单跟进不足，行业开工率维持低位，对PP行情难以形成支撑。
库存
本周国内PP港口库存不变、贸易商库存、石化库存均处于上升态势，PP总库存较上周上升了6.34千吨。
利润
本周油制PP毛利在1580元/吨左右，环比下滑了5.9%。煤制PP利润在2360元/吨，较上周跌了3.45%，近期PP价格走低，上游价格继续探涨，使得PP生产企业毛利润下滑。
粉料价差
本周聚丙烯粉粒价格涨跌互现，粉料受丙烯价格上涨带动延续高位，粒料窄幅回落。PP粉粒价差逐渐持平，但粉料价格较高，暂无优势。
一、本周PP产业链上游原料价格分析
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上游原料
本周原油市场小幅走高，丙烯价格小幅调涨，甲醇窄幅整理，上游原料整体处于上涨态势但涨幅有限，PP成本支撑有限。
二、本周PP期现价格分析
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现货走势
本周国内聚丙烯市场价格维持下滑态势，以华东市场为例，周均价9926元/吨，环比上周跌1.4%。期货震荡回落，贸易商多让利出货，石化库存整体略有提升，石化出厂价格下滑，下游买涨不买跌心态较重，交投平淡。
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期货
昨日PP期货高开低走，现货方面下游对高价抵触强烈，部分石化价格下调，价格整体走弱。目前PP拉丝生产比例一般，标品供应整体偏紧，当前共聚-拉丝价差维持高位。BOPP因利润不佳对PP拖累明显；而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有明显下滑，后期关注对PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。
三、PP供需情况分析
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供应面
本周国内PP装置开工率为80.17%，较上周略有提升；聚丙烯装置检修损失量约9.17万吨，较上周减少5.85%；本周河北海伟临时停车检修，茂名石化三线停车检修，整体检修不多。下周神华新疆、宁波福基、呼和浩特计划开车。
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需求面
PP下游开工率BOPP和注塑、塑编开工率较上周持平，PP价格下滑，下游工厂利润不佳，部分企业订单跟进不足，行业开工率维持低位，对PP行情难以形成支撑。
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库存
PP贸易环节库存为63.81千吨，环比上周上升了1.82%。
PP港口库存为26千吨，环比上周持平。
PP石化库存为262.2千吨，环比上周上涨了2.02%。
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利润分析
本周油制PP毛利在1580元/吨左右，环比下滑了5.9%。煤制PP利润在2360元/吨，较上周跌了3.45%，近期PP价格走低，上游价格继续探涨，使得PP生产企业毛利润下滑。
四、PP粉料与粒料联动性分析
本周聚丙烯粉粒价格涨跌互现，粉料受丙烯价格上涨带动延续高位，粒料窄幅回落。PP粉粒价差逐渐持平，但粉料价格较高，暂无优势。
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