【論虧】：
大凡做生意的人，在他投錢以前最關心的頭等問題莫過於這兩個風險有多大？回報有多高？但是，對於初進股市的人，又有幾個人曾經認真地思考過這兩個問題呢？相信普遍的現象是考慮“能賺多少”的人為多，考慮“會虧多少”的人少。
說白了，大家“投資”股票都是衝著賺錢而來的，至於虧損嘛，一方面是沒想過而另一方面也不知道怎樣去“想”。另外，雖然也有人是清楚“八虧二賺”這個股市定律，不過，對於大部分人來說總是願意也非常堅信自己是屬於20%裡的人，而非80%裡的人。
我敢說這個市場大部分的人都是“瞎子”。有時候我們可以為哪幾毛錢而跟菜販子討價還價和斤斤計較，也可以為了一套服飾跑幾間商場而貨比三家。
但是對於進入股市人們就顯然“豪爽”得多：可以不知風險為何物，也不問自身斤兩如何，單憑一個“也許我也能賺錢”的念頭，就可以把這輩子的積儲和血汗錢毫不猶豫地就投入了股市，後果會是如何呢？好比一個不熟習水性的人掉進了鱷魚潭，通常結果只有一個不被鱷魚吃掉相信也是終身殘廢。
如果說初進市場的人未把風險弄清楚而貿然進入是一件很“危險”的事情，哪麼，對於哪些在股市中已經虧損或者正被“深度套牢”的人來說，“風險”就意味著實實在在的財富縮水。作為投資股票來說，虧損是不可避免而且也不是一件可怕的事情，相反，個人倒認為虧損是一件很“寶貴”的事情，不過前提是你必須清清楚楚、明明白白直至在“骨子”裡找出“虧”的原因，不然的話，虧損對於你來說就意味著
（1）虧了也是白虧；
（2）同樣的錯誤還會同樣地發生；
（3）昂貴的學費還得無限期地交下去。
就像一個“糊里糊塗”的人，“糊里糊塗”地上了戰場，然後又“糊里糊塗”地被人幹掉。
很難想象連“怎樣虧”都沒搞懂就可以賺錢，或者可以這樣說，如是賺錢也只能是暫時、偶然地賺，最終還是要必然地虧。事實上，大部分投資者並不清楚虧損的真正原因。現實當中，很多人是這樣解釋虧損的原因的
（1）貪心
（2）恐懼
（3）心態不穩
（4）技術分析不到家
（5）盲目跟風
（6）追漲殺跌
（7）無主見、聽消息
（8）憑感覺、撞運氣
（9）“一點都不懂”（夠乾脆、夠坦白）
（10）市場環境惡劣、莊家歹毒
（11）怪政府、怨政策等等。
如果說以上的各種“原因”都是廢話、等於說了也是白說的話，相信會有很多人反對的。事實上，以上每一種“原因”都有可能在每一位投資者身上發生，但是如果需要這樣來總結虧損的原因的話，其結果將會是很悲慘的。
因為你會發現為什麼每次虧損總是不一樣？為什麼這樣做不對？那樣做也不對？可惜的是，還沒等你把虧損的原因全部找出來，你的錢可能就已經虧得七七八八了。如果大家在各種“原因”前面加上一個“為什麼”然後再想深一層的話，也許就更容易找到虧損的真正原因了。
個人認為，以上虧損的各種“原因”其實只是虧損的具體方法，而非虧損的真正原因，虧損的方法可以有很多種，但是虧損的原因只有一個。也就是說，正因為你不清楚虧損的真正原因，所以你也只能不斷地去嘗試各種“虧損的方法”，然後再又不斷地總結“原因”，如此一來你就會覺得為什麼每次虧損都不太一樣了。究竟什麼才是導致虧損的真正原因呢？
虧錢的原理其實非常簡單：獲利時，從頭賺到尾比登天還要難；虧損時，從頭套到尾比吃飯還要容易。這個原理適用於全世界範圍以內的投資市場領域，因此也可以稱得上是“虧錢的真理”。
個人曾經在很多不同的地方與不同的投資者做過相同的一個遊戲，發現最終的結果驚人地一致。這個遊戲非常簡單：讓所有參與者隨意在任何一個價位買入，然後價位震盪上升，最終上漲幅度達到100%以上，每人只能有一次買入和賣出的機會。接著，讓所有人再一次重複剛才的買入行動，然後價位震盪下跌，最終下跌幅度超過60%以上。
遊戲的最終測試結果顯示：在震盪上升階段，有65%-70%的人會選擇在獲利10%的範圍以內了結；有20%-25%的人選擇在獲利10%-30%的範圍內平倉；只有10%左右的人能夠堅持獲利50%以上或者是在最高位區域賣出。
在震盪下跌階段，只有20%-30%的人會選擇在虧損10%的範圍內採取止損行動；當虧損達到15%-20%以上時，絕大部分人都會選擇繼續“死守”；至少有70%的人都能夠做到從買入價開始一直堅持到最低點。
從大概率的角度來說：能夠做到從頭賺到尾同時也能做到從頭套到尾的話，賺與虧的比例為50%：50%。但是，現實情況當中能做到從頭賺到尾的人少之又少，而能夠做到從頭套到尾的人則是比比皆是，也就是說實踐操作上大部分人賺錢的概率絕對要遠遠低於50%這個比例。
如果再加上“虧損50%相當於獲利100%”這個原理的話，則對於絕大部分人來說賺錢的概率就會更低。這就是大部分人虧損的最根本原因。
事實表明，絕大部分人在獲利的時候，往往最缺乏的就是“貪心”，之所以不敢貪是因為心裡沒底，又或者是不懂得應該怎樣去”貪“；反過來，大部分人在虧損的時候往往膽子比什麼都大，而且是虧損越大膽子越大。在這種人性的大概率下，豈有不”八虧二賺“之理？
這個道理全世界都一樣。
可以肯定地說：不明白虧損的原理，虧損是必然的；明白了虧損的原理，也不代表一定就能夠長久地獲利或者是長久地在市場中生存下去。
【論貪】：
華爾街有句著名的投資名言:“貪婪是自己最大的敵人。”中國也有一句俗語:“貪即是貧。”
貪婪是人類性格的一大弱點，我想很少人會反對這種觀點。但在股市中能真正做到不貪的人又有幾個呢？說得難聽一些，不貪就不會來做股票了。
事實上各式各樣的“貪”每天都不斷地在股市中上演著， 例如:買進股票後明明是賺錢的，就因為太貪而未能及時拋出結果弄到虧本離場，這叫“貪心不足”；又如:筆者親眼看過一股民賣股票，就因掛了一個比現價高一分錢的賣單，最後未能成交而隨後價位跌了10%，這叫做“貪小失大”。
再如一位股民談起他的經歷，去年八月買進（600663）陸家嘴，當時大市已經開始急瀉而該股卻逆市創新高，心想這回好不容易總算逮住一匹大馬了吧？沒想到後來該股卻一瀉千里，開始補跌，帳戶也經歷了由最初盈利15%到最後虧損40%。這就叫“貪得無厭”。
筆者有一個最大的“愛好”，去到哪裡總喜歡問別人“炒股虧錢的原因”，個人調查的結果顯示：“貪”往往是虧錢的最主要原因之一。“貪婪往往是股民虧錢的最主要原因”幾乎是所有投資（機）教科書不二的法則。正如佛經裡把“貪”看作是一種罪孽一樣，各種的投資理論和投資心法，也都把“貪”看作是一種“心魔”，人人須以除之而後快。看來“貪心”真不是一個好東西，就如“老鼠過街”一樣人人喊打。在這裡，我們得出結論是貪婪是導致我們投資虧損的最主要的原因之一。
空倉也是一種難度很高的“忍”。可以這麼說，如果炒股不學懂休息和空倉的話，辛苦不用說，最終的虧損也是自然免不了的。很多有關投資的書籍都把忍提到很高的位置，就如修練“九陰真經”一樣，這個“忍”字估計也能算是第九重武功了。其實除了空倉這種“忍”以外，在股市當中還存在各式各樣的“忍”，而且不同的“忍”最終的結果也不一樣。下面我們看一看各種各樣的“忍”:
(1)百忍成金
有一位股民朋友說他兩年多以前在8元多的時候全倉買入了(0088)鹽田港，其間股價經歷了多次的上上落落，也經歷過2000年的牛市和2001年以後的熊市，至今一直持有。用他的話來說，“至少還要捂上兩三年，除非提前翻三倍”。這是我＋年以來所遇見的第二個這樣的人。可以肯定地說，這又是一個“不太正常”的人。在一個投機橫流的股市裡而且是在“獲大利”的背景下，能遇見這樣的人實在不是一件容易的事情，心裡也確實對這位朋友如此之能“忍”佩服得五體投地。事實上，這種忍的最終結果往往就是“成精”，所以我們稱之為“百忍成金”。
(2)小不忍則亂大謀
有位朋友與我一起在去年六月底就空倉了，當上證指數跌到1514點然後又反彈至1700點的時候，因為不能忍受“眼巴巴地看著它漲”，懷著“做一把就跑”的想法，最後他終於忍不住殺了進去，結果現在要被迫做“中長線”。本來他是有資格也有機會抄大底的，不過現在卻因貪圖眼前的一點蠅頭小利而喪失了這個機會，正正應對了“小不忍則亂大謀”這句話。
(3)死忍
去年7初的時候，有一位買了(200055)深方大B的朋友問我怎麼辦?我說:“要麼涼拌，要麼把它斬了，然後回家好好休息，最好以後都別來炒股票了。”結果他說已經虧了20%了，下不了手，最後還是選擇了“死忍”。到了今天，怕是虧30%這位朋友也是非常願意選擇斬倉的，因為現在虧損已經超過50%了。“死忍”的結果不一定都是“死”，但往往一次的“死忍”就可以把你給“忍死”又或者把你“忍”得生不如死。
(4)忍無可忍
這是－種最慘烈也是最悲壯的“忍”。大凡經過“死忍”的人也許會經歷過這種體會。情況通常出現在大市見底回升的時候，當別的個股都牛氣沖天而你手中的“蝸牛”又趴著不動，而這種情形又維持了較長的－段時間的話，就算已經虧損累累，估計你最終也會“忍無可忍”地把“蝸牛”給幹掉，轉而追逐別的強勢股，但是用不了多久你就會發現，強勢股不知道什麼時候變成了“天花板”，而“蝸牛”卻搖身－變竟然成了大黑馬，最後實在沒辦法只好重新又“死忍”。
(5)忍辱負重
有時問起哪些虧損超過50%以上又或者被套已經超過2年以上的人“怎麼辦”的時候，總會有一部分人是這樣“理直氣壯”地回答的“怕啥?只要我不賣出就不代表是虧損，實在不行我還可以把股票留給我的兒子(或孫子)”。自己未能完成的“大業”留給了下一代，正可謂“忍辱負重”。而事實的情況是：有相當一部分的人最終還是因忍力不到家而未能完成這個“忍辱負重”的光榮任務；另外一部分人確實做到了“忍辱負重”，不過他們留給下一代的大多是“垃圾”又或者是“世紀套”（100年也未必能解套的股票）。
多年的經驗表明:一忍再忍，最後忍無可忍買入時，通常會買在“天花板”；又或者是忍無可忍、忍痛割肉的時候，一般只會割在“地板”上。我們把“忍”大致上分為兩種，一種是在獲利或是在空倉時的“忍”（忍賺）;一種是在虧損時的“忍”（忍虧）。從人性的角度來看，前一種“忍”非一般人（或者是“不是人”）才能做得到;後一種“忍”則是稍為“正常”一點的人都能輕易做到。也就是說一般人在虧損狀態時的“忍耐力”遠比在獲利或空倉狀態時的忍耐力要大得多。
有些“忍”是有益身心健康的，而且“忍”到最後也能“修成正果”，比如勾踐的“臥薪嚐膽”、又比如哪些在行情不好時敢於長時間空倉的人、再比如最難的“忍賺”。但有些“忍”對人卻是百害而無一利的，比如“忍屎忍尿”。只要是人，都具有忍耐力，最關鍵的是我們必須清楚何時該忍，何時無須忍，交易如是，人生亦如是。
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