大國博弈,以史明鑑 萬般焦灼

現在,我們可以看到美聯儲正處於的加息週期當中,而美聯儲的加息的原因並不像世界各國一樣,而且加息造成的影響範圍也不是在同一個量級上的。世界各國的央行一般需要加息,正常的邏輯是因為當下國內市場上流動的貨幣過多了,造成了較為嚴重的通貨膨脹,物價上漲的過快,所以央行需要通過加息,調動起國民那顆甘願儲蓄的心,將一部分錢存到銀行裡以減少市面上流動的現金,致使通貨膨脹下降,物價回落。

一國家市場上貨幣流通充裕,這代表著這一國家的貨幣政策是寬鬆的,企業在需要融資的時候也就會更加容易,也就更好的推動產業的發展和擴張,進而刺激經濟的發展。但凡事都有個度,如果市面上流通的貨幣過多,就會出現很多面向企業借貸的渠道,企業融資出成本就會比較低,這造就的結果就是企業融資過於容易,那麼就容易使得企業主產生慵懶心理而不會去真心實意用心的做項目,反正只要獲取到了融資,隨便做個項目並進行包裝就能很好的應付到投資方,那麼融到的資本就會轉換成企業的利潤,又何苦去耗時耗力耗資本去做一個有可能投入了都不一定見成效的項目呢?如此,那就不是刺激經濟的發展而是滋生泡沫。

相反,若在國內企業融資較為困難發展艱難,難以籌集到資金來擴張,很多優質的項目沒有資本推動進一步深入發掘其潛力。這種情況如果普遍存在,就會抑制了國內經濟發展以及產業升級,每當這時央行貨幣政策便會實行寬鬆的貨幣政策進行降息,以讓市場上擁有優質的項目的企業能夠更便利的籌集資金,降低融資成本,促進企業的發展擴張和推動產業升級,以帶動經濟的發展。所以一般各國央行推動加息,本質上就可以理解為是在宏觀方面調控國內企業融資的成本和難易度,以達到掌控國內經濟發展腳踏實地往前走的目的

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但是在於美聯儲推動加息的效果與影響以及最終的目的,就和全世界各國央行的加息大相徑庭,是各國央行所完全不能相提並論的。之所以會造成這種巨大差異,是因為在二戰之後的1944年7月,為了促進戰後資本主義世界經濟的恢復和發展,以美國為主導英國配合發力,在美國新罕布什爾州佈雷頓森林簽訂以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制度,其實質是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系,基本內容包括美元與黃金掛鉤、國際貨幣基金會員國的貨幣與美元保持固定匯率。而要想讓佈雷頓森林貨幣體系維持運轉,就需要讓美元的信譽和地位得到保持。但是,因為美元危機與美國經濟危機的頻繁爆發,以及制度本身不可解脫的矛盾性,該體系於1971年被尼克松政府宣告結束。

雖然佈雷頓森林體系最終宣告結束,但是其整整運行了將近30年時間,這已經讓世界都習慣了使用美元。注意,全世界已經開始了習慣使用美元這一點很重要。而且,1972年美國總統尼克松和國務卿基辛格創立了石油美元循環機制,並通過沙特進行運行,確立了在國際市場上交易石油必須用美元結算,這就讓本就已經習慣了使用美元的世界各國,更加心甘情願的繼續使用美元,與美元進行綁定,如此,便確立了美元成為世界準第一貨幣的地位。也是因為確立了石油美元體系,世界金融便再也離不開美元,因為每個國家都離不開石油,而需要石油就必須要用到美元,因此,各國最主要的外匯儲備也必然是美元。

外匯儲備具有干預外匯市場以達到穩定本幣匯率的功能。外匯儲備變多了,相當於本幣購買力增強,而且本幣需求增加,這樣根據本幣外幣的供給需求對比,可以得到本幣升值的結論。從貨幣政策來說,外匯儲備變多,代表央行用大量本幣購買了外國資產。從而使得市場上流動性過剩,這樣提高了利率,不過對外可能是升值的,但是實際上可能對內是貶值的,因為大量本幣供給,推高了物價指數,而物價的上漲又抵消了貨幣的供給。由此可知,因為石油美元體系的原因,世界各國主要的外匯儲備是美元,又因為外匯儲備的多少關係到本國貨幣的匯率穩定,所以也就可以得出結論:美元影響著世界各國的貨幣匯率穩定。

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美聯儲進入了加息週期,美國國內利率上升,美元和美元資產的收益率開始上升,投資者就變的更願意持有美元或美元資產。如此,各國投資者開始大量的將本幣兌換成美元或購買美元資產進行持有,這便對各國的外匯儲備來說造成了釜底抽薪的影響。而通過上文我們知道外匯儲備關係到一國的匯率穩定,外匯儲備流失嚴重,相當於本幣在國際市場上的購買力下降,也就是貶值了。進而引發國際炒家以及各國政府對於其本幣進行拋售,這便加速了一國本幣在國際市場上的貶值。對一國國內,因為美元利率上升,投資者開始拋售本幣換取美元,市場上流動的本幣過多,造就通貨膨脹,錢變得不值錢,而後催生了物價上漲。如此,一國政府為了抑制外匯儲備的流失,也為了提振本幣並控制物價上漲,央行便會採取加息動作。但最重要的是,這種加息是受到美聯儲加息引發外匯儲備外流,而採取的被動加息,這本身就是對本國經濟的一種傷害。因為加息了之後,也就意味著增加了國內企業的融資成本,最終便抑制了經濟的發展。

對於美國方面,美聯儲加息之後,全球美元開始迴流美國本土,致使了美國本土流動的美元充裕,使得美國企業的融資成本降低,促進美國經濟的發展。而美國經濟發展了之後,國民收入開始提高,如此就會使得美國國內通貨膨脹上升物價上漲,又進而推動美聯儲的加息,如此便形成了:美聯儲加息——美元迴流——美國企業融資成本低——經濟蓬勃發展——國民收入增加——國內市場流動美元增加——通貨膨脹物價上漲——美聯儲加息這樣的循環鏈條,這便給國際市場上帶來了沉重的壓力。

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從這樣的鏈條很多人可能會有所疑惑,美聯儲不可能一開始的就毫無理由的加息的,肯定是有原因的,那麼是什麼原因成為啟動上述循環鏈條按鈕的呢?這個原因就是:美國股市的上漲!美國股市從2009年3月9日開始至今,行走了將近十年的大牛市,標準普爾指數從2008年經濟危機之後形成的低點666.79一直漲到現在2873.23,整整翻了4.3倍!這使得美國的虛擬經濟發展到了一個史無前例的龐大程度,這隻虛擬經濟大怪物已經讓美國以華爾街為代表的金融體系都開始承受不住了,於是,股市長久的上漲便開始對外輻射影響。考量美國通脹水平的,也是美聯儲參照是否到加息時機的最主要的核心PCE物價指數,從2015年8月的1.2%開始就長時間的維持上漲,至今再沒有回落到1.2%一下。而美國股市從2009年開始上漲以來,也就是在2015年8月份開始出現的調整,且美聯儲炒作加息預期也是從2015年開始的。

美國股市大牛市走了將近10年,這裡邊有很大是中國的功勞。2008年經濟危機之後,中國推動4萬億進行經濟刺激,這也是使得美國能在如此快時間便從經濟危機中走出來的原因。也正是因為這樣,美國股市的這波段大牛市並不全是因為美國本土的經濟發展的多麼的好,而是因為中國推動的4萬億資金刺激掩蓋了美國的一些發展陰暗的地方,這才是的美國能夠將最光鮮靚麗的一面展現在了世人面前的原因。從中我們便知道,美國的這近10年牛市,並不如想象中那麼美好,通過上述我們可以得知一個驚心動魄的真相:美國股市的泡沫已經非常之大了!

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正因為美國股市泡沫現在非常大了,已經大到由虛擬經濟蔓延到實體經濟中造成物價指數上漲了,而現在唯一的解決辦法就是利用美元這一國際準第一貨幣的身份來進行解救,於是美聯儲出馬的時間就到了。美聯儲開始加息,吸引海外美元迴流美國本土市場,推動進行投資和購買美元資產。如此,就使得美國國內已經被催大了的泡沫資產,成功轉移到了海外投資者的身上,這樣便能讓美國國內的投資和資產進行變現,若經濟危機爆發,也可以使得美國國內所受的傷害降到最低,因為,風險已經轉移到了海外投資者的身上!!!

這還不算,美國政府現在還在想通過推出伊朗核協議引發中東戰亂,推動石油價格的高漲。因為美元與原油是直接掛鉤的,而原油又為所有工業品的上游產品,美聯儲推動美聯儲加息造成國際市場上出現美元荒,這本就已經讓世界各國通貨膨脹開始高企,經濟發展疼痛能忍遍體鱗傷了,現在又推動原油價格的上漲。原油價格上漲之後,將帶動下游所有產品價格上漲,這對本就受通貨膨脹困擾的經濟體來講,無疑是當頭一顆原子彈!

又,美國總統特朗普前私人律師科恩和前競選經理馬納福特被定罪之後,對特朗普來說是一個重大危機,中期選舉很可能會受到影響。那麼特朗普在接下來為了避免受到彈劾,很有可能利用總統的身份走激進政策,直接開始引發中東戰爭的可能性開始變大。因為在戰爭期間總統是不能受到彈劾的,而開打戰爭的權利又是拽在總統手裡的,所以接下來中東的局勢發展將是我們需要重點關注的方向。

十年生死兩茫茫,不思量,自難忘,千里孤墳,無處話淒涼。大國博弈,刀鋒劍影,招招致命,美國從上世紀便開始埋下的伏筆,現在儼然到了收割的時候。最終,誰是犧牲品,誰能迎難而上超脫這一循環之外,只能等待時間的印證。由衷的祈望我們的政府能夠破萬難、歷險阻,帶領我們實現中華民族偉大復興。


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