5月5日上午，在金融城舉辦的“過渡期資管機構的業務轉型和合規運營”高級研修班上，浦發銀行資產管理部副總經理楊再斌表示
，“即便沒有資管新政，市場也已經在倒逼資管業務轉型。傳統資管業務走的路和傳統商業銀行走的路差不多，按照傳統模式走下去是死路一條。”資產新規發佈牽動百萬億市場神經，市場普遍認為新規對銀行理財和銀行的經營影響巨大。楊再斌認為，資管新政對商業銀行未必是壞事，尤其對跳出傳統思維的銀行來說。
首先，統一監管環境下，相當於是全牌照。以前商業銀行發的都是私募，現在可以發私募也可以發公募。銀行有資產、渠道、客戶資源優勢，新規下能否根據發公募產品的機會找到市場的優勢，關鍵還要看創新。
其次，新政通過多個條款明確真正的受託原則，也明確了沒有管理能力的機構可以委託別人管理。這給有創新能力的機構提供了千載難逢的機會。未來，很多資管業務肯定要進行差異化競爭。
再次，允許商業銀行成立自己的資管子公司，會徹底改變商業銀行資管業務的經營格局和經營思路。信貸看過去，投資看未來。資管業務如果用信貸思維去做，做不好，會面臨很多掣肘。資管業務更多做的是投資業務。
“未來幾年，中國的社會資產負債表會出現大規模的調整”，楊再斌表示，銀行資管要找準方向，抓住資產負債表重新調整的機會。
對於市場關心的過渡期資管業務轉型問題，他提出了建設性意見，“未來最優的格局是商業銀行做信貸，資管公司做投資，真正實現表內外聯動、投貸聯動。”
他指出，目前資管業務轉型的最核心的問題是找準自身定位，實現差異化競優勢。具體有以下幾個方面：
第一、全面重塑產品體系，產品要由預期收益性向淨值型轉化。淨值產品不僅調整估值，還要提高交易管理能力。
第二、在期限錯配的問題上，採取“兩頭在外+受託+交易”的方法來解決。具體來說，在負債方面，不同期限產品在不同投資者之間交易；資產方面，轉標、交易、同業協作多種策略相結合；模式上，由受託管理模式替代產品銷售模式。
本期研修班於5月5日—6日舉行，是金融城大資管人才培養計劃的第四期。近80家銀行、基金、信託及互金機構的130位學員參與了課程。
研討會現場
5月5日下午，金融城還與中國金融四十人論壇共同舉辦了一場極具含金量的閉門研討會。央行、銀保監會、中國基金業協會等相關部門領導，以及100家銀行、保險、券商等主流金融機構的代表出席研討會，就如何理解、執行資管新規進行了熱烈的討論。
以下為楊總部分精彩觀點
浦發銀行資產管理部副總經理 楊再斌
即便沒有資管新政，市場已經在倒逼資管業務轉型。
政府一直強調直接融資是方向，目前部分融資需求回表主要是為規範資管業務而出現的階段性現象。在行業更加規範的未來，投行、資管業務仍然大有所為，投資將以標準化資產為主。
在傳統思維定勢下應對資管新規是很困難的。
資管新政對商業銀行未必是壞事，對繼續以傳統模式發展的商業銀行是壞事，對跳出傳統思維的機構是好事。
中國商業銀行的利差水平在全球中等偏下。為什麼賺這麼多錢？因為槓桿率太高。一旦出現不良，容易出現危機。
中國的融資結構是失衡的，造成企業槓桿率高，導致銀行槓桿率也高。如何有效降下來，這是宏觀調控最深的背景。
新規後，最優的格局是商業銀行做信貸，資管公司做投資和股權，真正實現表內外聯動、投貸聯動。
未來幾年，中國的社會資產負債表會出現大規模的調整，銀行資管要找準方向，抓住資產負債表重新調整的機會。
資產新規下，業務驅動將由資產驅動轉向能力驅動。傳統的商業銀行資產管理業務主要由資產驅動，新形勢下商業銀行的資產管理能力越發重要。
成本法只是在熊市時有利，在牛市時不一定比市值法有利。
千萬不要認為將理財產品銷售給客戶是資管業務的唯一模式。
未來大類資產配置將向三個風向轉化：由經營資產向經營策略轉化、由債權型投資向權益型投資轉化、由重視增量向增量和存量盤活並重轉化。
未來銀行也將進一步完善其風控系統，由傳統的信貸模式向綜合模式進行轉變，以適應資管業務的發展。
銀行盈利來源將由利差向利差+價差+流動性溢價轉變。比如由單一ABS向Pre-ABS到ABS再到Reits全產業鏈佈局。Pre-ABS賺利差，ABS賺價差。
城商行和農商行不能單打獨鬥，發揮自身募資優勢，讓客戶不流失，資管業務形成各種戰略合作。
資管子公司最大優勢是獨立法人地位，可以做投資與產品的創設。
學員感受
學員認真學習中
學員認真學習中
不虛此行，瞭解了關於新產品、估值等方面的解讀及監管制定新規的背景及思路——廣發銀行
現在好多銀行在淨值化理財的開發上都缺乏經驗，感覺一頭霧水。這次收穫還是比較大的，除了一些基礎知識理念外，更多的是思路得到了啟發和開拓——大連銀行
研討會監管不迴避問題，也回應了很多疑問，現在我們心裡有了個大概。希望配套細則趕緊出臺——東莞農商行
監管領導很敢說話，這個交流渠道很有效率，收穫很大。可惜時間太短了——國泰君安
這次會議層次很高，監管有問必答不避諱，感覺很震撼。如有再有類似活動，一定要提前通知，確保把時間留出來——瀚亞資本
課程預告
5月19~20日，金融城在京舉辦“大資管領軍人才培養計劃”第五期課程，屆時將盛邀監管部門領導以及興業銀行、平安銀行、中信證券資管部門負責人，為大家深入解讀資管業務的轉型思路、銀行理財的監管要點等。詳情如下：
如需進一步瞭解課程詳情，請諮詢：
張老師 18510570462 010-58527682
徐老師 18510570463 010-58527685
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